“反內(nèi)卷”大勢下鋰礦稀土價(jià)格雙升，稀有金屬ETF（562800）緊跟節(jié)奏！

作者 |Los

編輯 |小白

2025年大A轟轟烈烈走出牛市，有兩個(gè)賽道是主要推手，其一是科技賽道，申萬行業(yè)的通信、電子指數(shù)年內(nèi)漲幅遙遙領(lǐng)先，相關(guān)ETF漲幅亮眼，截至9月19日，通信ETF(159695）、科創(chuàng)芯片ETF（588200）兩只產(chǎn)品的年內(nèi)漲幅均超50%。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

而另一條賽道，就是漲幅名列第二的有色金屬板塊，年內(nèi)上漲51.05%。被投資者稱為“雙稀CP”的稀土ETF嘉實(shí)（516150）、稀有金屬ETF（562800）疊加科技產(chǎn)業(yè)上游需求，截至9月19日，今年漲幅分別達(dá)64.2%和51.9%。

（來源：市值風(fēng)云APP）

9月17日晚，美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25個(gè)基點(diǎn)，是自2024年12月之后，時(shí)隔9個(gè)月再次宣布降息，點(diǎn)陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計(jì)仍將降息2次，再降息50個(gè)基點(diǎn)。

當(dāng)下美聯(lián)儲(chǔ)已開啟降息周期，流動(dòng)性上有望迎來國內(nèi)外寬松共振，信用周期回升催生下游需求預(yù)期，“反內(nèi)卷”政策也逐步起效。多重邏輯疊加下，有色金屬行情有望繼續(xù)演繹！

“反內(nèi)卷”政策助力，鋰礦價(jià)格大幅反彈

當(dāng)前反內(nèi)卷政策正在助力解決供給端結(jié)構(gòu)性矛盾，主要涵蓋新能源汽車、光伏、鋰電為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)。

自從反內(nèi)卷政策驅(qū)動(dòng)以來，碳酸鋰價(jià)格連續(xù)多周上漲，碳酸鋰期貨價(jià)格自7月開啟反彈，僅兩個(gè)月漲超20%。

（來源：長江證券）

同時(shí)，鋰板塊相關(guān)上市公司二季度營收也開始回暖，環(huán)比增長18%。上半年鋰行業(yè)59家上市公司合計(jì)歸母凈利潤為372.6億，較去年同期的241.9億，增長了54%。

其中，寧德時(shí)代、藏格礦業(yè)、天齊鋰業(yè)、蔚藍(lán)鋰芯、國軒高科等上市公司半年報(bào)業(yè)績同比均表現(xiàn)向好，尤其天齊鋰業(yè)歸母凈利潤扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)。

（來源：長江證券）

需求端，新能源汽車與儲(chǔ)能行業(yè)仍在高速發(fā)展，市場對(duì)鋰的需求仍在進(jìn)一步擴(kuò)大。

據(jù)專業(yè)機(jī)構(gòu)測算，2025年全球鋰需求總量預(yù)計(jì)將達(dá)到138.6萬噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量），同比增長20.4%；細(xì)分領(lǐng)域上，新能源汽車領(lǐng)域的鋰需求將成為核心增長點(diǎn)，儲(chǔ)能與消費(fèi)電子領(lǐng)域的需求增速也將保持在較高水平。

（來源：乘聯(lián)會(huì)、西南證券，單位萬噸）

另外，根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）最新報(bào)告顯示：2025年上半年中國鋰電池出貨量達(dá)776GWh，同比增長68%，其中儲(chǔ)能電池增速高達(dá)128%，景氣度較高。

供給側(cè)改革疊加需求端旺盛，近期二級(jí)市場對(duì)該方向交投火熱，相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域漲勢喜人，7月以來能源金屬鋰漲超35.8%。

供需改善，稀土價(jià)格走高，企業(yè)業(yè)績亮眼

全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈中，中國不僅擁有全球超三分之一的儲(chǔ)量，一度貢獻(xiàn)全球超過80%的開采量，并且掌握了全球超過90%的稀土分離和提純產(chǎn)能。

而關(guān)稅反制下，中國對(duì)稀土出口管制，對(duì)國外的汽車、機(jī)器人、軍工產(chǎn)業(yè)鏈等所有高科技產(chǎn)業(yè)均有重大影響，導(dǎo)致稀土材料的國際市場價(jià)格劇烈波動(dòng)。經(jīng)貿(mào)關(guān)系階段緩和至11月12日，稀土作為最關(guān)鍵的博弈點(diǎn)，會(huì)持續(xù)被市場關(guān)注。

