曾一度沉寂的主動(dòng)權(quán)益基金迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)逆襲，“翻倍基”頻頻涌現(xiàn)。而易方達(dá)、匯添富等頭部公募憑借對(duì)高景氣賽道的前瞻布局和持續(xù)進(jìn)階的投研體系，成為這輪行情中的主角。

自2024年9月24日起，A股市場(chǎng)一改過(guò)去數(shù)年的疲軟走勢(shì)，迎來(lái)一輪顯著的上漲行情，打了一場(chǎng)漂亮的“翻身仗”。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月24日，上證指數(shù)累計(jì)上漲40.19%，深證成指累計(jì)上漲65.23%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)漲幅達(dá)108.14%。

股指的持續(xù)上行有力提振了市場(chǎng)信心。8月中旬以來(lái)，A股單日成交額多次突破2萬(wàn)億元，芯片半導(dǎo)體、AI產(chǎn)業(yè)鏈等“硬科技”賽道交投活躍，熱度不減。

對(duì)廣大個(gè)人投資者而言，盡管配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的重要性日益凸顯，但直接投資A股仍面臨不少現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。

在此背景下，越來(lái)越多的投資者開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向主動(dòng)權(quán)益基金。

“翻倍基”涌現(xiàn)

A股市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)凸顯，帶動(dòng)主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)強(qiáng)勢(shì)回升。年內(nèi)超九成產(chǎn)品斬獲正收益，業(yè)績(jī)翻倍基金亦批量涌現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日，在成立滿(mǎn)6個(gè)月的近4300只主動(dòng)權(quán)益基金中，超過(guò)630只年內(nèi)收益率超過(guò)50%，128只年內(nèi)收益率超過(guò)80%。

從機(jī)構(gòu)分布來(lái)看，這些績(jī)優(yōu)產(chǎn)品多出自投研實(shí)力突出的頭部公募。例如易方達(dá)基金、匯添富基金、廣發(fā)基金等，憑借優(yōu)秀的主動(dòng)管理能力，貢獻(xiàn)了多只表現(xiàn)亮眼的基金。

具體來(lái)看，128只收益率超80%的基金分散在51家基金公司中。其中，易方達(dá)基金和富國(guó)基金各有12只產(chǎn)品入圍，數(shù)量顯著領(lǐng)先。

若將觀察周期拉長(zhǎng)至一年，截至9月17日，全市場(chǎng)近4200只基金中，有近400只實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻倍。其中，易方達(dá)、信達(dá)澳亞、博時(shí)和富國(guó)四家公募的“翻倍基”數(shù)量均超過(guò)15只，表現(xiàn)尤為突出。

值得關(guān)注的是，在2022年至2023年A股主要股指整體承壓的背景下，主動(dòng)權(quán)益基金仍展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

截至9月17日，在有三年期業(yè)績(jī)的3500多只主動(dòng)權(quán)益基金中，750多只年化收益率超過(guò)10%，其中128只達(dá)到20%。

而在這128只中長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)產(chǎn)品中，易方達(dá)基金旗下有13只入圍，數(shù)量在50家基金公司中遙遙領(lǐng)先。景順長(zhǎng)城以8只位列第二，廣發(fā)、富國(guó)、匯添富和前海開(kāi)源各有6只產(chǎn)品在列。

深挖α價(jià)值

事實(shí)上，主動(dòng)權(quán)益基金今年業(yè)績(jī)的顯著回暖，很大程度上源于其對(duì)高景氣行業(yè)的前瞻性布局。

創(chuàng)新藥板塊是今年的市場(chǎng)焦點(diǎn)之一。截至9月24日，恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)年內(nèi)漲幅已超100%，A股創(chuàng)新藥指數(shù)同期漲幅也超過(guò)40%，板塊內(nèi)涌現(xiàn)出一批漲幅達(dá)數(shù)倍的個(gè)股。

