01.

雙節(jié)期間的財經(jīng)圈，終于來了一個大瓜。

72歲的江蘇大佬要準(zhǔn)備拿下寧波杉杉了，對，就是那個之前鬧出宮斗大戲的杉杉。

到底什么情況，一起來看看。

9月30日，一則資本市場的重磅消息在航運與新能源材料兩大圈層同時引爆：杉杉股份發(fā)布公告，杉杉集團及其子公司寧波朋澤貿(mào)易，已與新的投資聯(lián)合體正式簽署《重整投資協(xié)議》。

此次接盤的“白衣騎士”來頭不小，正是鼎鼎大名的“中國民營船王”任元林。他旗下的核心投資平臺——新?lián)P子商貿(mào)作為牽頭方，聯(lián)合了新?lián)P船、TCL產(chǎn)投和東方資管深圳分公司，組成了一個實力強勁的投資聯(lián)合體前來“接盤”。

根據(jù)協(xié)議，一旦重整成功，任元林這位從造船廠學(xué)徒做起、一手打造出龐大商業(yè)帝國的“海事大佬”，將成為杉杉股份新的實際控制人。而杉杉股份持續(xù)兩年的控制權(quán)“懸空大戲”也將畫上句號。

02.

杉杉股份成立于1992年，最初以西服服裝起家，曾喊出“中國西服第一品牌”的口號。1996年登陸A股，成為中國服裝行業(yè)第一股。

杉杉老板鄭永剛，憑借一句“杉杉西服，不要太瀟灑”，讓品牌家喻戶曉，風(fēng)頭無兩。

然而鄭永剛并不滿足于西服。他敏銳地押注新能源材料：在外界普遍不解時，大膽切入鋰電池負極材料，最終賭對了方向。此后又以高舉高打的方式，斥資11億美元收購LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)，一度登頂全球偏光片龍頭。

命運的轉(zhuǎn)折點發(fā)生在2023年2月，創(chuàng)始人鄭永剛突發(fā)心臟病離世，年僅65歲。沒有遺囑、沒有清晰的傳承安排，企業(yè)權(quán)力瞬間真空。其子鄭駒與遺孀、“80后”財經(jīng)主播周婷的爭奪，將企業(yè)徹底拖入內(nèi)耗泥潭。

一時間，杉杉還有沒有救的質(zhì)疑聲紛紛四起。

但說句實話，杉杉這些年轉(zhuǎn)型的功夫沒有白花，即便歷經(jīng)內(nèi)斗與債務(wù)危機，2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入98.58億元，同比增長11.78%。凈利潤2.07億元，同比增長1079.59%，兩大核心主業(yè)負極材料與偏光片確實是很爭氣，硬生生把懸崖邊上的杉杉給拉住了。

03.

72歲的任老爺子其實應(yīng)該是早就看上了杉杉。

在造船這個領(lǐng)域，任元林應(yīng)該算是已經(jīng)登頂——他一手打造的揚子江船業(yè)不僅是中國最大的民營造船集團，更是全球船舶制造業(yè)的頭部玩家。

近日，揚子江船業(yè)剛交出震撼市場的半年報——凈利潤42億元，同比增長37%。

在全球造船業(yè)開始下滑的大趨勢下，這家民營造船巨頭，手持訂單已經(jīng)排至2030年。

但資本的眼光不會停留在單一行業(yè)。2025年，任元林掌控的揚子江金控（

揚子江商貿(mào)的母公司，在新加坡上市

而新能源，就是任元林非常關(guān)注的一個點。

任元林旗下的揚子江船業(yè)早在今年2月就已開始布局新能源產(chǎn)業(yè)鏈，計劃投資100億元建設(shè)LNG清潔能源項目，這與杉杉股份的主業(yè)形成了戰(zhàn)略呼應(yīng)。

因此，這場收購不僅是一筆資本操作，更是一次關(guān)乎揚子江金控戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵布局。

04.

杉杉股份，恰好為揚子江金控提供了一個切入實業(yè)的窗口。

從產(chǎn)業(yè)邏輯看，杉杉的鋰電負極材料業(yè)務(wù)處于全球產(chǎn)業(yè)鏈核心，中國占據(jù)70%的全球產(chǎn)能，需求在新能源車滲透率突破40%的背景下仍高速增長，而偏光片業(yè)務(wù)雖陷入周期低谷，但其戰(zhàn)略意義在于突破日韓壟斷，具備長期價值。

從資本邏輯看，杉杉股價在債務(wù)危機下跌至低位，本次交易折價28%，為典型的“低位入場”。通過法院重整，聯(lián)合體可獲得相對清晰的治理權(quán)，不必背負全部歷史包袱。

還有，這一次任元林并非獨自出手，而是與TCL產(chǎn)業(yè)投資和中國東方資產(chǎn)攜手。

TCL的動機非常清晰：杉杉的偏光片是TCL顯示面板業(yè)務(wù)的重要供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)。對于全球第二大電視品牌來說，確保核心材料供應(yīng)的穩(wěn)定性至關(guān)重要。此次入局，本質(zhì)上是一次產(chǎn)業(yè)鏈縱向整合。

中國東方資產(chǎn)的角色，則更加凸顯政策意味。

作為中央金融企業(yè)，東方資產(chǎn)長期承擔(dān)不良資產(chǎn)管理與紓困職能。杉杉的債務(wù)包袱沉重，東方資產(chǎn)的參與，不僅意味著資金支持，也代表監(jiān)管層對這一重整項目的認可。

從杉杉的墜落，到任元林的接手，這是一場關(guān)于資本、傳承與產(chǎn)業(yè)的多重疊合故事。

對很多民企來說，也是一次很好的借鑒。黃浦江畔，杉杉大廈依然佇立。但它象征的，不再是單一企業(yè)的輝煌，而是中國民營經(jīng)濟轉(zhuǎn)型陣痛的縮影。而在長江邊，一個江蘇大佬的棋局才剛剛展開。

玩資本，就應(yīng)該是像任老爺子這么玩才是高段位的，有一些在資本市場是折戟沉沙的企業(yè)，是不是也該好好反省一下了？

參考材料：

[1]野馬財經(jīng)：33億撬動695億！“民營船王”欲接盤“杉杉系”

[2]海運圈聚焦：破局者登場！中國造船傳奇老將任元林再次出手

[3]李砍柴：手握1600億訂單，江蘇父子造船，一年大賺66億元

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