2025年上半年，晉商銀行交出了一份看似亮眼的成績單——凈利潤10.51億元，同比增長2%。在銀行業(yè)面臨挑戰(zhàn)的當(dāng)下，這份增長本該令人欣喜。

然而細(xì)究之下，這份“增長”卻難以掩蓋其經(jīng)營層面的多重隱憂。

從貸款集中度突破監(jiān)管紅線、個人貸款不良率攀升，到旗下消費(fèi)金融業(yè)務(wù)深陷投訴泥潭，再到以“兩折甩賣”不良資產(chǎn)的方式緩解風(fēng)險壓力，這家區(qū)域性上市銀行正面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。

01 營收下滑，利潤增長靠什么？

晉商銀行2025年上半年?duì)I業(yè)收入為27.36億元，同比下降1.8%。作為銀行核心收入的利息凈收入同比減少8.4%，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也下滑10.8%。

兩大主營業(yè)務(wù)收入雙雙萎縮，凈利潤卻逆勢增長，這種“增利不增收”的現(xiàn)象引起了市場關(guān)注。

凈利潤增長主要依賴投資證券收益凈額44.5%的激增以及營業(yè)支出的壓縮。該行提出“勤儉辦行”“過緊日子”的理念，將其他一般及行政費(fèi)用削減10.8%。

這種“節(jié)流+投資收益補(bǔ)位”的盈利模式，穩(wěn)定性和可持續(xù)性顯然不足，暴露出其主營業(yè)務(wù)競爭力的弱化。

02 貸款集中度觸碰監(jiān)管紅線

晉商銀行貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險集中問題更觸碰到監(jiān)管“紅線”。從行業(yè)分布看，該行貸款高度集中于制造業(yè)、采礦業(yè)等五大行業(yè)，合計(jì)占比超五成。

客戶集中度已突破監(jiān)管限制——報(bào)告期末，該行對前十大單一借款人的貸款總額達(dá)179.39億元，占資本凈額的54.4%。

這一比例遠(yuǎn)超《商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債比例管理監(jiān)控、監(jiān)測指標(biāo)和考核辦法》中“不超過50%”的規(guī)定。其中，僅制造業(yè)客戶就占據(jù)7席，貸款余額合計(jì)127.14億元，占資本凈額38.5%。

客戶與行業(yè)的雙重集中，讓其信貸風(fēng)險敞口持續(xù)擴(kuò)大。

03 資產(chǎn)質(zhì)量暗藏隱患

截至2025年6月末，晉商銀行不良貸款余額36.89億元，不良貸款率維持在1.77%的水平。

但關(guān)注類貸款較2024年末增加2.83億元至94.64億元，風(fēng)險前瞻指標(biāo)的惡化信號已顯現(xiàn)。

結(jié)構(gòu)上，個人貸款不良率從2.28%飆升至2.71%，不良余額增加1.61億元。而對公貸款不良率有所下降，與此前“空前”的核銷力度密切相關(guān)。

2024年該行不良貸款核銷額激增至11.58億元，較2019-2022年核銷總和還高，但2025年上半年核銷規(guī)模卻驟降至610萬元。

04 兩折甩賣不良資產(chǎn)

中報(bào)披露當(dāng)日，晉商銀行宣布以3.1億元對價轉(zhuǎn)讓14.21億元不良資產(chǎn)，相當(dāng)于“兩折甩賣”，預(yù)計(jì)錄得11.11億元虧損，還需額外計(jì)提3.66億元減值準(zhǔn)備。

值得注意的是，受讓方晉陽資管與該行存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，山西國運(yùn)通過間接持股同時控制兩者。此次關(guān)聯(lián)交易引發(fā)多重質(zhì)疑：為何選擇關(guān)聯(lián)方承接不良資產(chǎn)？

額外計(jì)提的3.66億元是否意味著此前對資產(chǎn)質(zhì)量的評估存在重大疏漏？這筆虧損與減值準(zhǔn)備又將對全年凈利潤造成多大沖擊？

市場對其資產(chǎn)處置的透明度與合理性產(chǎn)生了懷疑。

05 消費(fèi)金融業(yè)務(wù)投訴激增

2025年上半年，晉商銀行個人消費(fèi)貸款規(guī)模達(dá)50.59億元，同比增長13.2%。業(yè)務(wù)擴(kuò)張的同時，投訴量也同步激增。

在第三方投訴平臺上，涉及晉商銀行的投訴超270條，其持股40%的晉商消金投訴量更是突破3180條。核心問題集中在合作方違規(guī)操作與變相高息。

不少消費(fèi)者反映，通過合作平臺借款時被收取“砍頭息”，或額外繳納擔(dān)保費(fèi)、咨詢費(fèi)、會員費(fèi)等費(fèi)用，導(dǎo)致實(shí)際貸款利率遠(yuǎn)超合同約定，部分甚至超過36%的司法保護(hù)上限。

06 與問題P2P平臺合作遺留問題

晉商銀行及晉商消金與已被立案偵查的P2P平臺達(dá)飛云貸的合作糾紛，讓消費(fèi)者陷入“雙重催收”“兩頭還款”的困境。

多位用戶表示，早年通過達(dá)飛云貸借款，后被晉商系機(jī)構(gòu)告知為實(shí)際放款方，在向晉商系機(jī)構(gòu)還清欠款并取得結(jié)清證明后，仍遭達(dá)飛云貸方面騷擾催收。

還有用戶稱，在不知情的情況下背負(fù)高利貸，且被晉商消金催收部門誘導(dǎo)向親友借錢還款。

目前，達(dá)飛云貸已因涉嫌非法吸收公眾存款被警方立案偵查，晉商系機(jī)構(gòu)作為合作放款方，是否盡到合作機(jī)構(gòu)盡調(diào)義務(wù)、如何防范P2P風(fēng)險傳導(dǎo)，至今未給出明確答復(fù)。

07 面臨監(jiān)管新規(guī)挑戰(zhàn)

隨著2025年10月1日互聯(lián)網(wǎng)助貸新規(guī)的正式實(shí)施，晉商銀行的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)將面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管考驗(yàn)。

新規(guī)要求商業(yè)銀行對助貸合作機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理，明確綜合融資成本并禁止變相高息。

而晉商系機(jī)構(gòu)當(dāng)前的投訴問題，恰恰觸碰了新規(guī)的多個“禁區(qū)”。若不能及時整改合作模式、規(guī)范收費(fèi)與催收行為，其消費(fèi)貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)張之路恐將受阻，甚至可能面臨監(jiān)管處罰。

晉商銀行2025年上半年核銷力度大幅減弱，僅核銷610萬元不良貸款。與此同時，該行選擇了以3.1億元對價轉(zhuǎn)讓14.21億元不良資產(chǎn)給關(guān)聯(lián)方晉陽資管。

這種處置方式引發(fā)市場質(zhì)疑：是否正在用關(guān)聯(lián)交易替代常規(guī)核銷，成為新的風(fēng)險出清渠道？

2025年10月1日互聯(lián)網(wǎng)助貸新規(guī)實(shí)施在即，晉商銀行若不能及時整改合作模式、規(guī)范收費(fèi)與催收行為，其消費(fèi)貸業(yè)務(wù)的擴(kuò)張之路恐將受阻。

從凈利潤增長的“表面光鮮”，到資產(chǎn)質(zhì)量、合規(guī)經(jīng)營、客戶口碑等層面的“內(nèi)里承壓”，晉商銀行正站在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。

本文綜合整理自公開報(bào)道