由于上半年貿(mào)易沖突加劇，引發(fā)供應(yīng)鏈擔(dān)憂，歐美廠商為避險(xiǎn)而增加安全庫存，其補(bǔ)庫行為超預(yù)期地帶動(dòng)了稀土價(jià)格上漲，加之海內(nèi)外價(jià)差較大，進(jìn)而推動(dòng)了國內(nèi)訂單的快速增長。

稀土價(jià)格快速上行，行業(yè)內(nèi)許多公司業(yè)績因而暴漲。例如北方稀土上半年?duì)I收同比增長45.2%，歸母凈利潤同比增長19倍，中國稀土、盛和資源、廣晟有色歸母凈利潤較去年全部實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

另外，最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月中國稀土出口量環(huán)比下降3.4%，但出口金額同比增51%，達(dá)到5500萬美元。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國稀土在全球市場的主導(dǎo)地位進(jìn)一步鞏固，出口需求強(qiáng)勁疊加配額收緊邏輯支撐價(jià)格。 ?

因此，美聯(lián)儲(chǔ)降息，“反內(nèi)卷”政策助力，稀土已成為關(guān)稅反制的核心，有色金屬板塊的行情正當(dāng)時(shí)，而同時(shí)配齊上述兩大方向，可以關(guān)注稀有金屬ETF（562800）。

（來源：市值風(fēng)云APP）

稀有金屬ETF一鍵布局鋰、稀土等重點(diǎn)方向

有色金屬板塊涵蓋5個(gè)二級(jí)行業(yè)，分別為金屬新材料、工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬和能源金屬。每個(gè)二級(jí)行業(yè)中又涵蓋了2-4個(gè)三級(jí)子行業(yè)，年內(nèi)漲幅較好的就是上文提到的稀土、磁性材料和鋰。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表）

而市場上常見的稀土、黃金等ETF均是投向某個(gè)子板塊，通常波動(dòng)率較大，如果想同時(shí)覆蓋上述兩大方向，那嘉實(shí)中證稀有金屬ETF（562800）是不錯(cuò)的選擇。

該ETF跟蹤C(jī)S稀金屬指數(shù)，40%權(quán)重投向小金屬子行業(yè)也就是包含稀土方向，20%的權(quán)重投向能源金屬也就是鋰、鎳、鈷，10%的權(quán)重投向工業(yè)金屬，主要涵蓋銅，還有10%在金屬新材料也就是磁性材料，全面覆蓋科技板塊上游資源品。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

CS稀金屬指數(shù)的最新數(shù)據(jù)顯示，北方稀土調(diào)至第一大重倉股，洛陽鉬業(yè)、鹽湖股份、華友鈷業(yè)緊隨其后，盛和資源代替西部超導(dǎo)進(jìn)入前十大。

（來源：Choice數(shù)據(jù)，市值風(fēng)云APP制表，9月16日更新數(shù)據(jù)）

從成分股來看，稀有金屬ETF基本涵蓋了有色金屬板塊下各個(gè)子板塊的龍頭企業(yè)，前十大重倉股流通市值沒有低于300億的，像鹽湖股份、北方稀土、洛陽鉬業(yè)全是千億市值以上，這也符合當(dāng)下大盤股占優(yōu)的風(fēng)格。

前十大權(quán)重股年內(nèi)表現(xiàn)亮眼，平均漲幅高達(dá)68%，其中北方稀土、洛陽鉬業(yè)、中國稀土、盛和資源的漲幅基本翻倍。

（來源：choice數(shù)據(jù)）

此外，Choice數(shù)據(jù)顯示，目前市場上跟蹤C(jī)S稀金屬規(guī)模最大的就是嘉實(shí)中證稀有金屬ETF（562800.SH），年內(nèi)備受資金喜愛，基金份額大增119.7%，基金規(guī)模已達(dá)27.3億。

（來源：choice數(shù)據(jù)）

整體看，稀有金屬ETF（562800）及聯(lián)接基金（A/C：014110/014111）充分受益于國內(nèi)反內(nèi)卷政策、全球流動(dòng)性寬松格局與稀土、鋰礦等價(jià)格雙升等，跟蹤指數(shù)同時(shí)涵蓋稀土、鋰等重要方向。如果有色金屬板塊行情延續(xù)強(qiáng)勢，那它大概率不會(huì)缺席！

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