伴隨著科技進(jìn)入生活，晾衣架智能化迎來了黃金時(shí)代。數(shù)據(jù)顯示，2024年智能晾衣機(jī)市場規(guī)模超過150億元，近5年復(fù)合增長率超20%。

2025年8月27日，智能衣架代表企業(yè)好太太發(fā)布了半年報(bào)。好太太營收6.77億元，同比減少5.0%；凈利潤8609.6萬元，同比減少39.92%。與行業(yè)趨勢不同的是，好太太業(yè)績出現(xiàn)了反向發(fā)展，好太太的品牌勢能似乎并未能完全顯現(xiàn)。

9月13日，好太太發(fā)布公告，將在交通銀行和民生銀行各自理財(cái)5000萬元，理財(cái)期限各自也在3個(gè)月左右，采用保本浮動收益的方式，分別預(yù)計(jì)收益12.47萬-25.55萬元和13.29萬-26.71萬元。這一筆理財(cái)似乎是對于業(yè)績下滑的一種對沖行為，但收益金額面對下滑的業(yè)績似乎也是杯水車薪。

行業(yè)熱與企業(yè)冷：好太太業(yè)績逆勢下滑

晾衣架賽道因?yàn)榧夹g(shù)難度較低，導(dǎo)致同質(zhì)化嚴(yán)重，競爭壓力巨大。哪怕進(jìn)入智能化時(shí)代，這一趨勢依然未能改善。

當(dāng)前，智能家居行業(yè)競爭激烈，小微企業(yè)眾多，新興品牌通過低價(jià)策略搶占市場份額。同時(shí)，海爾、美的、小米等早已建立起全品類智能家居矩陣，華為依托鴻蒙系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)“一鍵聯(lián)動全屋智能”，吸引高端用戶，歐派、索菲亞將智能晾衣架納入“全屋定制”套餐，通過場景化銷售擠壓好太太的生存空間。

盡管在2024年，好太太表示積極調(diào)整策略，深入推動降本增效措施落地，經(jīng)營效率得到有效提升，但好太太業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的下滑。2024年，好太太營業(yè)收入15.57億元，同比下滑7.78%；歸母凈利潤2.48億元，同比下降24.07%；更為關(guān)鍵的是，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額2.85億元，同比減少43.49%。

2025年，為了扭轉(zhuǎn)2024年的頹勢，好太太從渠道、產(chǎn)品、品牌、制造、管理等多個(gè)方面應(yīng)對市場變化，進(jìn)行了一系列調(diào)整。

銷售端通過整合全域渠道，加速智能家居新品迭代，并降低對傳統(tǒng)經(jīng)銷商模式的依賴。線上渠道持續(xù)鞏固傳統(tǒng)電商渠道，加快在抖音等新平臺的布局，以提升整體推廣效率；線下渠道通過精準(zhǔn)招商與高管幫扶等方式強(qiáng)化市場覆蓋，持續(xù)推進(jìn)開疆煥新、零售標(biāo)桿城市打造以及直營模式轉(zhuǎn)型。

好太太擁抱線上的態(tài)度，為其帶來了較好的成果，2025年上半年，線上渠道貢獻(xiàn)了4.51億元的營收，已經(jīng)超過線下的2.10億元營收。不過，好太太卻未能抓住渠道變革的機(jī)遇，既沒有優(yōu)化線下門店的體驗(yàn)感，將其轉(zhuǎn)型為“智能場景展示中心”，也沒有搭建線上線下協(xié)同的售后體系，導(dǎo)致消費(fèi)者線上購買后，線下安裝、維修需求難以快速響應(yīng)。

產(chǎn)品創(chuàng)新上，雖然也擁有電機(jī)、電控等核心技術(shù)，持續(xù)針對產(chǎn)品智能交互、高集成動力模塊、AI應(yīng)用、大數(shù)據(jù)價(jià)值提升等方面對產(chǎn)品迭代升級。2025年上半年，好太太營業(yè)總成本5.90億元，同比增長5.53%，然而其研發(fā)投入2012萬元，同比下滑17.85%。研發(fā)意味著巨額的投入，好太太主動減少研發(fā)投入的行為，或難以確保其技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先。

