在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變、企業(yè)融資需求日益多元化的背景下，商業(yè)保理作為一種集融資、應(yīng)收賬款管理、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的綜合性金融服務(wù)，正逐漸成為企業(yè)尤其是中小企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)金流、降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。隨著我國供應(yīng)鏈金融的快速發(fā)展，商業(yè)保理行業(yè)迎來了前所未有的增長機(jī)遇。本文旨在系統(tǒng)介紹商業(yè)保理的基本概念、主流業(yè)務(wù)模式及操作流程，并分析相關(guān)法律風(fēng)險(xiǎn)及防范措施，幫助讀者全面了解這一金融工具，可以為企業(yè)資金管理提供更多的選擇方案。

一、商業(yè)保理的定義

商業(yè)保理（Commercial Factoring）是指保理商（通常為商業(yè)保理公司）與供應(yīng)商（也稱為“賣方”或“債權(quán)人”）之間通過簽訂協(xié)議，由保理商購買供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，并提供包括融資、應(yīng)收賬款管理、應(yīng)收賬款催收、信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保等服務(wù)的綜合性金融業(yè)務(wù)。其核心是應(yīng)收賬款的轉(zhuǎn)讓與融資。

從法律角度看，商業(yè)保理本質(zhì)上是一種債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為，適用《中華人民共和國民法典》關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的相關(guān)規(guī)定。與銀行保理相比，商業(yè)保理由非銀行金融機(jī)構(gòu)提供，更具靈活性和創(chuàng)新性，能夠更好地滿足不同類型企業(yè)的差異化需求。

商業(yè)保理的主要功能包括：

1. 融資功能：為企業(yè)提供基于應(yīng)收賬款的資金融通

2. 管理功能：代企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款賬戶管理和催收

3. 擔(dān)保功能：承擔(dān)買方（也稱為“債務(wù)人”）信用風(fēng)險(xiǎn)，提供壞賬擔(dān)保

4. 優(yōu)化報(bào)表功能：幫助企業(yè)改善財(cái)務(wù)報(bào)表結(jié)構(gòu)

二、保理業(yè)務(wù)的模式

商業(yè)保理的業(yè)務(wù)模式可根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為多種模式，了解這些分類有助于融資企業(yè)找到最適合自身需求的保理服務(wù)。

1. 按保理商是否承擔(dān)買方信用風(fēng)險(xiǎn)劃分：

（1）有追索權(quán)保理：保理商不承擔(dān)買方信用風(fēng)險(xiǎn)，如買方到期不付款，保理商有權(quán)向賣方追索已支付的融資款項(xiàng)。這種模式下，保理商主要提供融資和賬款管理服務(wù)，費(fèi)率相對(duì)較低。

（2）無追索權(quán)保理：保理商承擔(dān)買方信用風(fēng)險(xiǎn)，如買方因財(cái)務(wù)原因無法付款，保理商將自行承擔(dān)損失。這種模式下，保理商提供全面的壞賬擔(dān)保服務(wù)，費(fèi)率較高。

2. 按是否通知買方劃分：

（1）明保理：應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知發(fā)送給買方，買方直接向保理商付款，法律關(guān)系清晰，這是最常見的保理形式。

（2）暗保理：不通知買方應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事宜，賣方收到貨款后轉(zhuǎn)交保理商。通常用于賣方需保密融資的情形，但法律風(fēng)險(xiǎn)較高。

3. 按參與保理商數(shù)量劃分：

（1）單保理：僅有一家保理商參與業(yè)務(wù)，適用于國內(nèi)貿(mào)易和簡(jiǎn)單的國際貿(mào)易。

（2）雙保理：兩家保理商共同參與，通常用于國際貿(mào)易，由出口保理商和進(jìn)口保理商分工合作。

4. 按業(yè)務(wù)方向劃分：

（1）正向保理：傳統(tǒng)的保理模式，由供應(yīng)商作為發(fā)起方，將其對(duì)買方的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商。

