中歐班列中斷中國商品另尋出路

9月23日消息，近期波蘭口岸關(guān)閉引發(fā)中歐班列中斷，給中國跨境電商及進(jìn)出口帶來影響，原本通過中歐班列運(yùn)往歐洲的貨物被迫另尋出路。貨柜從中歐班列改成海運(yùn)，運(yùn)輸時(shí)間將延長40天左右。就中歐貿(mào)易而言，2024年中國為歐盟最大的進(jìn)口來源地，約占?xì)W盟進(jìn)口總額的21.3%，而中國是歐盟的第三大出口市場，約占?xì)W盟出口總額的8.3%。

因關(guān)稅波動(dòng)和海運(yùn)周期拉長等諸多因素，今年面向歐美的圣誕季發(fā)貨時(shí)間大幅提前。作為全球最大的圣誕用品集散地，義烏每年向全球100多個(gè)國家和地區(qū)出口2萬多個(gè)品類的圣誕用品。杭州海關(guān)所屬義烏海關(guān)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年的“圣誕出口季”明顯提前，5月單月的出口額同比增長超90%。（第一財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜由于地緣政治因素，波蘭關(guān)閉口岸，中歐班列的主要通道受阻。部分已經(jīng)發(fā)出的列車，只能滯留境外等待，每多停一天，都會(huì)增加貨物延期風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)輸成本壓力。若后續(xù)新發(fā)貨物改為海運(yùn)，不僅時(shí)效性受影響，還可能進(jìn)一步推高海運(yùn)的價(jià)格，企業(yè)同樣面臨難以避免的損失。國家博弈之間，外貿(mào)企業(yè)的生存環(huán)境不斷被擠壓，只能在夾縫中艱難應(yīng)變以求生機(jī)。

國際貿(mào)易環(huán)境動(dòng)蕩，運(yùn)輸周期整體延長的趨勢下，近幾年外貿(mào)企業(yè)的發(fā)貨時(shí)間明顯提前。需要注意的是，此前外貿(mào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，或也有企業(yè)“搶出口”原因。未來國際貿(mào)易不確定性可能加劇，還需警覺形勢變化，及時(shí)給予跨境行業(yè)企業(yè)政策支持。

美財(cái)長：考慮所有穩(wěn)定選項(xiàng)支持阿根廷

9月22日，面對阿根廷近期嚴(yán)峻的市場拋售浪潮，美國已承諾提供全面的穩(wěn)定方案，為阿根廷總統(tǒng)哈維爾·米萊的政府注入了一劑強(qiáng)心針。美國財(cái)長貝森特在社交媒體發(fā)文稱，就阿根廷而言，所有穩(wěn)定選項(xiàng)都在考慮之列。援助選項(xiàng)包括但不限于貨幣互換額度、直接回購阿根廷比索，以及動(dòng)用美國財(cái)政部外匯穩(wěn)定基金提供美元計(jì)價(jià)債務(wù)。

貝森特隨后又表示，已經(jīng)準(zhǔn)備好大規(guī)模、強(qiáng)有力地干預(yù)阿根廷。貝森特放話將支持阿根廷后，阿根廷股匯債市場大漲。阿根廷基準(zhǔn)股指標(biāo)普Merval指數(shù)盤中一度漲超8%。阿根廷美元債券價(jià)格觸及刷新日高，媒體匯編的指示性定價(jià)數(shù)據(jù)顯示，2035年到期的阿根廷美元債券價(jià)格上漲近0.07美元，交易價(jià)格漲破0.54美元。（華爾街見聞）

｜點(diǎn)評｜阿根廷即將迎來總統(tǒng)選舉，大肆推行“休克療法”的總統(tǒng)米萊支持率有所下滑，引起市場恐慌，阿根廷資產(chǎn)此前陷入拋售潮。目前，米萊的改革初見成效，阿根廷通貨膨脹率下降，政府財(cái)政狀況大為改善。然而，民眾扣除通貨膨脹后，實(shí)際工資水平不斷下降，以及高失業(yè)率等問題仍有待解決。米萊的改革究竟能否挽救阿根廷經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在還是未知數(shù)。

意外的是，米萊極力主張反腐，擔(dān)任高級顧問的妹妹卻被卷入賄賂丑聞，給米萊支持率帶來不小的負(fù)面影響。美國財(cái)政部直接向外國提供貸款是極其罕見的，不過，米萊領(lǐng)導(dǎo)下的阿根廷極力奉行自由主義經(jīng)濟(jì)，其本人與特朗普的關(guān)系親密，讓阿根廷獲得美國財(cái)政部支持成為可能。