在品牌建設(shè)方面，好太太致力于品牌年輕化，通過門店升級和線上直播等手段增強(qiáng)品牌形象。

從效果上，好太太的探索依然未能改變結(jié)果。好太太營收6.77億元，同比減少5.0%；歸母凈利潤8617.1萬元，同比減少39.97%。相較2024年，好太太的營收增速有所回升，但盈利能力更差。更為關(guān)鍵的是，好太太的經(jīng)營凈利潤僅為9478.98萬元，較去年同期減少42.34%，好太太的盈利能力下滑明顯。

值得關(guān)注的是，好太太的子公司業(yè)績表現(xiàn)也很“糟糕”，6家子公司營業(yè)利潤都是負(fù)數(shù)，僅有智能科技的凈利潤為正，且僅為0.75萬元。

截至2025年6月30日，好太太的總資產(chǎn)34.49億元，同比增長5.47%；總負(fù)債6.04億元，同比增長10.62%；凈資產(chǎn)28.45億元，較年初減少0.18%；資產(chǎn)負(fù)債率17.50%，同比增長4.85%。在好太太和子公司表現(xiàn)紛紛不佳的情況下，好太太負(fù)債率增速明顯。

研發(fā) “縮水” 與質(zhì)量投訴：好太太口碑危機(jī)隱現(xiàn)

好太太早已預(yù)見到晾衣架賽道的挑戰(zhàn)，并提前進(jìn)行了智能化轉(zhuǎn)型。好太太以“智能晾曬+智能安防”為兩大核心業(yè)務(wù)支柱，形成“研發(fā)-制造-銷售”一體化業(yè)務(wù)閉環(huán)，呈“雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)展”格局。其中，智能晾曬業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)優(yōu)勢板塊，智能安防業(yè)務(wù)為新興增長板塊。

按照產(chǎn)品分類來看，好太太智能家居產(chǎn)品貢獻(xiàn)了5.69億元營收、晾衣架產(chǎn)品貢獻(xiàn)0.73億元，智能化已經(jīng)成為了好太太競爭核心。

智能晾曬產(chǎn)品主要解決家庭晾曬場景的智能化、便捷化需求，而智能安防產(chǎn)品圍繞家庭安全場景提供“門禁防護(hù)+視頻監(jiān)控+異常預(yù)警”一體化解決方案，但兩者本質(zhì)上有著巨大的差別。2025年上半年傳統(tǒng)電商智能門鎖1500元及以上價(jià)格段，較去年同期提升2.8%；零售額占比48.0%，提升4.2%。好太太智能門鎖多款線上售價(jià)低于1200元，未能進(jìn)入1500元及以上高價(jià)值價(jià)格段紅利區(qū)間。

好太太董事長沈漢在2025年半年度業(yè)績說明會上表示，好太太核心智能家居產(chǎn)品已納入廣東省以舊換新加力促消費(fèi)政策范圍。但對消費(fèi)者來說，購物的核心還是產(chǎn)品的質(zhì)量。

天眼查數(shù)據(jù)顯示，好太太的專利數(shù)高達(dá)1209項(xiàng)，但發(fā)明授權(quán)專利僅為79項(xiàng)。產(chǎn)品質(zhì)量才是一家制造企業(yè)的核心競爭力，憑借其他類型專利堆高專利總量對于產(chǎn)品幫助并不大。

好太太產(chǎn)品多次出現(xiàn)質(zhì)量問題，如2024年其一款電動晾衣架在“過載項(xiàng)目”上不符合國家標(biāo)準(zhǔn)；上海市市場監(jiān)管局通報(bào)2批次抽檢不合格電動晾衣架產(chǎn)品，其中包含好太太所生產(chǎn)的GW-1103WS電動晾衣架，防觸及帶電部件不合格。

黑貓投訴顯示，好太太的投訴量高達(dá)2450條，其中不乏其晾衣機(jī)故障問題。有用戶反饋安裝好太太晾衣架后，出現(xiàn)質(zhì)量問題，經(jīng)過檢測部門確認(rèn)后要給其更換產(chǎn)品，但溝通周期長達(dá)一個(gè)月；也有用戶反饋，其購買好太太晾衣架語音功能無法使用。

