作者 | 燕大

全球聚焦的美元降息，在昨夜凌晨2點(diǎn)終于出爐。

不是一些人盼望的大降0.5個(gè)百分點(diǎn)甚至1個(gè)大點(diǎn)，而是只降了0.25個(gè)百分點(diǎn)，至此，老美聯(lián)邦基礎(chǔ)利率來(lái)到4.0%-4.25%區(qū)間。

這次降息，可以說(shuō)是千呼萬(wàn)喚始出來(lái)，尤其是萬(wàn)稅王老特，為了逼美聯(lián)儲(chǔ)降息，動(dòng)用各種手段，隔三岔五diss美聯(lián)儲(chǔ)主席、罵他是騾子，甚至翻出5年前美聯(lián)儲(chǔ)大樓翻修賬單。

老特為什么著急降息，因?yàn)樗矣?7萬(wàn)億美元巨債，一年光是利息就達(dá)到1萬(wàn)多億美元，比它不斷膨脹的國(guó)防預(yù)算還高的多。降息1個(gè)點(diǎn)就能省下3、4千億美元利息，他自然比誰(shuí)都急。

直到這次降息前夕，老特還吹牛批，說(shuō)本周的降息力度將會(huì)很大。結(jié)果美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)在壓力之下選擇了降，但降幅卻是個(gè)雞肋，降了跟沒(méi)降差不多，老特的臉被打的啪啪響。

有人問(wèn)，降息真這么重要么？

當(dāng)然重要了，而且是賊重要那種?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)里，降息和加息是一個(gè)國(guó)家從貨幣層面調(diào)控經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)手段，全球200來(lái)個(gè)國(guó)家，幾乎都如此。

降息和加息就像一個(gè)池子里的兩個(gè)閘門(mén)，本質(zhì)是控制一國(guó)央行向市場(chǎng)上投放的貨幣量，通過(guò)調(diào)節(jié)供需來(lái)實(shí)現(xiàn)政策預(yù)期目的。

本來(lái)它降息與別國(guó)無(wú)關(guān)，但最關(guān)鍵的，美元在全世界金融和貿(mào)易的流通占比過(guò)高，別的國(guó)家儲(chǔ)備的外匯主要是美元，做貿(mào)易主要用的也是美元，所以美元真正“牽一發(fā)而動(dòng)全球”。

一時(shí)半會(huì)還沒(méi)法甩掉它，想不搭理都不行。

這次雖然降了息，卻明顯不情不愿。因?yàn)檎驹诿缆?lián)儲(chǔ)角度，美國(guó)并沒(méi)有到必須降息的地步。他家的通脹率同比上升2.9%（咱們8月是下降0.4%），昨夜宣布降息的時(shí)候，開(kāi)口就是通脹在上升、偏高，疑似降息會(huì)讓通脹更高。

換句話說(shuō)，降0.25都是被逼出來(lái)的，如果老特沒(méi)有一直咄咄逼人，使用各種手段逼迫美聯(lián)儲(chǔ)，極大概率這次還不會(huì)降。能讓平時(shí)都不鳥(niǎo)總統(tǒng)的美聯(lián)儲(chǔ)降息，也再一次顯示出老特的沒(méi)底線。

重點(diǎn)是，這種降息是建立在角力之上，而不是針對(duì)經(jīng)濟(jì)而采取的主動(dòng)調(diào)控！這再次顯現(xiàn)出其背后的矛盾——

一邊是它的失業(yè)率是4.3%，創(chuàng)4年來(lái)新高（里面還不包括大街小巷隨處可見(jiàn)的流浪漢和無(wú)業(yè)人員）；另一邊卻是老美物價(jià)還在繼續(xù)漲，通脹又在上升。

典型的滯脹狀態(tài)。這種情況下，如果降息，就會(huì)導(dǎo)致通脹升高、物價(jià)飛漲；如果加息，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資成本上升，導(dǎo)致就業(yè)更不好。

經(jīng)濟(jì)狀態(tài)持續(xù)處于同一個(gè)趨勢(shì)的時(shí)候，靠降息或加息來(lái)調(diào)控，作用會(huì)很明顯。但這種滯脹狀態(tài)乃至演變成衰退，降息這一必殺技都不再好使。