多只醫(yī)藥主題基金精準(zhǔn)把握了這一機(jī)會(huì)。例如，易方達(dá)楊楨霄管理的易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)混合年內(nèi)漲幅接近翻倍，與許征共同管理的易方達(dá)醫(yī)藥生物股票A年內(nèi)漲超60%。

除了創(chuàng)新藥板塊，以人工智能為代表的科技板塊同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，中證人工智能主題指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)上漲超過(guò)70%。

多只主動(dòng)權(quán)益基金積極布局人工智能領(lǐng)域，并獲得了不俗的收益。以易方達(dá)旗下多只科技行業(yè)或主題基金為例，由鄭希管理的易方達(dá)信息產(chǎn)業(yè)混合A、歐陽(yáng)良琦管理的易方達(dá)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)股票A，近一年均漲超150%；由蔡榮成管理的易方達(dá)科技創(chuàng)新混合近一年回報(bào)超100%。

此外，自2024年9月以來(lái)，北交所市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，北證50指數(shù)年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)50%。專(zhuān)注于北交所投資的基金產(chǎn)品普遍跑贏基準(zhǔn)，其中鄭希管理的易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)混合A近一年漲幅達(dá)170%，表現(xiàn)尤為突出。

投研體系邁入新時(shí)代

主動(dòng)權(quán)益基金能夠取得優(yōu)異表現(xiàn)，持續(xù)完善的投研體系是不可或缺的推動(dòng)力。

隨著打造明星基金經(jīng)理不再是制勝唯一路徑，越來(lái)越多基金公司認(rèn)識(shí)到，構(gòu)建“平臺(tái)式、一體化、多策略”的投研體系，才是開(kāi)啟主動(dòng)投資第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的關(guān)鍵。

在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中，多家頭部基金公司已率先展開(kāi)積極探索。其中，易方達(dá)基金在主動(dòng)權(quán)益投研平臺(tái)建設(shè)方面形成了自身特色。

具體來(lái)看，在管理模式上，易方達(dá)采用了“大平臺(tái)+小團(tuán)隊(duì)”的特色模式。一方面，“大平臺(tái)”整合研究、風(fēng)控、交易、運(yùn)營(yíng)等資源，為投資小團(tuán)隊(duì)提供強(qiáng)大支持。

另一方面，各“小團(tuán)隊(duì)”在共享平臺(tái)資源的基礎(chǔ)上，在各自專(zhuān)注的投資領(lǐng)域或策略風(fēng)格上持續(xù)深耕、做精做專(zhuān)。

同時(shí)，易方達(dá)還通過(guò)加強(qiáng)過(guò)程管理、實(shí)施長(zhǎng)周期考核等方式，引導(dǎo)各投資小團(tuán)隊(duì)在保持風(fēng)格清晰穩(wěn)定的基礎(chǔ)上不斷優(yōu)化策略，持續(xù)迭代。

此外，在數(shù)智化轉(zhuǎn)型方面，易方達(dá)圍繞投研業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)流、信息流與業(yè)務(wù)流程，打造了企業(yè)級(jí)數(shù)據(jù)平臺(tái)，加強(qiáng)投研數(shù)據(jù)資產(chǎn)的治理與應(yīng)用。

比如其構(gòu)建的IMS智能投研一體化平臺(tái)，覆蓋“研究—投資—交易—風(fēng)控—運(yùn)營(yíng)”全業(yè)務(wù)流程，具備投研知識(shí)管理、行業(yè)數(shù)據(jù)沉淀、研究報(bào)告查詢(xún)、組合管理及過(guò)程風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等多重功能，借助AI技術(shù)推動(dòng)投研業(yè)務(wù)高質(zhì)量發(fā)展。

機(jī)制是骨架，文化則是血肉。面對(duì)A股市場(chǎng)的波動(dòng)，易方達(dá)始終秉持“深度研究驅(qū)動(dòng)，時(shí)間沉淀價(jià)值”的投資理念，堅(jiān)持價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資、責(zé)任投資，厚植投研文化，夯實(shí)長(zhǎng)期主義根基，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造可持續(xù)長(zhǎng)期回報(bào)。