9月15日，重藥控股股份有限公司（簡稱重藥控股）收到重慶醫(yī)健的《告知函》，獲悉其控股股東重慶醫(yī)健的股權(quán)轉(zhuǎn)讓已完成工商變更登記手續(xù)。

事實上，早在6月19日，重藥控股就披露了控股股東重慶醫(yī)健的股東重慶渝富，在重慶聯(lián)交所公開掛牌轉(zhuǎn)讓重慶醫(yī)健24%股權(quán)。8月22日，重藥控股繼續(xù)發(fā)布公告，披露了該交易的最終受讓方為通用技術(shù)集團(tuán)。8月25日，重慶渝富與通用技術(shù)集團(tuán)簽署了《產(chǎn)權(quán)交易合同》，交易金額為人民幣22.06億元。

本次轉(zhuǎn)讓完成后，通用技術(shù)集團(tuán)、中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股份有限公司分別持有重慶醫(yī)健48%、27%股權(quán)，重慶渝富持有重慶醫(yī)健25%股權(quán)。本次轉(zhuǎn)讓不會導(dǎo)致重慶醫(yī)健的控制權(quán)發(fā)生變更，也不會導(dǎo)致重慶醫(yī)健持有重藥控股股份數(shù)量和持股比例發(fā)生變化。轉(zhuǎn)讓完成后，重藥控股的控股股東仍為重慶醫(yī)健，實際控制人仍為國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

01.

國內(nèi)僅有的三家經(jīng)營麻醉藥品和第一類精神藥品的全國性批發(fā)企業(yè)之一

重慶醫(yī)健成立于2018年，是重慶市國資委旗下重慶化醫(yī)集團(tuán)、央企中國通用技術(shù)集團(tuán)及子公司中國醫(yī)藥聯(lián)合參股企業(yè)，是重慶市國有醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)融資平臺、投資平臺和產(chǎn)業(yè)整合平臺，是國務(wù)院國資委實施國企改革“雙百行動”試點企業(yè)。該公司立足醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)藥工業(yè)、醫(yī)養(yǎng)健康三大板塊協(xié)同發(fā)展。

其醫(yī)藥商業(yè)板塊以重藥控股為核心。重藥控股（深交所股票代碼：000950）是重慶醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司的上市載體，注冊資本17.28億元；重慶醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司則是經(jīng)營、投資平臺，其前身是成立于1950年的中國醫(yī)藥公司西南區(qū)公司。兩個公司是“一套班子，兩塊牌子”。

作為重慶最大的國有控股藥企，重藥控股在2024年營業(yè)收入達(dá)805.62億元，位列中國企業(yè)500強第306位，連續(xù)六年上榜《財富》中國500強排行榜，其業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈，包括醫(yī)藥商業(yè)、倉儲物流、醫(yī)藥工業(yè)與研發(fā)等，營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國32個省市自治區(qū)，在重慶本地市場占有率長期保持領(lǐng)先。

在醫(yī)藥商業(yè)板塊，重藥控股是中央和地方兩級藥品醫(yī)療器械定點儲備單位，主營業(yè)務(wù)涵蓋藥品、醫(yī)療器械、中藥飲片、保健產(chǎn)品的醫(yī)院純銷、商業(yè)批發(fā)、零售連鎖、倉儲物流及供應(yīng)鏈增值服務(wù)，營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。

值得一提的是，重藥控股還是國內(nèi)僅有的三家經(jīng)營麻醉藥品和第一類精神藥品的全國性批發(fā)企業(yè)之一，主要經(jīng)營麻醉藥品、第一類精神藥品、第二類精神藥品、藥品類易制毒化學(xué)品單方制劑等。其麻精藥品的銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國31個省、直轄市及自治區(qū)，其中在四川、重慶、貴州、青海、西藏等5個地區(qū)具有麻精藥品經(jīng)銷優(yōu)勢。2024年，重藥控股麻精板塊實現(xiàn)營業(yè)收入30.22億元。