這在歷史上都有案例的。1930年老美發(fā)瘋，對(duì)全球發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)，從糧食高產(chǎn)但賣不掉、失業(yè)爆棚、金融壞賬大量增加之類開(kāi)始，經(jīng)濟(jì)陷入衰退；日本90年代樓市股市泡沫破裂，兩個(gè)市場(chǎng)原地崩跌。

他們救市的辦法都用過(guò)大幅降息，但然并卵，老美一直耗到二戰(zhàn)開(kāi)打，才用戰(zhàn)爭(zhēng)真正扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；日本更不用說(shuō)，一路向下二十多年，直到2013年安倍上臺(tái)才見(jiàn)到曙光。

當(dāng)前老美的情況已經(jīng)有了彼時(shí)的影子，只不過(guò)區(qū)別在于，現(xiàn)在全世界都是美元后花園，他如果降息，全世界都得跟著自動(dòng)背書(shū)。

所以這也是為什么咱們要讓人民幣走出去的因素之一，在國(guó)際上用人民幣結(jié)算的貿(mào)易、基建、金融等越多，立足越穩(wěn)，才可能逐步擺脫美元霸權(quán)。

說(shuō)到這里不得不提一嘴黃金，咱們?cè)跉v史課本上都學(xué)過(guò)1933年老美大蕭條的羅斯福新政，說(shuō)白了就是搞基建、以工代賑，但這位總統(tǒng)還干過(guò)一件破天荒大的大事。

33年的4月5日，他一紙總統(tǒng)令，要求全美老百姓將手里的黃金交出來(lái)，否則罰款1萬(wàn)刀+10年牢飯，彼時(shí)的1萬(wàn)刀是一筆巨款，能在紐約買兩套房，可見(jiàn)對(duì)黃金的執(zhí)著。

為什么要搞這場(chǎng)的合法“黃金大劫案”，因?yàn)楫?dāng)時(shí)大蕭條，渡危機(jī)需要特別多的錢(qián)，而彼時(shí)美元信用與黃金掛鉤，手里的黃金越多，才能對(duì)應(yīng)印發(fā)更多美元。

從這些也能看出，每一輪降息潮，既是在拯救疲軟甚至衰退的經(jīng)濟(jì)，也是一場(chǎng)浩浩蕩蕩的財(cái)富大洗牌。

遠(yuǎn)的不說(shuō)，就說(shuō)2020年口罩那波，老美無(wú)限制印錢(qián)，降息都是50個(gè)基點(diǎn)起降，結(jié)果不但沒(méi)把股市拉起來(lái)，反倒把美股連續(xù)干熔斷，巴菲特這輩子都沒(méi)見(jiàn)過(guò)那么多次熔斷。

但有人扔掉籌碼，就有人趁跌抄底，很絲滑的完成財(cái)富洗牌。

雖說(shuō)這次美聯(lián)儲(chǔ)不情不愿降了0.25個(gè)百分點(diǎn)，但也意味著，這輪降息已經(jīng)真正開(kāi)啟。

美聯(lián)儲(chǔ)說(shuō)今年預(yù)計(jì)還有2次降息，但即使今年不降，那么明年也只會(huì)降的更快、幅度更大，畢竟每年超1萬(wàn)億美元的利息可不是小數(shù)。

美元降息，大量便宜的美元流到市場(chǎng)上，美元貶值的同時(shí)，意味著貴金屬、大宗商品等物價(jià)也要跟著水漲船高。

最后，回到咱們這，去年“924”，我們抓住老美降息釋放一系列大招，然后股市上漲，樓市走出幾個(gè)月的小高峰。

而近兩個(gè)月，北上深及蘇州4城樓市再放寬，側(cè)面反應(yīng)樓市再次承壓。且最新的70城數(shù)據(jù)顯示，4個(gè)一線的二手房8月就降了1個(gè)百分點(diǎn)，下行壓力放大。

咱這喊“擇機(jī)降息”都快喊了一年了，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)再度降息，或許“擇機(jī)降息”真的要上演“狼來(lái)了”。