如果用一句話來(lái)形容今年汽車圈的氣氛，那大概就是“有人歡喜有人愁”。

造車新勢(shì)力和傳統(tǒng)車企的財(cái)報(bào)一出，大家都發(fā)現(xiàn)，這場(chǎng)馬拉松早已進(jìn)入沖刺與淘汰的雙重階段。

頭部品牌風(fēng)生水起，落后選手卻苦苦掙扎。利潤(rùn)、銷量、研發(fā)、轉(zhuǎn)型、成本、規(guī)?！@些字眼背后，是一場(chǎng)關(guān)乎生死的賽跑。

幾年前，大家還在調(diào)侃“蔚小理”三兄弟賣一輛車虧幾萬(wàn)塊，動(dòng)不動(dòng)就是“比慘大會(huì)”；今年，再看理想、零跑、賽力斯、小米等，很多企業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡甚至盈利。

理想連續(xù)11個(gè)季度賺錢，零跑半年扭虧，賽力斯凈利潤(rùn)飆漲，小米汽車也信心滿滿要沖擊盈利。反觀蔚來(lái)和部分老牌車企，還在虧損泥潭里奮力掙扎。

有意思的是，曾經(jīng)的“難兄難弟”正在各奔前程。

理想靠明確的產(chǎn)品定位和強(qiáng)大的家庭用戶口碑，成了最早“翻身”的新勢(shì)力之一；賽力斯借“華為問(wèn)界”東風(fēng)，強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入頭部陣營(yíng)；零跑快速擴(kuò)大規(guī)模、降本增效，完成漂亮的逆襲；小鵬雖然還虧，但虧得越來(lái)越少，盈利也只是時(shí)間問(wèn)題。連小米這樣的“跨界新兵”，都在幾個(gè)月內(nèi)賣到斷貨，把傳統(tǒng)車企都看傻了眼。

反觀蔚來(lái)，依然在高端路線和研發(fā)大投入上“燒錢”，單車虧損數(shù)字讓人咋舌，季度虧損動(dòng)輒幾十億。

數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)汽車2025年第二季度凈虧損49.94億元，上半年累計(jì)虧損約117億元，十年累計(jì)虧損超1300億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)93%，面臨嚴(yán)峻資金壓力。

每次財(cái)報(bào)電話會(huì)，李斌都要被追問(wèn)，“啥時(shí)候能盈利？”蔚來(lái)CFO給出四季度目標(biāo)，壓力可想而知。好在蔚來(lái)銷量勢(shì)頭還不錯(cuò)，新車型也被寄予厚望，能不能真正翻盤，還得看市場(chǎng)買不買賬。

其實(shí)，這一輪的分化，不只是新勢(shì)力內(nèi)部的事，老牌車企同樣“分成兩撥人”。

比亞迪、吉利、長(zhǎng)安這些頭部玩家，不但沒(méi)掉隊(duì)，反而在新能源轉(zhuǎn)型中越跑越快。比亞迪半年凈利潤(rùn)超百億，吉利凈利潤(rùn)翻倍，長(zhǎng)安凈利持續(xù)增長(zhǎng)。它們的秘訣，一方面是傳統(tǒng)制造優(yōu)勢(shì)和供應(yīng)鏈深耕，另一方面是產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新不掉線。

但也有不少傳統(tǒng)車企還在“陣痛期”打轉(zhuǎn)。廣汽、江淮、北汽藍(lán)谷等，凈利潤(rùn)下滑、營(yíng)業(yè)收入下降，新能源產(chǎn)品賣不動(dòng)，燃油車又江河日下，掉隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。

長(zhǎng)城汽車雖然銷量、營(yíng)收增長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻在下滑。很多人以為，老牌車企有家底、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，但實(shí)際上，存量市場(chǎng)里沒(méi)有“鐵飯碗”，只有不斷變化的淘汰賽。

說(shuō)到底，整個(gè)行業(yè)的馬太效應(yīng)正在加劇。強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱。頭部企業(yè)靠規(guī)模和效率迅速放大優(yōu)勢(shì)，落后企業(yè)的轉(zhuǎn)型期則顯得更加煎熬。利潤(rùn)率、單車盈利、研發(fā)投入、渠道建設(shè)、品牌定位，所有的短板都會(huì)被市場(chǎng)放大。新能源的淘汰賽，比想象中來(lái)得更快、更狠。

