據(jù)世界核協(xié)會(huì)消息，因全球核電規(guī)模大幅擴(kuò)張，全球核電反應(yīng)堆對(duì)鈾的需求到2030年將上漲三分之一至8.6萬(wàn)噸，2040年將達(dá)15萬(wàn)噸。

花旗指出，鈾生產(chǎn)商潛在的交付不足，加上能源需求不斷增長(zhǎng)從而激勵(lì)核能產(chǎn)能增加，使得鈾價(jià)面臨巨大的看漲風(fēng)險(xiǎn)。

鈾概念投資核心邏輯是看好在全球能源轉(zhuǎn)型及國(guó)內(nèi)核電發(fā)展背景下，鈾需求的長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯以及供需緊平衡對(duì)鈾價(jià)的支撐。

1. 中國(guó)鈾業(yè) (擬IPO)：這是國(guó)內(nèi)最純正的鈾業(yè)龍頭。它是中核集團(tuán)旗下企業(yè)，作為國(guó)內(nèi)唯一天然鈾特許供應(yīng)商，掌握境內(nèi)外多宗礦權(quán)，包括全球第六大鈾礦山納米比亞羅辛鈾礦。其深主板IPO已過(guò)會(huì)，擬募資41億用于產(chǎn)能擴(kuò)建和技術(shù)升級(jí)。若成功上市，將成為A股"鈾業(yè)第一股"。
2. 中廣核礦業(yè) (01164.HK)：這是中廣核集團(tuán)旗下海外鈾資源開發(fā)的重要平臺(tái)。它參股了4座哈薩克斯坦鈾礦并擁有包銷權(quán)，能顯著受益于鈾價(jià)上行。預(yù)計(jì)2026年起執(zhí)行新的有利定價(jià)機(jī)制，業(yè)績(jī)彈性有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
3. 中國(guó)核電 (601985)中國(guó)廣核 (003816)：這兩家是國(guó)內(nèi)核電運(yùn)營(yíng)的雙巨頭。裝機(jī)容量的持續(xù)擴(kuò)張直接拉動(dòng)對(duì)鈾燃料的需求。其中中國(guó)廣核的子公司中廣核鈾業(yè)，是國(guó)內(nèi)僅有的兩家鈾燃料進(jìn)出口專營(yíng)企業(yè)之一，擁有開發(fā)、貿(mào)易及總承包能力。
4. 中鋼國(guó)際 (000928)中鋼天源 (002057)：這兩家公司的大股東中鋼集團(tuán)收購(gòu)了澳大利亞Crocker Well-Mount Victoria鈾礦60%的股權(quán)（該礦儲(chǔ)量達(dá)1480萬(wàn)噸，開采周期5-7年），使得它們具備一定的鈾礦開發(fā)預(yù)期和資源優(yōu)勢(shì)。
5. 涉足鈾礦資源或勘探的企業(yè)

• 萬(wàn)里石 (002785)：其控股子公司擬收購(gòu)相關(guān)礦業(yè)公司股權(quán)，持有哈薩克斯坦多個(gè)鈾礦區(qū)的探礦權(quán)證，合計(jì)勘探面積較大。
• 海南礦業(yè) (601969)：主營(yíng)鐵礦石采選，旗下洛克石油在油氣領(lǐng)域的技術(shù)積累或?yàn)槲磥?lái)鈾礦開采提供協(xié)同支持。
• 金鉬股份 (601958)江西銅業(yè) (600362)：前者擁有大型鉬礦，而鉬礦常與鈾礦伴生，鈾資源綜合回收技術(shù)是其潛在增長(zhǎng)點(diǎn)；后者在銅、金礦開采中，部分礦區(qū)也含鈾伴生資源。
• 東方鋯業(yè) (002167)：其參股公司Image的重礦物產(chǎn)品中伴生有少量鈾元素。

6.技術(shù)及服務(wù)供應(yīng)商：

• 中色股份 (000758)：提供鈾礦智能化開采方案，擁有無(wú)人采礦裝備和先進(jìn)的封閉式浸出-萃取工藝（鈾回收率92%+），主導(dǎo)"國(guó)鈾一號(hào)"工程。
• 藍(lán)曉科技 (300487)：是放射性廢水吸附材料供應(yīng)商，其產(chǎn)品用于鈾提取工藝，是產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵技術(shù)供應(yīng)商。
• 中核科技 (000777)：中核集團(tuán)旗下企業(yè)，產(chǎn)品應(yīng)用于核電鈾濃縮環(huán)節(jié)，受益于核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)。
• 江南化工 (002226)：參股鈾礦開采相關(guān)爆破服務(wù)企業(yè)，間接參與鈾礦開發(fā)。

潛在風(fēng)險(xiǎn)

• 鈾價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：鈾價(jià)受全球供需、地緣政治、金融市場(chǎng)情緒等多重因素影響，存在波動(dòng)性。
• 項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期：礦產(chǎn)開發(fā)和新項(xiàng)目建設(shè)可能面臨進(jìn)度延遲、成本超支或技術(shù)挑戰(zhàn)。
• 政策依賴性：核電發(fā)展受國(guó)家政策影響較大，產(chǎn)業(yè)政策、核電審批節(jié)奏的變化都可能影響行業(yè)。
• 中國(guó)鈾業(yè)IPO進(jìn)度：作為重要標(biāo)的，其最終上市時(shí)間和市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)板塊情緒會(huì)有影響。

風(fēng)險(xiǎn)提示：文中觀點(diǎn)涉及標(biāo)的僅供參考，不作為投資依據(jù)，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎！

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