作者：韭菜核子

來(lái)源：不明真相的債市群眾

作為料理包研究專(zhuān)家，近期又從預(yù)制菜連接到了資管行業(yè)。

再次重申了：資管行業(yè)預(yù)制菜化是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

比如ETF、比如賽道類(lèi)產(chǎn)品。

其實(shí)對(duì)于投研工作的買(mǎi)方和賣(mài)方，工業(yè)化和預(yù)制菜化，都是希望控制“關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)”的，尤其是AI Agent出來(lái)后，大部分中高層對(duì)此非常熱情，堪比10年前出現(xiàn)了量化投資框架一樣，恨不得裁掉所有的主動(dòng)管理。

ETF本質(zhì)上是一種規(guī)避管理責(zé)任的工具性產(chǎn)品，如果一個(gè)人自認(rèn)為是工具，那自然別人會(huì)拿你當(dāng)成工具。

實(shí)際上基金經(jīng)理都是明星的，不存在不明星的基金經(jīng)理。

海外的基金經(jīng)理都是明星，當(dāng)然，分析師也都是明星。

可以說(shuō)出來(lái)無(wú)數(shù)的耳熟能詳?shù)拿?，比如木頭姐、貝森特、阿克曼、彼得林奇等……

當(dāng)然，造星的流程是否工業(yè)化，又是另外一種問(wèn)題。

比如工業(yè)化只局限在造星過(guò)程的工業(yè)化，那是一種韓國(guó)模式，實(shí)際上也是料理包明星，并非真正的投研“工匠”。

食品工業(yè)最發(fā)達(dá)的日本，是兼具備完全標(biāo)準(zhǔn)化的料理包供應(yīng)鏈+工匠飯店+前店后廠作坊。當(dāng)大家在嘲笑日本的“工匠文化”的時(shí)候，其實(shí)很多人忘了，日本也是一個(gè)食品工業(yè)化最發(fā)達(dá)的國(guó)家。

料理包和工業(yè)化最大優(yōu)勢(shì)在于看起來(lái)的安全感，但是和廚師行業(yè)不一樣——沒(méi)有人為結(jié)果負(fù)責(zé)。

對(duì)于一個(gè)投研團(tuán)隊(duì)，無(wú)論是賣(mài)方還是買(mǎi)方團(tuán)隊(duì)，工業(yè)化、預(yù)制菜化、免責(zé)化，都是生命力衰減的過(guò)程。

對(duì)于一個(gè)不斷誕生新思想、新敘事的行業(yè)，當(dāng)然是不可能規(guī)避關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)的，而是要?jiǎng)?chuàng)造出一種“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”。

塔勒布在《非對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)》中，最抨擊的行業(yè)當(dāng)然就是MBA、基金經(jīng)理、分析師、政客、媒體等，認(rèn)為這些行業(yè)天然的和一線的風(fēng)險(xiǎn)感受是隔離的，所以做不了真正符合直覺(jué)的決定。

我們經(jīng)?？梢月?tīng)到這種戲劇性的段子：

1.一級(jí)二級(jí)從業(yè)者教育公司創(chuàng)始人如何做公司。

2.MBA教育90年代瀕臨破產(chǎn)的蘋(píng)果，要關(guān)掉所有硬件，只做盈利點(diǎn)的軟件等，結(jié)果喬布斯不光繼續(xù)做硬件，還做了更多的硬件，開(kāi)了線下門(mén)店等。

“任何事情干成之前都是不可能的”

工業(yè)化的投研更是會(huì)面臨這種問(wèn)題，無(wú)限分割責(zé)任，無(wú)限分割人對(duì)市場(chǎng)的真實(shí)感受，最終讓決策變形。

投資相當(dāng)于對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的模擬，企業(yè)經(jīng)營(yíng)是一種真實(shí)世界的賭博行為——

