美聯(lián)儲主席鮑威爾在羅德島州普羅維登斯的演講中，當(dāng)被問及他和同事們對市場價(jià)格的重視程度，以及是否對更高的價(jià)值有更高的容忍度，鮑威爾的回答說，我們確實(shí)關(guān)注金融狀況，我們問自己，我們的政策對金融狀況的影響是否達(dá)到了我們想要達(dá)到的程度，但你是對的，從很多方面來看，比如股票價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)高了。

這實(shí)際上對美股是一個利空，因?yàn)闊o論是納斯達(dá)克還是道瓊斯指數(shù)，在過去的時間里持續(xù)的上漲，也沒有出現(xiàn)過度的釋放獲利盤的現(xiàn)象，此次鮑威爾應(yīng)該是首次回應(yīng)股票價(jià)格，這話當(dāng)中我覺得實(shí)際上給我們提了個醒，那就是對當(dāng)前的股票市場要相當(dāng)?shù)木枇恕?/p>

不僅僅是美股，當(dāng)前感覺全球股市大多數(shù)處在一個相對的高位，而在這些市場中，A股市場估值算是比較低了，怪不得以高盛為代表的外資投行持續(xù)看多中國股票，這背后實(shí)際是風(fēng)險(xiǎn)偏好的轉(zhuǎn)移，估計(jì)接下來這種態(tài)勢會愈演愈烈。

黃金上漲有些反常，除了降息的邏輯，真正的原因是什么？

當(dāng)然，鮑威爾對股票市場價(jià)格的回應(yīng)，也同時點(diǎn)醒了我的一些思考，因?yàn)檫^去的三天國際金價(jià)在持續(xù)上漲，紐約金已經(jīng)站上了3800美元，這簡直是不可想象的，因?yàn)榘凑胀缎袀兊念A(yù)計(jì)，未來幾個月內(nèi)金價(jià)才可能到3800美元，沒成想就這么短短的幾天時間，幾個月要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)竟然兌現(xiàn)了。

對于金價(jià)的這種上漲速度，現(xiàn)在市場唯一能解釋的，大概率就是美聯(lián)儲降息了，認(rèn)為此前降息25個基點(diǎn)利好已經(jīng)消化了，現(xiàn)在是預(yù)期年內(nèi)還有兩次降息，我覺得這個邏輯未必順暢，因?yàn)閺哪壳暗臓顟B(tài)看，美聯(lián)儲內(nèi)部實(shí)際上對年內(nèi)是否降息的態(tài)度是有分歧的，這就是說不見得還會持續(xù)降息，既然如此，或者說正常邏輯下，在這次降息25個基點(diǎn)之后，利好兌現(xiàn)了，黃金應(yīng)該整理一段時間，但是目前金價(jià)的走勢確實(shí)有些反常，這不得不讓我們思考， 除了市場能預(yù)期的邏輯之外，黃金上漲的真正原因是什么。

說實(shí)話，這個答案之前還在隱隱約約，直接昨晚鮑威爾說股票價(jià)格已經(jīng)相當(dāng)高了，讓我有點(diǎn)豁然開朗，當(dāng)前黃金價(jià)格繼續(xù)上漲，對美聯(lián)儲再度降息的預(yù)期有一定關(guān)系，但不是真正的原因，而比較核心的是，我感覺部分資金有點(diǎn)畏懼股票市場的高位了，部分撤出的資金流向了黃金，開啟了防御風(fēng)險(xiǎn)的模式，這才導(dǎo)致了金價(jià)的水漲船高。

目前可能只是部分先知先覺的資金行動，好像還沒有到市場達(dá)成統(tǒng)一共識的時候，如果真的到了大家都認(rèn)可這個邏輯的時候，金價(jià)應(yīng)該是多少呢，值的我們?nèi)ニ伎己推诖?/p>

對全球的資金來說，大部分資產(chǎn)處于相當(dāng)高位，這樣就很容易造成投資困惑，所以大家開啟防御的模式就能理解了。

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