而新勢(shì)力這批玩家，終于進(jìn)入“真正考驗(yàn)”的下半場(chǎng)。前幾年靠“講故事”“拼融資”還能混個(gè)生存，但現(xiàn)在，誰(shuí)能持續(xù)盈利、誰(shuí)能造出叫好又叫座的產(chǎn)品、誰(shuí)能撐過(guò)價(jià)格戰(zhàn)和技術(shù)迭代，才是真本事。

你能看出，理想的家庭化路線和供應(yīng)鏈效率，小鵬的智能化優(yōu)勢(shì)，賽力斯的渠道和品牌背書，零跑的成本控制和規(guī)模擴(kuò)張，都是各自的殺手锏。沒(méi)有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，隨時(shí)可能掉隊(duì)。

小米汽車的表現(xiàn)也讓人感慨，“門外漢”跨界造車，靠供應(yīng)鏈整合、品牌號(hào)召和極致性價(jià)比，短時(shí)間打進(jìn)主流圈層。雖然它的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力還需要時(shí)間驗(yàn)證，但也證明了汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，早已不是簡(jiǎn)單的“造車”比拼，而是生態(tài)、品牌、科技、資金、供應(yīng)鏈、用戶體驗(yàn)的全方位較量。

行業(yè)里還有一個(gè)現(xiàn)象值得一提，就是“虧損容忍度”越來(lái)越低。

過(guò)去大家覺(jué)得“造車虧幾年很正常”，但現(xiàn)在投資人、市場(chǎng)、股東都盯著財(cái)報(bào)和現(xiàn)金流。誰(shuí)能早日盈利，誰(shuí)才能有更大的主動(dòng)權(quán)去研發(fā)、擴(kuò)張、調(diào)整。否則，燒錢太久，融資窗口一關(guān)，隨時(shí)可能被市場(chǎng)淘汰。

放眼全球，電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。中國(guó)市場(chǎng)內(nèi)卷激烈，國(guó)外品牌也紛紛加碼，豪華、合資、獨(dú)資、新勢(shì)力、科技公司……都在同一張賽道上你追我趕。每一個(gè)季度的財(cái)報(bào)，都是一場(chǎng)生死時(shí)速，有人奔向新高度，有人被拉下隊(duì)伍。

其實(shí)，不管是新勢(shì)力還是傳統(tǒng)車企，最終拼的還是“體系力”與“創(chuàng)新力”。誰(shuí)能滿足用戶真正的需求，誰(shuí)能持續(xù)給市場(chǎng)帶來(lái)驚喜，誰(shuí)能扛住成本和價(jià)格戰(zhàn)的壓力，誰(shuí)就能笑到最后。車圈的故事遠(yuǎn)沒(méi)講完，留給掉隊(duì)者的時(shí)間也已經(jīng)不多。

想想這幾年，從賽麟、拜騰、威馬到眾多傳統(tǒng)小廠，一個(gè)個(gè)消失在市場(chǎng)洪流中。再多的融資、再高的起點(diǎn)，如果不能持續(xù)造血，不能適應(yīng)時(shí)代變革，終究會(huì)被淘汰。行業(yè)洗牌沒(méi)有情面，唯有不斷自我革新，才可能在未來(lái)的浪潮中站穩(wěn)腳跟。

所以，無(wú)論你是車企老板、工程師、投資人，還是普通消費(fèi)者，其實(shí)都在見證著一次產(chǎn)業(yè)巨變。每一次轉(zhuǎn)型、每一場(chǎng)洗牌，都是新的機(jī)會(huì)和挑戰(zhàn)。

潮水褪去才知道誰(shuí)在裸泳，當(dāng)下的分化和洗牌，不過(guò)是長(zhǎng)跑中的一次提速。最終活下來(lái)的，不一定是跑得最快的，但一定是最能適應(yīng)變化、最能堅(jiān)持創(chuàng)新、最懂得用戶的那一批。汽車行業(yè)的未來(lái)，屬于那些真正準(zhǔn)備好迎接變化的人。