英偉達(dá)擬向OpenAI最高投資1000億美元

9月23日消息，英偉達(dá)CEO黃仁勛接受媒體采訪時(shí)說，英偉達(dá)計(jì)劃向OpenAI投資最高1000億美元，雙方共建大規(guī)模數(shù)據(jù)中心。這是英偉達(dá)迄今為止作出的最大手筆投資承諾。根據(jù)雙方協(xié)議，OpenAI將利用英偉達(dá)系統(tǒng)建設(shè)并部署至少10吉瓦的AI數(shù)據(jù)中心，用于訓(xùn)練和運(yùn)行下一代模型。這筆投資將隨著每1GW系統(tǒng)的部署逐步到位，首個(gè)1GW容量的英偉達(dá)系統(tǒng)計(jì)劃于2026年下半年上線，采用英偉達(dá)Vera Rubin平臺(tái)。

黃仁勛表示，10吉瓦相當(dāng)于400萬至500萬塊圖形處理器（GPU），約等于英偉達(dá)今年的出貨總量，是去年的兩倍。英偉達(dá)和OpenAI淵源頗深，2016年，黃仁勛親自向OpenAI交付第一臺(tái)NVIDIA DGX系統(tǒng)。（綜合界面新聞）

｜點(diǎn)評｜英偉達(dá)與OpenAI在過去相互成就，英偉達(dá)先進(jìn)的AI芯片推動(dòng)AI技術(shù)發(fā)展，AI技術(shù)的發(fā)展促使英偉達(dá)AI芯片需求暴增。比起五千億美元的“星際之門”計(jì)劃，英偉達(dá)的投資顯得更加靠譜，畢竟英偉達(dá)真的有實(shí)力在未來數(shù)年拿出一千億美元。然而，英偉達(dá)向OpenAI投資千億美元，買自己的芯片，有點(diǎn)“左腳踩右腳上天”的意味。

人工智能領(lǐng)域的投資已經(jīng)出現(xiàn)泡沫，對于算力投資的不斷加碼到底能帶來多大經(jīng)濟(jì)收益遭到廣泛質(zhì)疑。隨著各家科技公司算力的不斷膨脹，AI模型迭代的速度卻正在放緩。英偉達(dá)目前在AI芯片領(lǐng)域具有無可比擬的領(lǐng)先優(yōu)勢，與OpenAI深度綁定，更像是為了創(chuàng)造更多AI芯片需求，讓其他科技公司產(chǎn)生算力焦慮，從而訂購更多英偉達(dá)芯片。

寧德時(shí)代成立含整車銷售業(yè)務(wù)新公司

9月23日消息，據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，南昌時(shí)代電服科技有限公司近日成立，經(jīng)營范圍包含新能源汽車整車銷售。股權(quán)關(guān)系上，該公司由時(shí)代電服科技有限公司全資持股，而時(shí)代電服科技有限公司是寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司的全資子公司。這意味著，南昌時(shí)代電服科技有限公司實(shí)則由寧德時(shí)代間接全資控股。

信息顯示，南昌時(shí)代電服科技有限公司成立于2025年，注冊資本1000萬元，經(jīng)營范圍包括智能控制系統(tǒng)集成、新能源汽車整車銷售、電動(dòng)汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營、新能源汽車換電設(shè)施銷售等。（財(cái)聯(lián)社）

｜點(diǎn)評｜寧德時(shí)代今年在全國多地密集設(shè)立新公司，涵蓋電池制造、充換電基建、儲(chǔ)能技術(shù)、智能系統(tǒng)集成等一系列業(yè)務(wù)。相較于單純的電池供應(yīng)商，寧德時(shí)代顯然想搭建起自己的能源生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，掌握更多話語權(quán)。考慮到造車業(yè)務(wù)的復(fù)雜度，短期內(nèi)其親自下場造車的可能性還比較低。涉獵汽車整車銷售業(yè)務(wù)，或還是希望觸達(dá)終端市場，增強(qiáng)對消費(fèi)者的影響力，以獲得更多和汽車廠商博弈的籌碼。

