賈躍亭這個(gè)曾高喊“為夢(mèng)想窒息”的男人，在造車十一年僅交付30輛車后，正試圖用加密貨幣故事撬動(dòng)第二個(gè)美國(guó)IPO。

▲圖源：視頻截圖

當(dāng)傳統(tǒng)資本市場(chǎng)對(duì)他關(guān)上大門時(shí)，加密世界真的成了賈躍亭的救贖之門嗎？

賈躍亭的最新答案是“EAI+Crypto雙飛輪戰(zhàn)略”。

EAI（具身智能）作為造車業(yè)務(wù)的科技外衣，體現(xiàn)在FF新車FXSuperOne那塊能與外界“情感溝通”的巨大LED屏幕上。

而Crypto飛輪則是全新的資本游戲，包括加密資產(chǎn)指數(shù)、財(cái)庫(kù)、ETF和生態(tài)應(yīng)用四大板塊。

這兩個(gè)看似毫不相干的業(yè)務(wù)，被賈躍亭描述為“雙向賦能”的關(guān)系——汽車業(yè)務(wù)為加密應(yīng)用提供場(chǎng)景，加密收益反哺汽車量產(chǎn)。

這個(gè)故事的核心是C10指數(shù)和配套的加密財(cái)庫(kù)計(jì)劃。

按照FF的測(cè)算，若財(cái)庫(kù)規(guī)模達(dá)到10億美元，年收益可達(dá)3000-5000萬(wàn)美元，這些收益將按“三三制”分配：三分之一反哺造車，三分之一再投資加密資產(chǎn)，三分之一用于股票回購(gòu)。

▲圖源：視頻截圖

這套自循環(huán)收益機(jī)制聽(tīng)起來(lái)完美，卻掩蓋著致命問(wèn)題——首期5-10億美元資金尚無(wú)著落，而FF一季度營(yíng)收僅30萬(wàn)美元，運(yùn)營(yíng)虧損卻高達(dá)4380萬(wàn)美元。

更具爭(zhēng)議的是資產(chǎn)證券化操作。FF將1萬(wàn)多份未交付車輛訂單通過(guò)區(qū)塊鏈技術(shù)代幣化，允許用戶用USDT等穩(wěn)定幣購(gòu)買這些代表“未來(lái)潛在收益權(quán)”的數(shù)字代幣。

不過(guò)，這個(gè)看似荒誕的故事，卻在華爾街獲得了驚人響應(yīng)。

美國(guó)市場(chǎng)為何對(duì)賈躍亭的新故事如此買賬？答案藏在美股獨(dú)特的資本生態(tài)中。

FF計(jì)劃將加密業(yè)務(wù)拆分成立全資子公司，實(shí)現(xiàn)與汽車業(yè)務(wù)的法律和財(cái)務(wù)隔離。這種風(fēng)險(xiǎn)隔離設(shè)計(jì)精準(zhǔn)擊中美股對(duì)“創(chuàng)新容錯(cuò)”的偏好——即使汽車業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，只要加密概念能講通，資本就愿意給出估值溢價(jià)。

更關(guān)鍵的是，F(xiàn)F正籌劃將加密業(yè)務(wù)獨(dú)立分拆上市，打造第二個(gè)上市公司體系，這種“一份資產(chǎn)兩份估值”的操作，在美股市場(chǎng)有成熟的SPAC模式可供借鑒。

美國(guó)投資者結(jié)構(gòu)也為故事提供了土壤。

當(dāng)加密社區(qū)還在質(zhì)疑“這只是更多的龐氏經(jīng)濟(jì)”時(shí)，華爾街機(jī)構(gòu)卻看到了熟悉的游戲規(guī)則——用未來(lái)收益貼現(xiàn)支撐當(dāng)前估值。

FF近期宣布C10財(cái)庫(kù)已完成兩輪700萬(wàn)美元加密資產(chǎn)配置，并啟動(dòng)Staking業(yè)務(wù)增強(qiáng)收益，這些操作雖然規(guī)模微小，卻向市場(chǎng)展示了加密飛輪的運(yùn)轉(zhuǎn)可能。

可以說(shuō)，從樂(lè)視生態(tài)到法拉第未來(lái)，從硬件捆綁到加密閉環(huán)，賈躍亭的資本敘事始終在進(jìn)化。這個(gè)即將迎來(lái)第二個(gè)IPO的男人，用“EAI+Crypto”的新瓶，裝著“融資續(xù)命”的舊酒。

美國(guó)市場(chǎng)的寬容、加密行業(yè)的狂熱、債務(wù)機(jī)制的精巧設(shè)計(jì)，共同為這場(chǎng)實(shí)驗(yàn)提供了舞臺(tái)。

賈躍亭的下一個(gè)資本故事，究竟是顛覆性創(chuàng)新，還是又一場(chǎng)精心設(shè)計(jì)的逃生艙？這個(gè)問(wèn)題，或許只有時(shí)間能給出答案，但資本市場(chǎng)終將用真金白銀投票。

參考消息：

金融界：《跨界加密貨幣，賈躍亭造車有了新故事 》

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