在醫(yī)藥工業(yè)與研發(fā)板塊，重藥控股采取輕資產(chǎn)模式運營，主要以參股方式進(jìn)入醫(yī)藥工業(yè)，包括化藥、生物藥、現(xiàn)代中藥、器械等板塊。通過參股醫(yī)藥工業(yè)，從引進(jìn)產(chǎn)品到參與藥物研發(fā)，以及獲得產(chǎn)品具有相對優(yōu)勢的經(jīng)銷權(quán)，從而實現(xiàn)醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局。 此外，重藥控股還將引進(jìn)消化和自主創(chuàng)新結(jié)合，堅持“研發(fā)一批，投產(chǎn)一批、跟進(jìn)一批、關(guān)注一批”思路，基于臨床需求和按照國際化標(biāo)準(zhǔn)，不斷開發(fā)適合公司戰(zhàn)略的新產(chǎn)品。

倉儲物流板塊，則是醫(yī)藥商業(yè)的重要支撐。重藥控股是西南省份醫(yī)藥分銷配送業(yè)務(wù)的主力軍，擁有10個自建省級現(xiàn)代物流基地、160余個各級倉儲中心，總倉儲面積超過70萬平方米。為支撐全國業(yè)務(wù)發(fā)展，構(gòu)建覆蓋全國的醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)體系，重藥控股也先后在全國建設(shè)了多個省級物流中心并設(shè)立多個配送中心。為拓展三方儲配業(yè)務(wù)，重藥控股下屬近20家子公司都在開展相關(guān)業(yè)務(wù)，累計為410余家三方貨主單位提供高質(zhì)量的藥品儲存、配送服務(wù)，客戶及品種類型在原有化學(xué)藥品傳統(tǒng)生產(chǎn)、經(jīng)營企業(yè)基礎(chǔ)上，擴(kuò)展到中藥飲片、電商、醫(yī)療器械、放射藥品等更多領(lǐng)域。

基于動態(tài)的市場需求，重藥控股也在進(jìn)行多元化布局。目前，該公司共有28萬余個品規(guī)的產(chǎn)品，包括化學(xué)藥、麻精類產(chǎn)品、醫(yī)療器械、中藥產(chǎn)品，以及醫(yī)美產(chǎn)品、特醫(yī)食品、大健康等新產(chǎn)品。

02.

藥企股權(quán)變更事件頻現(xiàn)

今年以來，重藥控股的控股股東重慶醫(yī)健，已經(jīng)發(fā)生了兩次重要的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，均涉及重慶渝富對其所持重慶醫(yī)健股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。這兩次變更雖然未改變重藥控股的實際控制人，但我們從交易披露的信息中，仍能剖析出不少細(xì)節(jié)，分析出相關(guān)的影響。

其一，這是國資的優(yōu)化布局。其股權(quán)變更的所有相關(guān)方（重慶化醫(yī)、重慶渝富、通用技術(shù)集團(tuán)）均為國務(wù)院國資委或重慶市國資委下屬企業(yè)。其股權(quán)轉(zhuǎn)讓均在國資體系內(nèi)進(jìn)行，所以屬于國有資本之間的優(yōu)化重組，旨在提升資源配置效率。重藥控股的公告也佐證了這一點，其多次強調(diào)，本次變更不會導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)變化，也不會影響公司正常經(jīng)營，表明此次變動更偏向資本層面整合，而非經(jīng)營干預(yù)。

其二，控制權(quán)未變，但股東實力增強。入股的通用技術(shù)集團(tuán)是中央直屬大型央企，在醫(yī)藥健康、國際貿(mào)易、技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域具有強大資源。引入其作為重慶醫(yī)健的重要股東，有助于提升重藥控股在全國醫(yī)藥流通與供應(yīng)鏈服務(wù)中的競爭力。

事實上，近年來，國資參股或控股的藥企發(fā)生股權(quán)變更十分常見。今年以來，僅“國藥系”就密集完成了數(shù)起股權(quán)或資產(chǎn)交易。國企股權(quán)頻繁變更，是政策驅(qū)動的結(jié)果。2022年，國企改革三年行動要求“加大優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司力度”；2024年底，國務(wù)院國資委提出“央企要通過并購重組加快布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，這些都加速了醫(yī)藥資產(chǎn)整合浪潮的到來。

由此來看，重藥控股控股股東股權(quán)結(jié)構(gòu)變更，其核心動因在于優(yōu)化國有資本布局、引入更強戰(zhàn)略股東、提升企業(yè)競爭力。雖然重藥控股控制權(quán)和日常經(jīng)營未受影響，但股東資源的升級將為重藥控股帶來更廣闊的發(fā)展空間和潛在協(xié)同機(jī)會。

*封面來源：123rf

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