今日金價：趕緊準備！下周，金價或掀起 2015 年式狂潮

黃金市場正浮現(xiàn)與 2015 年驚人相似的行情基因。截至 10 月 4 日 17 時，倫敦金現(xiàn)報 3885.52 美元 / 盎司，較日內(nèi)低點反彈近 48 美元；

紐約金收于 3912.1 美元 / 盎司，年內(nèi)漲幅超 40%。美國政府停擺引發(fā)的非農(nóng)數(shù)據(jù)懸念、美聯(lián)儲寬松周期開啟，與 2015 年金價筑底反彈的核心驅(qū)動因素高度重合，下周市場或迎來一場復(fù)刻當年的上漲狂潮。

歷史鏡像：2015 年狂潮的底層邏輯正在重演

2015 年黃金從 1049 美元 / 盎司的十年低點啟動反彈，最終在 2016 年實現(xiàn) 27% 的年度漲幅，創(chuàng)下 2008 年以來最佳表現(xiàn)。當時推動行情的三大核心邏輯，如今正以更強勁的姿態(tài)重現(xiàn)：

• 政策轉(zhuǎn)向窗口期：2015 年 12 月美聯(lián)儲結(jié)束寬松開啟加息，但此前 “政策空窗期” 的不確定性推動資金提前布局黃金；當前則相反，美聯(lián)儲已在 9 月重啟寬松，將利率下調(diào) 25 個基點，點陣圖顯示年底前還將再降 50 個基點，明確的降息周期與 2015 年 “加息前的觀望期” 形成鏡像，均為黃金提供政策紅利。

• 數(shù)據(jù)紊亂催生波動：2015 年全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)分化，美國就業(yè)數(shù)據(jù)反復(fù)引發(fā)市場對加息節(jié)奏的猜測；如今美國政府自 10 月 1 日起停擺，9 月非農(nóng)數(shù)據(jù)被迫延遲公布，而該數(shù)據(jù)前值僅 2.2 萬就業(yè)，預(yù)期 5 萬，4.3% 的失業(yè)率更是美聯(lián)儲決策的關(guān)鍵參考，數(shù)據(jù)真空期的不確定性與 2015 年的 “數(shù)據(jù)博弈” 邏輯一致，易引發(fā)資金涌入黃金避險。

• 資產(chǎn)輪動需求爆發(fā)：2015 年股市劇烈波動后，資金從風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向黃金；當前黃金 ETF 已顯現(xiàn)類似趨勢，9 月全球最大黃金 ETF SPDR Gold Shares 增持 35.2 噸，9 月 19 日單日流入 18.9 噸創(chuàng)紀錄，資金遷徙軌跡與 2015 年的資產(chǎn)再配置浪潮高度吻合。

與 2015 年相比，當前黃金市場的支撐力量更為強勁，為 “狂潮” 奠定基礎(chǔ)：

• 央行購金形成托底：2015 年全球央行黃金儲備年度增量不足 600 噸，而 2022 年以來每年增量均超 1000 噸，今年夏天黃金更超越歐元成為第二大儲備資產(chǎn)。官方資金的持續(xù)增持，較 2015 年的 “散戶主導(dǎo)” 模式更具穩(wěn)定性，為金價筑牢底部。

• 技術(shù)形態(tài)更為強勢：2015 年金價處于 1049-1350 美元的震蕩筑底階段，而當前黃金 4 小時圖上升通道完好，雖兩次沖擊 3900 美元未突破，但 3835-3840 區(qū)域支撐強勁，昨日美盤急跌后快速反彈，顯示買盤承接力遠超 2015 年的筑底階段。

• 白銀聯(lián)動提供助力：2015 年白銀漲幅滯后于黃金，而當前倫敦銀現(xiàn)報 47.948 美元 / 盎司，單日漲幅達 2.09%，雖暫未站穩(wěn) 48 美元，但強勁勢頭有望復(fù)制 2016 年 “銀價補漲帶動金價” 的行情，為黃金提供額外推力。

下周金價能否復(fù)刻 2015 年式狂潮，取決于兩大核心變量的演變：

• 非農(nóng)數(shù)據(jù)的 “靴子落地”：此次停擺與 2018-19 年特朗普執(zhí)政時期的 35 天停擺類似，當時非農(nóng)數(shù)據(jù)推遲后公布引發(fā)金價單日波動超 30 美元。若數(shù)據(jù)于 10 日公布且低于預(yù)期，將強化降息預(yù)期，直接觸發(fā)類似 2015 年 11 月 “非農(nóng)不及預(yù)期后金價大漲 2.3%” 的行情；即便數(shù)據(jù)超預(yù)期，當前 4.3% 的失業(yè)率仍高于美聯(lián)儲 “4% 的目標線”，對黃金的壓制有限。

• 關(guān)鍵點位的攻防結(jié)果：當前需重點關(guān)注 3875-3725 美元震蕩區(qū)間，若突破上方 3865 美元阻力位，將確認對早盤高點 3864 的突破，打開向 3900-3950 美元的空間，契合 2015 年突破 1300 美元后 “一步一回頭” 的上漲節(jié)奏；若跌破 3720 美元支撐，則需警惕短期回調(diào)，但參考 2015 年 “回調(diào)不破關(guān)鍵支撐” 的規(guī)律，下跌空間有限。

借鑒 2015 年 “震蕩中布局、突破后加倉” 的策略經(jīng)驗，當前操作需把握三大原則：

1. 區(qū)間內(nèi)短線博弈：在 3875-3725 美元區(qū)間內(nèi)，回調(diào)至 3840 附近企穩(wěn)可做多，反彈至 3865 附近遇阻可短空，嚴格設(shè)置 5-8 美元止損，應(yīng)對類似昨日 “過山車洗盤” 行情。

1. 突破后順勢跟進：若突破 3865 美元，可追加多單，目標看向 3900-3920 美元，復(fù)制 2015 年突破 1300 美元后的追漲策略；若跌破 3720 美元，輕倉試空，防守 3736 美元的 100 周期 SMA 支撐。

1. 規(guī)避中長線風險：當前雖趨勢向好，但類似 2015 年 “上漲伴隨急跌” 的特征明顯，高位不宜激進布局中長線，待站穩(wěn) 3900 美元后再逐步加倉，防范突發(fā)回調(diào)風險。

從 2015 年的 1049 美元到如今的 3885 美元，黃金已走過一輪完整的牛熊周期，但當前的政策環(huán)境、資金動向與技術(shù)形態(tài)，正預(yù)示著新一輪 “狂潮” 的臨近。下周非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布與 3900 美元關(guān)口的突破，或?qū)⒊蔀檫@場行情的 “啟動鍵”，投資者需做好準備，在歷史重演中把握機遇。