9月18日，SWIFT發(fā)布了2025年8月的全球支付貨幣排名。歐元支付份額出現(xiàn)大幅回升，一口氣上漲了2.5個(gè)百分點(diǎn)，穩(wěn)定在25.6%的水平；與此同時(shí)，人民幣的全球支付占比卻連續(xù)第四個(gè)月低于3%，僅為2.93%，雖然較上月略漲0.05個(gè)百分點(diǎn)，但仍位列第六。

這一幕讓人不禁回想起一年前的2024年3月，人民幣支付份額曾一度沖高至4.74%，連續(xù)九個(gè)月穩(wěn)居全球第四，到底是什么讓人民幣“高開低走”？歐元又是如何在地緣政治動(dòng)蕩中穩(wěn)住了陣腳？難道人民幣真的遇到了瓶頸？還是全球貨幣格局正在重新洗牌？

2021年5月，歐元曾以39%的國(guó)際支付占比反超美元，成為全球第一大貨幣，那是歐元十年來的高光時(shí)刻。但風(fēng)向很快變了。2022年俄烏沖突爆發(fā)后，歐元區(qū)失去了俄羅斯的廉價(jià)能源供應(yīng)，俄羅斯也被踢出SWIFT系統(tǒng)，大量以歐元結(jié)算的能源交易隨之消失，歐元支付份額持續(xù)下滑。

到了2024年初，歐元份額一度跌到21%，眼看都要跌破20%。但隨著歐洲調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、美元指數(shù)逐步回落，歐元又開始回升。2025年8月，歐元份額回到25.6%，幾乎追平戰(zhàn)爭(zhēng)前的水平。

美元依舊穩(wěn)坐全球支付“頭把交椅”。2025年8月的數(shù)據(jù)是46.94%，雖然比4月接近50%的高位略有下滑，但仍然牢牢占據(jù)“半壁江山”。美元背后的支撐并非只靠美國(guó)經(jīng)濟(jì)，更在于其深度綁定石油貿(mào)易及全球大宗商品的定價(jià)權(quán)。

英鎊和日元在這場(chǎng)洗牌中表現(xiàn)平平。英鎊從俄烏沖突前的5.78%上漲至6.76%，略有提升，日元?jiǎng)t維持在3.37%左右。這三大老牌貨幣的穩(wěn)定性，更多是依靠過去幾十年形成的國(guó)際信任和制度慣性。

人民幣的表現(xiàn)則出現(xiàn)了鮮明的轉(zhuǎn)折。2021年，人民幣的SWIFT支付占比僅有1.9%；2023年年中突破2.5%，2024年3月達(dá)到4.69%，甚至在7月沖上4.74%新高，成為全球第四大支付貨幣。

但從2024年4月開始，人民幣支付份額開始回落。4月降至3.5%，5月跌破3%到2.89%，6月和7月都維持在2.88%，8月略漲至2.93%。這意味著，人民幣已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月處于“2字頭”。

這并不意味著人民幣沒人用了。問題的關(guān)鍵是，SWIFT只統(tǒng)計(jì)通過它系統(tǒng)進(jìn)行的信息傳輸，而中國(guó)有自己的跨境支付系統(tǒng)——CIPS（人民幣跨境支付系統(tǒng)）。這個(gè)系統(tǒng)并不依賴SWIFT，也不會(huì)被SWIFT統(tǒng)計(jì)到。

截至2025年8月，CIPS已有176家直接參與者、1552家間接參與者，通過5000多家銀行機(jī)構(gòu)覆蓋189個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2025年上半年，CIPS處理跨境支付金額達(dá)90.19萬億元人民幣，支持人民幣國(guó)際化快速推進(jìn)。

2024年全年，CIPS處理跨境支付總額175萬億元，累計(jì)超600萬億元。這意味著，如果只看SWIFT的2.93%，其實(shí)只是冰山一角，真實(shí)的人民幣支付份額遠(yuǎn)高于此。

央行行長(zhǎng)也在2025年陸家嘴論壇上明確表示，人民幣已是全球第二大貿(mào)易融資貨幣，并在全口徑統(tǒng)計(jì)下成為全球第三大支付貨幣。這個(gè)“全口徑”，就包括了SWIFT以外的所有人民幣跨境支付渠道。

