“9.24” 行情迎來(lái)一周年，盡管一年間市場(chǎng)歷經(jīng) “瘋?！薄奥！?與短期調(diào)整，但最終成果顯著。截至昨日收盤(pán)，上證指數(shù)累計(jì)上漲 39.28%，深證成指漲 62.78%，創(chuàng)業(yè)板指更是大漲 103.06%，雙創(chuàng)板塊漲幅顯著領(lǐng)跑全市場(chǎng)，成為年內(nèi)亮點(diǎn)。

一、周年核心變化：市場(chǎng)更健康，資金更活躍

這一年，A 股最直觀的轉(zhuǎn)變是 “健康度提升”：上市公司主動(dòng)通過(guò)提高分紅回報(bào)投資者，投資者地位明顯增強(qiáng)；資金面同步回暖，兩融客戶數(shù)量增加帶動(dòng)市場(chǎng)活力，外資持續(xù)布局中國(guó)資產(chǎn)，足見(jiàn)國(guó)際資本對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期信心。

更關(guān)鍵的是 “耐心資本” 發(fā)力 —— 以保險(xiǎn)資金為代表的中長(zhǎng)期資金大量入市，有效緩解短期波動(dòng)，疊加基金持續(xù)擴(kuò)容、上市公司增持回購(gòu)與并購(gòu)重組，共同為 A 股長(zhǎng)期穩(wěn)定筑牢基礎(chǔ)。

二、近期關(guān)鍵消息解讀

1. 證監(jiān)會(huì)深化改革，引長(zhǎng)期資金證監(jiān)會(huì)及滬深交易所明確深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，完善發(fā)行上市制度，重點(diǎn)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。此舉既為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展提供融資支持，也將優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場(chǎng)韌性，同時(shí)強(qiáng)化監(jiān)管與投資者保護(hù)，凈化市場(chǎng)生態(tài)。
2. 港交所 “北向互換通” 擴(kuò)容港交所新增 LPR1Y 利率互換合約至 “北向互換通”，并延長(zhǎng)人民幣不交收利率掉期期限，首日 31 家機(jī)構(gòu)參與交易。這一舉措豐富了境外投資者風(fēng)險(xiǎn)管理工具，助力內(nèi)地與香港金融市場(chǎng)協(xié)同，也為人民幣國(guó)際化添力。
3. 存儲(chǔ)巨頭掀漲價(jià)潮三星、美光、閃迪等存儲(chǔ)巨頭因供應(yīng)緊張（老款產(chǎn)品減產(chǎn) + 云企業(yè)需求增）上調(diào)價(jià)格，DRAM 最高漲 30%、NAND 漲 5%-10%。行業(yè)在 AI 推動(dòng)下轉(zhuǎn)向高利潤(rùn)產(chǎn)品，短期或推升下游企業(yè)成本，但也反映存儲(chǔ)行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)。

三、當(dāng)前走勢(shì)：震蕩是洗盤(pán)，變盤(pán)看兩點(diǎn)

當(dāng)前市場(chǎng)處于箱體震蕩，技術(shù)面顯示：昨日收縮量十字星，回踩 30 日均線后，短期面臨 5 日、10 日、20 日均線壓力，已至變盤(pán)窗口。

向上變盤(pán)關(guān)鍵：需依賴券商板塊啟動(dòng)與成交量有效放大，若開(kāi)盤(pán)后上沖，需緊盯量能能否持續(xù)；

向下回調(diào)機(jī)會(huì)：若上沖未果回調(diào)，反而可能是更徹底的洗盤(pán)，急跌時(shí)無(wú)需恐慌，實(shí)為布局良機(jī)。

四、中長(zhǎng)期：慢牛不改，心態(tài)為王

無(wú)論短期如何波動(dòng)，A 股中長(zhǎng)期慢牛趨勢(shì)未變。對(duì)非短線投資者而言，無(wú)需糾結(jié)短期震蕩，可安心迎接十一假期；對(duì)短線操作者，需聚焦變盤(pán)信號(hào)，但核心仍是 “穩(wěn)心態(tài)”—— 心態(tài)放平，才能理性看待短期波動(dòng)，把握中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。