賭博性的行為，一定要切身參與其中。

分割成無(wú)數(shù)的細(xì)分板塊其實(shí)是意義不大的，除了給人造成可以掌控的虛假的“控制感”。

企業(yè)需要控制關(guān)鍵人風(fēng)險(xiǎn)，但是問(wèn)題的關(guān)鍵是找到關(guān)鍵的問(wèn)題——客戶(hù)可能想吃預(yù)制菜，也可能不想吃預(yù)制菜。

1）如果你喜歡追求自己的掌控感，可以去找一些工具性產(chǎn)品和工具性研究；

無(wú)數(shù)的ETF、無(wú)數(shù)的詳實(shí)的報(bào)告數(shù)據(jù)跟蹤；

2）如果你想吃點(diǎn)好，可以花點(diǎn)時(shí)間，去找一些真正的投研工匠，更能體會(huì)到真實(shí)波動(dòng)的市場(chǎng)；

3）如果更進(jìn)一步，你喜歡在投研的過(guò)程中，除了凈值想收獲更多的東西；

那你可以追星，追一些集合“投、研、交、售”四位一體于一身的非工業(yè)化“一人成軍”的作坊。

我在前任的一家公司，公司高管認(rèn)為AI agent有了之后，就可以開(kāi)掉公司所有的員工，然后只剩下他一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)，大家評(píng)價(jià)這個(gè)“傻兒子”對(duì)AI的癡迷，主要源于工作的履歷中從來(lái)沒(méi)有用過(guò)Excel，對(duì)科技有一種非常深的迷戀。

所以別人眼中的你不重要，你眼中的別人才重要。

如果行業(yè)，把自己作為其他人的工具，那么自己當(dāng)然會(huì)不斷地產(chǎn)生生存危機(jī)，工具人危機(jī)，主體性危機(jī)。

工業(yè)化并不是靈丹妙藥，工業(yè)化是個(gè)現(xiàn)代性命題，現(xiàn)在全球已經(jīng)進(jìn)入到了后現(xiàn)代時(shí)代，尤其是在中國(guó)，可能在一代人、一代企業(yè)家就已經(jīng)經(jīng)歷了農(nóng)業(yè)化到工業(yè)化，工業(yè)化到后現(xiàn)代化的三重階段。

料理包和預(yù)制菜爭(zhēng)議的社會(huì)熱潮，其實(shí)是這三個(gè)時(shí)代的三期疊加導(dǎo)致的：

現(xiàn)代化、后現(xiàn)代化、賽博化三期疊加。

但是不同的人處在不同的時(shí)代中，讓這種喧囂顯得非常有點(diǎn)時(shí)空錯(cuò)位。

現(xiàn)代化工具人和自身主體性的矛盾，在卓別林的《摩登時(shí)代》都已經(jīng)充分探討，雖然工業(yè)在發(fā)展，AI工具也在發(fā)展，但實(shí)際上，人其實(shí)還是越來(lái)越自由了，越來(lái)越多的個(gè)人明星也出現(xiàn)了。

網(wǎng)絡(luò)的出現(xiàn)、MCN的出現(xiàn)雖然讓大量的人成為了預(yù)制菜網(wǎng)紅，但仍然有大量的有天賦的、個(gè)人標(biāo)簽很強(qiáng)的“一人成團(tuán)”的明星，當(dāng)然這個(gè)行業(yè)也面臨著和投研行業(yè)一樣的“管理學(xué)災(zāi)難”

但是對(duì)于投、研工作，我個(gè)人的堅(jiān)持還是

雖然料理包化、預(yù)制菜化是買(mǎi)方、賣(mài)方的某種行業(yè)趨勢(shì)，但是我們依然堅(jiān)持“每個(gè)人都是自己領(lǐng)域的工匠”，產(chǎn)出的研究才能是最反應(yīng)真實(shí)世界的研究。

——“任何事情干成之前都是不可能的”

封面：《摩登時(shí)代》