為了進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣的國(guó)際地位，中國(guó)還在不斷擴(kuò)大人民幣貨幣互換網(wǎng)絡(luò)。2025年9月初，中國(guó)央行與歐洲央行、瑞士央行、匈牙利央行分別續(xù)簽了3500億、1500億和400億人民幣的貨幣互換協(xié)議。截至目前，全球已有30多個(gè)國(guó)家與中國(guó)簽署了總計(jì)4.5萬億元人民幣的互換協(xié)議。

這些互換協(xié)議能讓境外銀行在人民幣短缺時(shí)快速獲得流動(dòng)性，避免因?yàn)椤皼]錢可用”而中斷支付，大大增強(qiáng)了人民幣的可使用性和可信度。

人民幣支付份額的波動(dòng)，還與全球貿(mào)易形勢(shì)密切相關(guān)。2025年上半年，由于全球貿(mào)易不確定性增加，企業(yè)在跨境結(jié)算時(shí)更傾向于選擇“穩(wěn)妥”的美元，這導(dǎo)致人民幣份額受到擠壓。

離岸人民幣的集中度也是一個(gè)問題。目前香港占全球離岸人民幣支付的七成以上，而新加坡、倫敦等地的比重仍偏低。一旦香港流動(dòng)性趨緊，就會(huì)放大人民幣支付的波動(dòng)。

此外，人民幣在一些國(guó)家的清算便利性、合規(guī)流程和對(duì)沖工具尚不完善。企業(yè)做國(guó)際結(jié)算時(shí)，更傾向于選擇成本更低、流程更熟的美元通道。這也是人民幣“份額看起來不漲”的一個(gè)現(xiàn)實(shí)困境。

為了解決這些問題，CIPS系統(tǒng)正在不斷擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)。2025年6月，一次性新增6家外資直接參與銀行，覆蓋非洲、中東、中亞和東盟，加快人民幣跨境支付的全球可得性布局。

央行也在積極推動(dòng)人民幣離岸市場(chǎng)的發(fā)展。例如在香港進(jìn)一步豐富人民幣債券市場(chǎng)和衍生品工具，降低企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)，讓“用得順手、用得放心”成為常態(tài)。

SWIFT自身也在升級(jí)規(guī)則，推出“極速透明”跨境支付方案，意圖穩(wěn)固其在全球支付系統(tǒng)中的主導(dǎo)地位。而人民幣的下一步，是要在SWIFT與CIPS之間構(gòu)建無縫連接的橋梁，讓企業(yè)在不同系統(tǒng)間轉(zhuǎn)換時(shí)更順暢，降低“切換成本”。

人民幣當(dāng)前的波動(dòng)，并非“人氣下降”或“被市場(chǎng)拋棄”。更像是全球貨幣體系從“單線通道”逐步轉(zhuǎn)向“多向交叉口”的過渡期現(xiàn)象。美元仍強(qiáng)，歐元已穩(wěn)，而人民幣正在開辟一條屬于自己的路。

未來人民幣要穩(wěn)住3%以上的支付份額，需要擴(kuò)大離岸清算中心，增強(qiáng)跨幣種對(duì)沖工具的廣度和深度，同時(shí)繼續(xù)推動(dòng)人民幣在大宗商品、工程總包等交易中的計(jì)價(jià)使用。

正如2025年8月的數(shù)據(jù)顯示，人民幣是全球前六中唯一一個(gè)新興市場(chǎng)貨幣，也是唯一一個(gè)不靠“祖上蔭德”而靠實(shí)打?qū)嵟ψ呱蠂?guó)際舞臺(tái)的貨幣。人民幣的路還長(zhǎng)，但方向是對(duì)的，基礎(chǔ)設(shè)施也在不斷完善。從更廣的角度來看，人民幣國(guó)際化的過程，是全球貨幣格局重構(gòu)的一部分。

人民幣份額的波動(dòng)不應(yīng)被誤讀為“退潮”，而是在全球支付體系大洗牌中尋找新平衡的過程。只看SWIFT的數(shù)據(jù)是不全面的，全口徑統(tǒng)計(jì)下，人民幣國(guó)際地位正在穩(wěn)步提升，未來可期。

信息來源：
［1］“美元霸權(quán)”出現(xiàn)亞洲裂痕：“去美元化”加速 人民幣受熱捧！ 財(cái)聯(lián)社
［2］全球貨幣體系站在“十字路口”：美元面臨歷史性挑戰(zhàn)，人民幣被看好 北京商報(bào)