（2）反向保理：又稱“逆保理”，由核心企業(yè)作為發(fā)起方，協(xié)調(diào)保理商為其供應(yīng)商提供保理服務(wù)，特別適用于供應(yīng)鏈核心企業(yè)幫助上游供應(yīng)商融資。

三、商業(yè)保理業(yè)務(wù)的模式

商業(yè)保理的業(yè)務(wù)模式可根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為多種模式，了解這些分類有助于融資企業(yè)找到最適合自身需求的保理服務(wù)。

1. 按保理商是否承擔(dān)買方信用風(fēng)險(xiǎn)劃分了：

（1） 有追索權(quán)保理：保理商不承擔(dān)買方信用風(fēng)險(xiǎn)，如買方到期不付款，保理商有權(quán)向賣方追索已支付的融資款項(xiàng)。這種模式下，保理商主要提供融資和賬款管理服務(wù)，費(fèi)率相對(duì)較低。

（2）無追索權(quán)保理：保理商承擔(dān)買方信用風(fēng)險(xiǎn)，如買方因財(cái)務(wù)原因無法付款，保理商將自行承擔(dān)損失。這種模式下，保理商提供全面的壞賬擔(dān)保服務(wù)，費(fèi)率較高。

2. 按是否通知買方劃分：

（1）明保理：應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知發(fā)送給買方，買方直接向保理商付款，法律關(guān)系清晰，這是最常見的保理形式。

（2）暗保理：不通知買方應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓事宜，賣方收到貨款后轉(zhuǎn)交保理商。通常用于賣方需保密融資的情形，但法律風(fēng)險(xiǎn)較高。

3. 按參與保理商數(shù)量劃分：

（1）單保理：僅有一家保理商參與業(yè)務(wù)，適用于國內(nèi)貿(mào)易和簡(jiǎn)單的國際貿(mào)易。

（2）雙保理：兩家保理商共同參與，通常用于國際貿(mào)易，由出口保理商和進(jìn)口保理商分工合作。

4. 按業(yè)務(wù)方向劃分：

（1）正向保理：傳統(tǒng)的保理模式，由供應(yīng)商作為發(fā)起方，將其對(duì)買方的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商。

（2）反向保理：又稱“逆保理”，由核心企業(yè)作為發(fā)起方，協(xié)調(diào)保理商為其供應(yīng)商提供保理服務(wù)，特別適用于供應(yīng)鏈核心企業(yè)幫助上游供應(yīng)商融資。

四、常見保理業(yè)務(wù)的操作流程

1. 正向保理業(yè)務(wù)流程

正向保理是最基礎(chǔ)、應(yīng)用最廣泛的保理業(yè)務(wù)模式，其典型操作流程如下：

（1）合同簽訂：保理商與供應(yīng)商簽訂《保理合同》，明確雙方的權(quán)利義務(wù)。

（2）應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓：供應(yīng)商向買方發(fā)送《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書》，告知買方已將對(duì)其的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓予保理商，并要求買方按《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓通知書》的要求履行付款義務(wù)。

（3）融資款發(fā)放：保理商根據(jù)《保理合同》約定的比例（通常70%-90%，具體比例根據(jù)企業(yè)信用評(píng)估結(jié)果浮動(dòng)）向供應(yīng)商發(fā)放融資款項(xiàng)。

（4）應(yīng)收賬款收款：買方在應(yīng)收賬款到期日將款項(xiàng)支付給保理商（在明保理的情況下），或賣方（在暗保理的情況下，賣方收款后轉(zhuǎn)交保理商）。保理商在扣除融資款本息及相關(guān)費(fèi)用后，將余款（如有）支付給供應(yīng)商。

2. 反向保理業(yè)務(wù)流程

反向保理是近年來發(fā)展迅速的保理模式，特別適合供應(yīng)鏈核心企業(yè)幫助上游中小供應(yīng)商融資，其操作流程如下：

（1）合作建立：核心企業(yè)與保理商建立業(yè)務(wù)合作關(guān)系，簽訂相關(guān)協(xié)議，明確供應(yīng)商的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)流程、保理融資額度等內(nèi)容。

