停牌一周的中芯國際A股今日復(fù)牌。

9月9日，中芯國際A股復(fù)牌低開11.12%，公司H股停牌期間累計下跌超4%，今日波動不大。

此前公司披露擬發(fā)行股份收購中芯北方49%股權(quán)。本次交易完成后，中芯國際將完全持有這家主營12英寸晶圓代工的子公司，進(jìn)一步整合京津冀地區(qū)晶圓制造資源。此次收購恰逢公司上半年業(yè)績亮眼時期——營收同比增長22%，凈利潤增長35.6%。

中芯國際：擬發(fā)行股份收購中芯北方49%股權(quán)提升持股至100%

根據(jù)中芯國際9月8日晚披露的方案，公司擬向國家集成電路基金等5名交易對方發(fā)行股份，購買其持有的中芯北方集成電路制造（北京）有限公司（簡稱“中芯北方”）49%股權(quán)。交易完成后，中芯北方將從控股子公司變?yōu)槿Y子公司，持股比例將從51%上升至100%。

資料顯示，目前中芯北方具備兩條月產(chǎn)3.5萬片的300mm生產(chǎn)線，第一條生產(chǎn)線主要生產(chǎn)40納米和28納米Polysion工藝產(chǎn)品，第二條生產(chǎn)線具備28納米HKMG工藝及更高技術(shù)水平。目前產(chǎn)品涵蓋通用邏輯電路、低功耗邏輯電路、混合電路和射頻等領(lǐng)域。

民生證券最新研報分析，中芯國際此次收購的主要動因包括兩方面：一是通過整合盈利資產(chǎn)，增厚上市公司利潤。中芯北方作為成熟產(chǎn)能，其盈利能力已進(jìn)入高峰期，收購?fù)瓿珊螅行緡H對中芯北方的持股比例將從51%提升至100%，這將顯著提升上市公司的歸母凈利潤。

二是滿足部分股東的退出需求。大基金一期作為中芯國際的單一最大股東（持股32%），其成立已接近11年，進(jìn)入“延展期”，有退出意愿。其他股東同樣存在類似的退出需求。通過此次收購，中芯國際不僅完成了對優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的整合，也為股東提供了退出渠道，實現(xiàn)了資本閉環(huán)。

財務(wù)表現(xiàn)：上半年業(yè)績強勁增長

此次收購正值中芯國際業(yè)績向好期。華爾街見聞文章寫道，2025年上半年，公司實現(xiàn)營收44.56億美元，同比增長22.0%；凈利潤3.21億美元，同比增長35.6%；毛利率大幅提升7.6個百分點至21.4%，核心經(jīng)營指標(biāo)全面改善。

其中晶圓代工業(yè)務(wù)收入42.29億美元，同比增長24.6%。公司12英寸晶圓收入占比從74.5%提升至77.1%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向先進(jìn)制程優(yōu)化。

展望下半年，中芯國際管理層表示，在國內(nèi)外政策變化影響下，渠道加緊備貨、補庫存的情況預(yù)計將持續(xù)到三季度。雖然四季度是行業(yè)傳統(tǒng)淡季，但由于公司整體產(chǎn)能供不應(yīng)求，放緩的量不會對產(chǎn)能利用率產(chǎn)生明顯影響。

由于公司整體產(chǎn)能供不應(yīng)求，放緩的量并不會對產(chǎn)能利用率產(chǎn)生明顯影響。在外部環(huán)境無重大變化的前提下，公司全年的目標(biāo)是超過可比同業(yè)的平均水平。