先來(lái)看看牛市走到哪了。

我們可以把本輪牛市和2019~2021年牛市做個(gè)對(duì)比。

下圖紫線是本輪牛市滬深300走勢(shì)，黑線是2019~2021年牛市滬深300的走勢(shì)：

除了滬深300，還可以觀察中證500。下圖藍(lán)線是本輪牛市滬深300走勢(shì)，黑線是2019~2021年牛市中證500的走勢(shì)：

迄今為止，本輪牛市走勢(shì)和上一輪非常相似，特別是更偏大盤的滬深300：

初期都是一波暴漲，把所有空頭都砸懵；然后是在波動(dòng)中上漲，在上漲中波動(dòng)。

不同點(diǎn)在于，上一輪牛市的中期遇到了利空，即2020年初的兩波（國(guó)內(nèi)和全球）口罩事件，砸出兩個(gè)黃金坑。

而本輪牛市還未遇到像樣的利空，因此跳過(guò)了黃金坑，直接一路開(kāi)掛式暴漲。

唯一的利空是4月7日老美對(duì)全球加征關(guān)稅，也砸出了一個(gè)小黃金坑，但遠(yuǎn)不如2020年深。2020年那可是全線跌停，遠(yuǎn)比今年4月夸張。

所以說(shuō)歷史會(huì)重復(fù)，但不會(huì)簡(jiǎn)單地重復(fù)。

再說(shuō)說(shuō)對(duì)未來(lái)的啟示。

很多朋友總說(shuō)這波牛市是慢牛。

我也很希望是慢牛，但很可惜，就這個(gè)漲法，很明顯是快牛

滬深300的上漲速度小幅超過(guò)2019~2021年牛市。

中證500的上漲速度大幅超過(guò)2019~2021年牛市。

具體而言，中證500過(guò)去1年的漲幅達(dá)到了2019年初~2020年中1.5年的漲幅水平。

換言之，大盤股的上漲速度是2019~2021年的1.1倍左右，而中盤股的上漲速度是2019~2021年的1.5倍左右。

如果看中證1000和中證2000等小微盤股指數(shù)就更夸張。上漲速度差不多是當(dāng)年的1.8~2倍。

這就是第一個(gè)啟示：

本輪牛市依然是快牛。但快牛對(duì)散戶往往并不友好。

慢牛是什么呢？是前人栽樹，后人乘涼

而快牛是什么呢？是前人栽樹，后人涼涼

慢牛的話，無(wú)論何時(shí)進(jìn)來(lái)，都能獲取比較確定的增值收益。

但快牛的話，后期進(jìn)來(lái)一定會(huì)被收割。關(guān)鍵是，大部分散戶或者說(shuō)散戶的大部分資金，都是要等到牛市后期才會(huì)進(jìn)來(lái)。

別問(wèn)，問(wèn)就是追漲，不追漲到底不痛快。

第二個(gè)啟示在于，單從漲幅上講，如果參照2019~2021年牛市，現(xiàn)在已走到2020年年中，也就是牛市的中下半場(chǎng)了。

區(qū)別只在于，大盤股走得慢一點(diǎn)，可能還沒(méi)到中場(chǎng)。

而小盤股走得快些，可能已經(jīng)走到了下半場(chǎng)。

其實(shí)，看到這你應(yīng)該質(zhì)疑我，因?yàn)榇嬖诳讨矍髣Φ南右?。畢竟上一波熊市跌幅很大，這一波牛市也許會(huì)不一樣。

但不得不說(shuō)，股市的漲幅和之前的跌幅沒(méi)有必然聯(lián)系。

最鮮活的例子就是2015年后的小盤股。

2015年年中到2018年底，小盤股連續(xù)下跌3年半，全場(chǎng)最慘，沒(méi)有之一。但此后的牛市上漲也就90%，甚至不如市場(chǎng)整體。

總之，快牛就是如此，并不具有很強(qiáng)的可持續(xù)性。

第一年漲30~40%，還行，也就是過(guò)去1年發(fā)生的事。

但第二年再漲30~40%，這時(shí)候有人跟你說(shuō)什么股市慢牛，說(shuō)什么長(zhǎng)坡厚雪，說(shuō)什么價(jià)值投資，說(shuō)什么時(shí)間的玫瑰。那就要警惕起來(lái)了

歷史上，只要A股走快牛，往往也就走個(gè)2~3年，然后就走熊了。無(wú)一例外。

當(dāng)然，我這里說(shuō)的都是短期。

而長(zhǎng)期看，A股也是慢牛，毫無(wú)疑問(wèn)的慢牛。

下圖是A股最早的一只指數(shù)基金和最早的一只滬深300基金。

就這么個(gè)走法，也不需要解釋啥了，妥妥慢牛。長(zhǎng)期年化收益率在6%~10%左右。

所以在牛市的中下半場(chǎng)，我也不認(rèn)為有太大風(fēng)險(xiǎn)。

特別是以5~10年的眼光來(lái)看，股票的價(jià)值極大概率是高于債券的。

但我依然不建議大家去滿倉(cāng)。

因?yàn)閯e說(shuō)5~10年了，哪怕5~10個(gè)月、5~10天，甚至只跌5個(gè)小時(shí)，有些朋友都受不了。

最后再說(shuō)一點(diǎn)。

從歷史規(guī)律看，牛市的下半場(chǎng)，市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)加大，部分行業(yè)會(huì)走向極致的泡沫，而部分行業(yè)會(huì)出現(xiàn)輪動(dòng)式上漲。

大部分投資者的資質(zhì)平庸，此時(shí)往往難以跑贏市場(chǎng)。

因此，買寬基指數(shù)或者我投的指數(shù)組合就好。而不要太貪婪。

放進(jìn)去別動(dòng)就是最優(yōu)解。進(jìn)進(jìn)出出，反而沒(méi)有效果。

如果你偏要貪婪，那就想一想全世界僅此一位的巴菲特。他對(duì)牛市的目標(biāo)不過(guò)是：

「如果哪一年市場(chǎng)總體上有較大的漲幅，能夠趕上平均水平我就已經(jīng)非常滿意了。」

報(bào)下格指1.98，投資機(jī)會(huì)為B+，再漲會(huì)降到B-（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點(diǎn)贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動(dòng)力！