（2）供應(yīng)商推薦：核心企業(yè)將有資金需求且符合標(biāo)準(zhǔn)的供應(yīng)商名單推薦給保理商。

（3）資信評(píng)估：保理商對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，通過審核的供應(yīng)商將被納入到反向保理服務(wù)體系中。

（4）業(yè)務(wù)發(fā)起：核心企業(yè)確認(rèn)供應(yīng)商的應(yīng)收賬款，后由供應(yīng)商向保理商提出融資申請(qǐng)。核心企業(yè)向保理商出具《付款承諾函》或類似文件。

（5）融資放款：保理商審核交易真實(shí)性后，與供應(yīng)商簽訂《保理合同》，按約定比例向供應(yīng)商發(fā)放保理融資款。

（6）賬款到期處理：應(yīng)收賬款到期前，保理商提醒核心企業(yè)付款。核心企業(yè)按約向保理商支付全額應(yīng)收賬款。保理商扣除融資本息和費(fèi)用后，余款（如有）支付給供應(yīng)商。

（7）持續(xù)合作管理：保理商定期與核心企業(yè)核對(duì)應(yīng)付賬款數(shù)據(jù)，更新供應(yīng)商信用額度，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。

反向保理的優(yōu)勢(shì)在于依托核心企業(yè)的信用，為中小供應(yīng)商提供低成本融資，同時(shí)核心企業(yè)可以延長賬期，優(yōu)化供應(yīng)鏈關(guān)系，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

五、商業(yè)保理業(yè)務(wù)常見風(fēng)險(xiǎn)及防范

盡管商業(yè)保理業(yè)務(wù)具有諸多優(yōu)勢(shì)，但在實(shí)踐中也面臨各種法律風(fēng)險(xiǎn)，需要參與者高度重視并采取有效措施防范。

1、基礎(chǔ)交易真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)：

供應(yīng)商虛構(gòu)交易或應(yīng)收賬款，騙取保理商的保理融資款。在商業(yè)實(shí)踐中，部分保理商常常陷入一個(gè)誤區(qū)，就是如果供應(yīng)商提供了債務(wù)人對(duì)應(yīng)收賬款確認(rèn)的文件，那么就對(duì)該應(yīng)收賬款的真實(shí)性不再質(zhì)疑，進(jìn)而對(duì)基礎(chǔ)交易的文件審查草草了事。最后因?yàn)楣?yīng)商偽造了債務(wù)人的確認(rèn)文件而導(dǎo)致本金無法收回。

預(yù)防措施：

（1）除了審查基礎(chǔ)交易合同，要求賣方全面提供交易履行過程的證據(jù)（如物流單、驗(yàn)收單等），確認(rèn)賣方已完全履行義務(wù)外，還應(yīng)當(dāng)要求其提供雙方歷史合作的交易文件（包括過往債務(wù)人蓋章文件）以核對(duì)本次擬轉(zhuǎn)讓的應(yīng)收賬款的履約過程是否與過去不符；

（2）條件允許下，保理商可到債權(quán)人和債務(wù)人實(shí)際經(jīng)營地進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)走訪，或通過訪談等方式對(duì)雙方基礎(chǔ)交易情況進(jìn)行盡職調(diào)查；

（3）要求賣方出具《履約完畢確認(rèn)書》；

（4）在保理合同中明確賣方的陳述與保證條款；

（5）取得債務(wù)人對(duì)應(yīng)收賬款金額及付款條件的書面確認(rèn)。

2. 權(quán)利沖突風(fēng)險(xiǎn)：

供應(yīng)商可能將同一筆應(yīng)收賬款，多次轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押給不同的保理商或債權(quán)人，以實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，導(dǎo)致受讓該筆應(yīng)收賬款的保理商無法實(shí)現(xiàn)債權(quán)。