過去三年，好太太的銷售費(fèi)用一路走高，分別為22.58億元、3.33億元和3.39億元，一路上漲；2025年上半年，好太太的銷售費(fèi)用雖然同比下滑了3.17%，但整體依然高達(dá)1.54億元，是研發(fā)投入的7倍多。

好太太長期通過邀請知名藝人代言來提升品牌知名度，如2000年邀請林心如擔(dān)任代言人，還借助《歡樂頌2》《三十而已》等熱播劇將明星IP與品牌深度綁定。此外，公司在電商平臺傭金及推廣等方面也投入巨大，以維持產(chǎn)品熱度。

在智能家居賽道，技術(shù)創(chuàng)新本是核心競爭力，但好太太“重營銷輕研發(fā)”的模式，導(dǎo)致產(chǎn)品技術(shù)積累不足，難以與同行形成差異化競爭，其推出的智能產(chǎn)品多停留在基礎(chǔ)功能疊加，缺乏能打動消費(fèi)者的“黑科技”，最終只能靠廣告轟炸維持熱度，陷入“高投入、低回報(bào)”的循環(huán)，影響了產(chǎn)品的市場銷售和利潤。

1億理財(cái)難救場：好太太 “內(nèi)憂外患” 待解

截至2025年6月30日，好太太經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額0.50億元，較去年同期下滑16.67%；投資活動現(xiàn)金流凈額-0.72億元，較去年同期收窄25.77%；籌資現(xiàn)金流凈額0.43億元，較去年同期增長104.76%?？梢?，在經(jīng)營活動下滑之外，好太太在投資和籌資活動上都取得了明顯的進(jìn)展。

另一方面，2025年中報(bào)數(shù)據(jù)，好太太智能家居產(chǎn)品收入占總收入的84.03%；2024年其智能家居產(chǎn)品收入占營收的85.2%。較高的智能家居產(chǎn)品占比使得公司業(yè)績對該領(lǐng)域的依賴程度較大，如果智能家居市場出現(xiàn)波動，如市場競爭加劇、消費(fèi)者需求變化、技術(shù)變革等，公司的營收和利潤可能會受到較大影響。

好太太也有一些操作舉措，以提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。一方面，好太太深耕智能家居領(lǐng)域二十余年，擁有電機(jī)、電控等核心技術(shù)，其智能晾衣機(jī)在市場上具有較高的占有率和知名度，上半年繼續(xù)組建AI實(shí)驗(yàn)室，以確保產(chǎn)品持續(xù)更新；另一方面，好太太通過全渠道布局，包括線上線下的協(xié)同發(fā)展，能夠更好地應(yīng)對市場變化；此外，公司也在不斷拓展產(chǎn)品矩陣，除了智能晾曬和智能鎖產(chǎn)品，還涵蓋了電熱毛巾架、智能窗簾、智能照明等全屋智能產(chǎn)品，有助于分散風(fēng)險(xiǎn)。又比如，對渠道進(jìn)行優(yōu)化，也進(jìn)行了閑置資產(chǎn)出售。

不過，從2025年上半年的財(cái)報(bào)中，并未看到好太太的積累和探索展現(xiàn)出較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

暫未明確是否因效果不明顯，好太太才拿出1個(gè)億來進(jìn)行理財(cái)，哪怕其期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額同比下滑23.17%，僅為2.80億元。但三個(gè)月的時(shí)間，產(chǎn)生的收益僅為25萬元到52萬元左右，似乎也難以對沖潛在的業(yè)績下滑可能。

好太太當(dāng)前的困境是行業(yè)調(diào)整期與自身經(jīng)營問題共同作用的結(jié)果。雖然面臨短期壓力，但作為行業(yè)龍頭企業(yè)，若能有效調(diào)整經(jīng)營策略、加大研發(fā)投入、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，以應(yīng)對激烈的市場競爭和不斷變化的消費(fèi)者需求，仍有望在智能家居市場的長期增長中重新確立競爭優(yōu)勢。

好太太的應(yīng)對舉措方向是正確的，但相較于智能家居行業(yè)的迭代速度，好太太的動作太慢了。投資收益，并不能改善好太太“內(nèi)憂外患”的狀況。