凈利潤增速轉(zhuǎn)正

作者 | 勝馬財經(jīng)許可

編輯 | 歐陽文

近日，招商銀行交出2025年中期成績單。報告顯示，該行上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1699.69億元，同比下降1.72%；歸母凈利潤749.30億元，同比增長0.25%，較一季度-2.08%的增速有所改善，勉強實現(xiàn)正增長。在凈息差持續(xù)收窄、行業(yè)整體承壓的背景下，這家被譽為“零售之王”的銀行正經(jīng)歷著逆水行舟的關(guān)鍵時刻。

業(yè)績增速轉(zhuǎn)正、凈息差承壓

招商銀行2025年上半年凈利潤增速轉(zhuǎn)正，該行一季度凈利潤同比下滑2.1%，到半年報時終于扭轉(zhuǎn)至正增長0.25%。細看收入結(jié)構(gòu)：凈利息收入1060.85億元，同比增長1.57%，成為業(yè)績支柱；非利息凈收入638.38億元，同比下降6.77%，成為拖累整體營收的主要因素。值得注意的是，該行二季度單季營收同比下降0.36%，降幅較一季度縮窄2.73個百分點，顯示出邊際改善跡象。

凈息差下滑成為該行面臨的最大挑戰(zhàn)，2025年上半年，招行凈息差為1.88%，較年初下降10個基點。資產(chǎn)端收益率承壓明顯，貸款和墊款平均收益率降至3.45%，同比下降57個基點，主要受LPR下調(diào)和存量房貸利率調(diào)整影響；負債端成本逐步優(yōu)化，客戶存款平均成本率降至1.26%，同比大幅下降34個基點，但這不足以完全抵消資產(chǎn)端收益率的下降。

財富管理回暖、對公業(yè)務(wù)發(fā)力

財富管理業(yè)務(wù)成為中報一大亮點，上半年，招商銀行財富管理手續(xù)費及傭金收入127.97億元，同比增長11.9%，增速進一步加快；代理理財、代理基金、代理信托計劃收入分別同比高增26.3%、14.4%、46.9%，主要受益于資本市場回暖；管理零售客戶總資產(chǎn)（AUM）余額突破16萬億元，達16.03萬億元，較年初增長7.39%，零售客戶基礎(chǔ)持續(xù)鞏固。

面對零售貸款增長乏力，招商銀行加大對公貸款投放。上半年該行對公貸款余額較年初增長7.89%，明顯高于全行貸款增速，公司貸款投向聚焦重點領(lǐng)域，科技、綠色、制造業(yè)貸款分別同比增長17.91%、12.9%、7.7%，符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。而零售貸款受信用卡規(guī)模壓降等因素影響，增速相對平緩，較年初僅增長0.92%，與對公業(yè)務(wù)形成鮮明對比。

資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定，零售風(fēng)險隱現(xiàn)

資產(chǎn)質(zhì)量方面，招商銀行整體保持穩(wěn)定。上半年不良貸款率0.93%，較上年末下降0.02個百分點，撥備覆蓋率410.93%，風(fēng)險抵補能力依然充足；對公資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，公司貸款不良率0.93%，較年初大幅下降13個基點，房地產(chǎn)業(yè)貸款不良率降至4.56%，較年初下降18個基點，風(fēng)險持續(xù)出清；零售資產(chǎn)質(zhì)量則有所承壓，零售貸款不良率1.03%，較年初上升7個基點，主要受消費貸等影響，反映居民端風(fēng)險需關(guān)注。

招行上半年業(yè)績顯示，在行業(yè)整體面臨挑戰(zhàn)的背景下，該行憑借財富管理回暖與負債成本優(yōu)化，實現(xiàn)凈利潤正增長。業(yè)內(nèi)人士分析認為，面對凈息差持續(xù)收窄的壓力，招行仍需進一步優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，加強負債成本管控，同時把握財富管理市場復(fù)蘇機遇，提升非利息收入占比，持續(xù)深化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，方能在逆水行舟中保持領(lǐng)先。

END

勝馬財經(jīng)誠意原創(chuàng)，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載