預(yù)防措施：

（1）提前登錄查詢動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)（中國人民銀行征信中心，簡(jiǎn)稱“中登網(wǎng)”，網(wǎng)址：www.zhongdengwang.org.cn），核查應(yīng)收賬款是否已被轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押；

（2）及時(shí)在中登網(wǎng)辦理應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓登記；

（3）在《保理合同》中禁止供應(yīng)商進(jìn)行二次轉(zhuǎn)讓或質(zhì)押；

（4）要求供應(yīng)商提供應(yīng)收賬款未被處置的書面聲明。

3. 通知與確權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

明保理業(yè)務(wù)中，應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的事實(shí)需要有效通知債務(wù)人，該轉(zhuǎn)讓才對(duì)債務(wù)人發(fā)生法律效力。債務(wù)人除了在極少數(shù)情況或在反向保理業(yè)務(wù)中，愿意對(duì)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的事實(shí)進(jìn)行蓋章確認(rèn)外，通常在收到轉(zhuǎn)讓通知后一般不作任何回應(yīng)，甚至拒絕確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓。因此，如果保理商的通知本身存在法律瑕疵的，將可能導(dǎo)致爭(zhēng)議發(fā)生后，被法院認(rèn)定為債權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)債務(wù)人不發(fā)生法律效力的風(fēng)險(xiǎn)。

預(yù)防措施：

（1）采用書面形式（如掛號(hào)信，公證送達(dá)等）通知債務(wù)人，并保留送達(dá)證據(jù)。采用多管齊下的方式通知債務(wù)人，可同時(shí)將通知書寄送至基礎(chǔ)交易合同約定的送達(dá)地址，以及債務(wù)人的注冊(cè)地址和實(shí)際經(jīng)營地址等，通知的同時(shí)應(yīng)當(dāng)向債務(wù)人表明保理商的身份；

（2）通知書附上必要的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓的憑證（如債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、應(yīng)收賬款所對(duì)應(yīng)的發(fā)票等）；

（3）條件允許的情況下，要求買方簽署《應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓確認(rèn)書》，讓買方承諾在應(yīng)收賬款到期日按照要求履行付款責(zé)任；

（4）對(duì)于重要業(yè)務(wù)，可考慮與買方簽署三方協(xié)議。

4. 信用風(fēng)險(xiǎn)

主要指因債務(wù)人或供應(yīng)商的履約能力不足或違約行為，導(dǎo)致應(yīng)收賬款無法按時(shí)足額回收的風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)的來源復(fù)雜，涉及債務(wù)人的償付能力、供應(yīng)商的履約真實(shí)性以及基礎(chǔ)交易的穩(wěn)定性。

預(yù)防措施：

（1）嚴(yán)格評(píng)估債務(wù)人和供應(yīng)商的信用狀況，設(shè)置對(duì)應(yīng)的授信額度；

（2）關(guān)注債務(wù)人和供應(yīng)商所在行業(yè)動(dòng)態(tài)和經(jīng)營變化；

（3）在有追索權(quán)保理中，可要求供應(yīng)商追加提供額外擔(dān)保措施，以降低風(fēng)險(xiǎn)；

（4）對(duì)于無追索權(quán)保理，可考慮投保信用保險(xiǎn)；

（5）分散業(yè)務(wù)，避免過度集中于單一買方。

六、結(jié)語

商業(yè)保理作為供應(yīng)鏈金融的重要工具，在解決企業(yè)融資需求的同時(shí)，需通過完善風(fēng)控體系、強(qiáng)化合規(guī)管理實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。未來，隨著行業(yè)規(guī)范化與技術(shù)創(chuàng)新，商業(yè)保理將在優(yōu)化企業(yè)現(xiàn)金流、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更關(guān)鍵的作用。

來源：北京京師(深圳)律師事務(wù)所、供應(yīng)鏈Finance智庫

作者：廖俊熹律師

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