目前，寧德時(shí)代正在推廣自家的標(biāo)準(zhǔn)化電池、底盤以及換電服務(wù)，未來其技術(shù)可能會(huì)深度嵌入更多車型。而寧德時(shí)代的目標(biāo)或許正在于此，主導(dǎo)新能源汽車供應(yīng)鏈，成為車企造車必不可少的平臺(tái)。

阿里擬減持蘇寧易購股份不超過2.85%

9月22日，蘇寧易購發(fā)布關(guān)于5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告。公告指出，杭州灝月（阿里旗下子公司）基于自身商業(yè)安排，擬在減持預(yù)披露公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，以集中競價(jià)及大宗交易方式合計(jì)減持蘇寧易購股份不超過2.63億股（占公司剔除回購專用賬戶中股份數(shù)量后總股本的2.85%）。截至公告披露日，杭州灝月持有蘇寧易購18.61億股，占公司總股本比例為20.09%。

2015年，蘇寧易購與阿里巴巴集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略合作。阿里巴巴集團(tuán)旗下淘寶中國以283億元認(rèn)購蘇寧易購2015年非公開發(fā)行股份，占發(fā)行后股本總額比例的19.99%，成為第二大股東；與此同時(shí)，蘇寧易購也通過境外子公司以140億元戰(zhàn)略投資阿里巴巴集團(tuán)新發(fā)行股份。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評｜蘇寧出售阿里股票時(shí)賺得盆滿缽滿，阿里此時(shí)減持蘇寧的股票卻是“割肉”出局。阿里早年間為了補(bǔ)足線下業(yè)務(wù)的空缺，先后投資了蘇寧、居然之家、大潤發(fā)和銀泰等線下實(shí)體零售品牌。然而，傳統(tǒng)線下零售市場式微，反倒是阿里自己的盒馬搞得有聲有色。阿里近兩年聚焦主業(yè)，退出了很多虧損的業(yè)務(wù)和投資，減持甚至后續(xù)完全清倉身處泥潭中的蘇寧并不令人意外。

蘇寧近期經(jīng)營狀況其實(shí)有所起色，剝離非核心業(yè)務(wù)和不良資產(chǎn)艱難自救后，去年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈。蘇寧易購在減少店面數(shù)量的同時(shí)，翻新擴(kuò)大舊店面積，試圖挽回線下影響力。然而，即便是有“國補(bǔ)”驅(qū)動(dòng)，蘇寧的店面客流量依舊有限。

跨境券商再收緊內(nèi)地居民開戶通道

9月23日消息，根據(jù)最新監(jiān)管要求，近期，跨境互聯(lián)網(wǎng)券商富途控股、老虎證券進(jìn)一步關(guān)閉中國內(nèi)地居民的開戶通道。富途客服提供的信息顯示，富途證券開戶條件有所變更，目前富途證券（香港）的開戶要求中，中國內(nèi)地客戶開戶需持有海外永居身份證明。此前，富途、老虎證券手機(jī)App已無法在境內(nèi)手機(jī)應(yīng)用商城搜索和下載。全球最大的互聯(lián)網(wǎng)券商盈透證券App同樣也無法下載。

從盈透證券官方渠道獲悉，中國內(nèi)地居民通過盈透證券官方網(wǎng)頁，仍可遞交開戶申請文件。需一次性上傳多達(dá)11項(xiàng)證明文件，除常規(guī)的身份證明外，還涵蓋房產(chǎn)證明、近3個(gè)月的水電氣繳費(fèi)賬單、電話費(fèi)賬單、商業(yè)保險(xiǎn)繳費(fèi)憑證以及銀行流水等關(guān)鍵材料。（界面新聞）

｜點(diǎn)評｜此前，部分互聯(lián)網(wǎng)券商沒有中國內(nèi)地金融牌照，卻為中國內(nèi)地客戶開設(shè)證券賬戶，本身就是一種違法違規(guī)行為，現(xiàn)在監(jiān)管趨嚴(yán)堵住漏洞是必然結(jié)果。今年全球股票市場走強(qiáng)，不少中國內(nèi)地股民參與全球市場的興趣提升，即便違規(guī)，部分互聯(lián)網(wǎng)券商也難以放棄中國內(nèi)地市場的增量。國內(nèi)對海外投資服務(wù)開展的審核極為嚴(yán)格，互聯(lián)網(wǎng)券商幾乎不可能申請到服務(wù)資格，監(jiān)管越發(fā)嚴(yán)格后，或許不得不徹底放棄內(nèi)地增量開戶業(yè)務(wù)。

