2025年11月1日 —— 據(jù)路透社報(bào)道，俄羅斯財(cái)政部將首次以人民幣計(jì)價(jià)的形式在國(guó)內(nèi)發(fā)行主權(quán)債券，計(jì)劃規(guī)模為3,000億至4,000億元人民幣（約合420億至560億美元），以緩解不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字。

知情官員透露，首批人民幣債券最早或在今年12月發(fā)行。俄羅斯財(cái)政部表示，此舉是為了“優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備多元性”，但分析人士認(rèn)為，這也是俄方在遭受西方制裁后被迫依賴(lài)中國(guó)金融體系的最新跡象。

過(guò)去十多年間，俄方多次嘗試與中國(guó)談判，以人民幣計(jì)價(jià)的主權(quán)融資項(xiàng)目，但均未能獲得北京的優(yōu)惠條款或市場(chǎng)認(rèn)可。如今在預(yù)算赤字急劇擴(kuò)大的背景下，俄羅斯不得不轉(zhuǎn)向人民幣債市，以緩解財(cái)政緊張。

據(jù)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和俄羅斯審計(jì)署數(shù)據(jù)，俄今年財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將突破5萬(wàn)億盧布，為疫情以來(lái)最高水平。能源出口收入下降、軍事開(kāi)支激增以及國(guó)際金融孤立，使俄羅斯財(cái)政面臨空前壓力。

金融專(zhuān)家指出，人民幣債券的發(fā)行將使人民幣在俄羅斯金融體系中的地位進(jìn)一步上升。目前，人民幣已取代美元成為俄外貿(mào)結(jié)算的主要貨幣之一，占比超過(guò)40%。
但部分經(jīng)濟(jì)學(xué)者警告稱(chēng)，此舉可能讓俄羅斯“在經(jīng)濟(jì)上更加依賴(lài)中國(guó)”，同時(shí)人民幣資產(chǎn)的流動(dòng)性和國(guó)際認(rèn)可度仍低于美元與歐元，可能影響債務(wù)吸引力。

背景補(bǔ)充：
自2022年全面入侵烏克蘭以來(lái)，俄羅斯被剔除出SWIFT國(guó)際結(jié)算體系，大量外匯儲(chǔ)備被凍結(jié)，財(cái)政赤字迅速膨脹。為維持軍費(fèi)與社會(huì)支出，俄政府不斷增稅、削減民用預(yù)算，并尋求新的融資渠道。人民幣債券被視為一種“政治與經(jīng)濟(jì)雙重信號(hào)”——既顯示俄方與中國(guó)的貨幣合作深化，也反映出其在西方制裁下的孤立狀態(tài)。