最近你是不是也感覺(jué)到，關(guān)于“美國(guó)債務(wù)危機(jī)”的新聞越來(lái)越多了？

國(guó)債突破37萬(wàn)億，半年利息支出近萬(wàn)億，特朗普政府面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；

此外，中國(guó)持續(xù)減持美債、多國(guó)推動(dòng)本幣結(jié)算、美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)硬應(yīng)對(duì)政治壓力……

看這架勢(shì)，一場(chǎng)由債務(wù)引發(fā)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)博弈，正在加速升級(jí)。

聽(tīng)起來(lái)很遙遠(yuǎn)，但很多人心里犯嘀咕：

如果美國(guó)真的債務(wù)暴雷，是持有美債的國(guó)家虧得慘，還是美國(guó)自己更難受？

今天我們就來(lái)聊個(gè)明白！

01 美債黑洞，到底有多可怕？

談到“美債危機(jī)”，很多人第一反應(yīng)是——這關(guān)我什么事？

但事實(shí)上，這場(chǎng)危機(jī)的輻射范圍遠(yuǎn)超想象。

目前美國(guó)國(guó)債總額已高達(dá)37.4萬(wàn)億美元，其中公眾持有約30萬(wàn)億，政府內(nèi)部持有7.4萬(wàn)億。

最恐怖的是利息支出：2024年達(dá)到9210億美元，占聯(lián)邦預(yù)算總額的17%！

這就意味著，美國(guó)政府每花6塊錢(qián)，就有1塊是用來(lái)還利息的。

更糟糕的是，這個(gè)窟窿還在越來(lái)越大。

從2024年底的33萬(wàn)億，到如今突破37萬(wàn)億，美國(guó)債務(wù)只在短短幾個(gè)月內(nèi)就暴漲4萬(wàn)億。

原因很簡(jiǎn)單：財(cái)政赤字根本剎不住車(chē)。

稅收收不上來(lái)，軍費(fèi)和福利支出卻在持續(xù)膨脹，特朗普的減稅政策更像是一劑猛藥，短期內(nèi)刺激經(jīng)濟(jì)，長(zhǎng)期卻讓債務(wù)雪球越滾越大。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍擔(dān)憂(yōu)，債務(wù)占GDP比例已從94%猛增至117%，嚴(yán)重?cái)D壓私人投資空間，直接拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這不是危言聳聽(tīng)，而是正在發(fā)生的現(xiàn)實(shí)。

02 中國(guó)沒(méi)妥協(xié)，特朗普急了？

有些美國(guó)人曾經(jīng)樂(lè)觀(guān)認(rèn)為：“中國(guó)依賴(lài)我們的市場(chǎng)，遲早會(huì)妥協(xié)。”

但現(xiàn)實(shí)真的如此嗎？

今年2月，特朗普下令對(duì)所有中國(guó)進(jìn)口商品加征10%關(guān)稅，4月進(jìn)一步擴(kuò)大到全球范圍，對(duì)中國(guó)商品更是特殊關(guān)照。

意圖非常明確：通過(guò)貿(mào)易戰(zhàn)縮小逆差，逼迫產(chǎn)業(yè)鏈回流，讓中國(guó)吞下美債苦果。

然而，中國(guó)的反應(yīng)讓所有人大吃一驚。

4月9日，中國(guó)商務(wù)部宣布對(duì)美實(shí)施報(bào)復(fù)性關(guān)稅，稅率最高達(dá)到84%，農(nóng)產(chǎn)品、肉類(lèi)、乳制品紛紛中招。

5月特朗普再加20%關(guān)稅，甚至揚(yáng)言對(duì)芯片征收70%重稅，卻發(fā)現(xiàn)中國(guó)供應(yīng)鏈已快速轉(zhuǎn)向東南亞，出口市場(chǎng)更多元化。

到7月，中國(guó)已明確表態(tài)“打持久戰(zhàn)”，同時(shí)擴(kuò)大內(nèi)需、推動(dòng)科技自主創(chuàng)新。

特朗普的關(guān)稅大刀，這次沒(méi)能逼中國(guó)就范。

反而讓美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主庫(kù)存爆倉(cāng)、出口商焦慮加劇，通脹再次抬頭。

一場(chǎng)預(yù)期中的閃電戰(zhàn)，打成了消耗戰(zhàn)。

03 誰(shuí)才是真正的“大債主”？

說(shuō)到這里，可能有人會(huì)以為中國(guó)是美國(guó)最大債主。

但真相恐怕讓很多人意外。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前持有的美債約為7700億美元，已降至2009年以來(lái)最低水平。而美國(guó)國(guó)債總額37.4萬(wàn)億中，真正的“大債主”其實(shí)是……

美聯(lián)儲(chǔ)自己！

截止2025年9月，美聯(lián)儲(chǔ)持有美債規(guī)模突破7.5萬(wàn)億美元，成為美國(guó)國(guó)債最大單一持有者。

這也就解釋了為什么特朗普如此著急對(duì)付美聯(lián)儲(chǔ)。

今年4月，他公開(kāi)質(zhì)疑聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾“政治操縱”；

7月借大樓翻新超支事件指控鮑威爾瀆職，試圖罷免其職務(wù)；

9月甚至政府上訴最高法院，要求允許解雇聯(lián)儲(chǔ)官員……

這一切，都是為了奪取貨幣政策控制權(quán)，為債務(wù)危機(jī)尋找出路。

04 弄死大債主？還是弄垮自己？

表面上看，特朗普在攻擊中國(guó)和美聯(lián)儲(chǔ)這兩個(gè)“大債主”。

但要我說(shuō)，真正危險(xiǎn)的，可能是美國(guó)自己。

為什么？

因?yàn)楫?dāng)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，整個(gè)美元體系和國(guó)際信用都會(huì)遭到質(zhì)疑——

美元霸權(quán)不是慢慢衰落，而是可能突然崩塌。

最直接的是美元信譽(yù)問(wèn)題。

可能有人覺(jué)得，美元是全球貨幣，怎么可能倒？

但現(xiàn)實(shí)是，越來(lái)越多的國(guó)家正在推動(dòng)本幣結(jié)算，央行黃金儲(chǔ)備持續(xù)增加，去美元化已成趨勢(shì)。

別以為這是遙遠(yuǎn)的事，數(shù)據(jù)正在證明一切。

2023年全球央行購(gòu)金量達(dá)到1136噸，創(chuàng)歷史新高，而美元外匯儲(chǔ)備占比則降至58%，為25年來(lái)最低。

更殘酷的是，美國(guó)國(guó)內(nèi)的服務(wù)能力也在萎縮。

2023年全美加油站減少超過(guò)1800座。

如果債務(wù)危機(jī)持續(xù)，國(guó)際資本開(kāi)始撤離，美國(guó)還能維持現(xiàn)有的公共服務(wù)水平嗎？

這是一個(gè)值得思考的問(wèn)題。

總結(jié)來(lái)看就是：

中國(guó)持有的美債正在減少，損失可控；

美聯(lián)儲(chǔ)看似被動(dòng)，實(shí)則擁有貨幣政策獨(dú)立性；

而美國(guó)真正的危機(jī)在于——債務(wù)黑洞正在吞噬這個(gè)國(guó)家的未來(lái)。

而這，才是真正難以收拾的局面！

注：本文內(nèi)容基于公開(kāi)數(shù)據(jù)和報(bào)道分析，僅供參考。