想要在內(nèi)地合法合規(guī)地開設(shè)港股通或者QDII賬戶，流程較為繁瑣，還有一定的資金門檻，對于散戶投資者來說確實(shí)存在諸多不便。保護(hù)投資者權(quán)益固然重要，但在另一方面，滿足投資者需求同樣重要。

股票私募倉位升至78%追平年內(nèi)紀(jì)錄

9月23日消息，據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月12日（因信息披露合規(guī)等原因，私募凈值及倉位測算數(shù)據(jù)相對滯后），股票私募倉位指數(shù)達(dá)到78.04%，相較于前一周的75.08%，單周大幅上漲2.96%，且當(dāng)前倉位指數(shù)已與年內(nèi)最高位持平，整體配置積極性明顯提升。

從具體倉位分布來看，當(dāng)前市場中高倉位私募占比占據(jù)絕對主導(dǎo)：60.02%的股票私募處于滿倉狀態(tài)，23.34%的股票私募維持中等倉位，而低倉與空倉的股票私募合計(jì)占比不足20%，多數(shù)私募機(jī)構(gòu)選擇積極布局市場。（澎湃新聞）

｜點(diǎn)評｜股票私募倉位數(shù)據(jù)是表達(dá)各家私募管理人對行情態(tài)度的直觀數(shù)據(jù)，但數(shù)據(jù)具有明顯的滯后性，私募的方向判斷也未必全對，所以數(shù)據(jù)僅有部分參考意義。8月后，A股內(nèi)科技主線的脈絡(luò)越發(fā)清晰，成長風(fēng)格的炒作符合多數(shù)私募的投資偏好，私募呈一路加倉的趨勢，對行情展開較為樂觀。

部分投資者認(rèn)為，私募倉位逼近80%后，后續(xù)增量資金來源減少，市場容易出現(xiàn)調(diào)整。然而，私募只代表了部分市場參與者，例如今年4月初和7月初私募倉位就曾接近80%，A股行情卻一路延續(xù)至今。

周二兩市探底回升滬指跌0.18%

9月23日，市場探底回升，創(chuàng)業(yè)板尾盤快速翻紅，此前一度跌逾2%。滬深兩市成交額2.49萬億，較上一個(gè)交易日放量3729億。個(gè)股呈普跌態(tài)勢，下跌個(gè)股超4200只。從板塊來看，防御類板塊全天表現(xiàn)活躍，銀行股逆勢上漲。港口航運(yùn)板塊震蕩拉升，半導(dǎo)體板塊尾盤探底回升。下跌方面，高位人氣股出現(xiàn)分化，旅游、華為、小金屬等板塊跌幅居前。

截至收盤，滬指報(bào)3821.83點(diǎn)，跌0.18%，成交額為10717億元；深成指報(bào)13119.82點(diǎn)，跌0.29%，成交額為14227億元；創(chuàng)指報(bào)3114.55點(diǎn)，漲0.21%，成交額為6703億元。（新浪財(cái)經(jīng)）

｜點(diǎn)評｜周二兩市探底回升，截至收盤，滬指和深成指小幅收跌，大部分個(gè)股的表現(xiàn)卻明顯弱于指數(shù)。從板塊上看，半導(dǎo)體板塊全天表現(xiàn)強(qiáng)勢，午前調(diào)整幅度有限，尾盤快速回暖翻紅。除此之外，成長方向中的后排板塊表現(xiàn)較弱，消費(fèi)電子、軟件等板塊尾盤跌幅并未完全收回。白酒等價(jià)值板塊午前較為抗跌，可午后市場修復(fù)時(shí)卻在日內(nèi)低位徘徊，彈性較差。

目前，芯片板塊仍是市場主線，并與指數(shù)共同走出了牛市行情。除此之外，多數(shù)板塊都呈現(xiàn)出階段性行情特征。本次寬幅震蕩暫時(shí)仍未能切換市場熱點(diǎn)，場內(nèi)延續(xù)了強(qiáng)者恒強(qiáng)的劇本，周二兩市調(diào)整更像是行情難以形成有效輪動(dòng)的預(yù)演。

文中股市、期貨內(nèi)容僅供參考

不構(gòu)成投資建議

欄目主編|魏英杰| 主編|何夢飛

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