王爺說財經(jīng)訊：9月27日消息，A 股徹底聚焦一家公司——摩爾線程！前一天（9月26 日）剛以 88 天 “閃電速度” 通過科創(chuàng)板 IPO 過會，擬募資 80 億砸向 AI 芯片研發(fā)，號稱 “中國版英偉達(dá)”。

88天過會，創(chuàng)芯片企業(yè)紀(jì)錄，摩爾線程80億募資瞄準(zhǔn) “訓(xùn)推一體” 核心技術(shù)，它真能扛起國產(chǎn)替代大旗？背后藏著整個 AI 芯片產(chǎn)業(yè)的突圍密碼。

01、“中國版英偉達(dá)” 的底氣在哪？

咱們先搞懂摩爾線程憑啥被盯上 —— 這可不是空喊口號，實打?qū)嵉挠藏洈[著呢！

首先，我們來看看摩爾線程的產(chǎn)品硬實力！

國內(nèi)極少數(shù)能兼顧 “圖形渲染 + AI 計算”的GPU 公司，已量產(chǎn) 5 顆芯片，推出 4 代架構(gòu)，從云端智算到邊緣設(shè)備全覆蓋，就像能同時搞定 “超級大腦” 和 “高清顯示器” 的全能選手。

其次，我們來看看摩爾線程的商業(yè)化進程！

2024 年，摩爾線程的AI 智算收入暴增到 3.35 億（占總營收 77%），還有 20.04 億待簽訂單在路上，預(yù)計 2027 年就能盈利。

最后，我們再來看看AI行業(yè)大背景！

大家都知道，就在上周的 2025 全球 AI 芯片峰會上，華為、云天勵飛集體亮劍，灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示國內(nèi) NPU 市場短期要增 339 億，長期直奔千億。摩爾線程恰是這場突圍戰(zhàn)的 “上市先鋒”。

02、為啥現(xiàn)在能出 “中國版英偉達(dá)”？

其實，摩爾線程這家公司不是突然冒出來的，而是 “政策 + 技術(shù) + 生態(tài)” 三重暴擊的結(jié)果！

首先，這是政策開綠燈的結(jié)果，特別是科創(chuàng)板成 “加速器”！

從受理到過會僅 88 天，這在以前想都不敢想！科創(chuàng)板 “1+6” 改革后，對硬科技企業(yè)的審核效率直接拉滿，相當(dāng)于給芯片企業(yè)開了 “快速通道”。

再加上國務(wù)院《人工智能 + 行動意見》力挺芯片攻堅，政策紅包直接砸到產(chǎn)業(yè)鏈上。

其次，這是技術(shù)破瓶頸，繞開 “卡脖子” 的聰明辦法！

別以為還在跟英偉達(dá)拼先進制程，咱們換了賽道！

用 “Chiplet 技術(shù)” 搞 “模塊化拼圖”，奎芯科技的接口技術(shù)把研發(fā)周期砍半，繞開了先進制程限制；

搞 “存算一體” 架構(gòu)，像把 “倉庫” 建在 “工廠” 旁邊，能效比直接提幾十倍；

摩爾線程的 MUSA 架構(gòu)就是這么玩的，單芯片能同時搞定 AI 計算、圖形渲染，比只做 AI 芯片的企業(yè)多了條腿走路。

第三、生態(tài)補短板：不再 “硬件強軟件弱”！

英偉達(dá)的護城河從來不是芯片本身，而是背后的開發(fā)者生態(tài)。

現(xiàn)在咱們學(xué)聰明了：華為昇騰宣布 CANN 全量開源，開發(fā)者適配門檻直接歸零；智源研究院的編譯器把跨芯片部署成本降了 80%。

而摩爾線程能快速拿到訂單，靠的就是這種 “硬件 + 軟件 + 場景” 的協(xié)同發(fā)力。

03、未來摩爾線程能超越英偉達(dá)嗎？

別光看熱鬧，這 3點才決定摩爾線程能走多遠(yuǎn)！

第一、短期看訂單兌現(xiàn)情況！

據(jù)公開資料顯示，摩爾線程目前還有20 億待簽訂單里，其中17 億是 AI 智算大單，要是 2026 年前能落地，營收直接翻 3 倍，股價大概率有反應(yīng)；

第二、中期拼生態(tài)黏性！

現(xiàn)在國內(nèi)大模型像 DeepSeek 都在找國產(chǎn)芯片適配，行云集成電路的 “褐蟻” 一體機用國產(chǎn)芯片跑滿血版模型，速度比預(yù)期快 2 倍。

摩爾線程要是能綁定更多大模型廠商，就能復(fù)制英偉達(dá)的 “芯片 + 模型” 生態(tài)；

最后，從長期來看，摩爾線程還面臨2大挑戰(zhàn)！

一是現(xiàn)在還虧著錢（2025 年上半年凈虧 2.71 億），二是英偉達(dá)也在降價搶市場，國產(chǎn)芯片得靠 “1 分錢 / 百萬 Token” 的成本優(yōu)勢突圍。

所以啊，芯片突圍從不是孤膽英雄的傳奇，而是產(chǎn)業(yè)協(xié)同的長征。摩爾線程88天過會這事兒，本質(zhì)是國產(chǎn)芯片從 “單點突破” 到 “系統(tǒng)作戰(zhàn)” 的轉(zhuǎn)折點 —— 摩爾線程過會是信號，80 億募資是彈藥，全行業(yè)生態(tài)協(xié)同才是底氣。

對此，你怎么看？你覺得摩爾線程能成 “中國版英偉達(dá)” 嗎？除了它，華為昇騰、云天勵飛這些玩家里，誰才是真正的潛力股？歡迎留言評論！