中美貿(mào)易摩擦這幾年越拉越長，稀土這事兒又成了新焦點。中國手里握著全球九成以上的稀土加工能力，美國那邊國防工業(yè)、電動車電池、風力發(fā)電機，全都離不開這玩意兒。2025年4月，中國對七種中重稀土元素和高性能磁鐵加了出口管制，這步棋直接對準了美國新關(guān)稅的回擊。數(shù)據(jù)上看，5月稀土磁鐵出口量同比跌了93.3%，對美出口從4月的246.3噸銳減到46.4噸，基本卡住了脖子。稀土不是石油，但戰(zhàn)略分量不輕，美國軍方報告顯示，一架F-35戰(zhàn)機就得用上幾百磅稀土材料，導彈系統(tǒng)、無人機電機也一樣。

結(jié)果呢，美國本土生產(chǎn)還起步階段，MP Materials的加州礦場到得州工廠，全鏈條產(chǎn)能到年底才勉強擠出1000噸釹鐵硼磁鐵，頂多占中國2018年產(chǎn)量的1%不到。Lynas公司拿了1.2億美元聯(lián)邦資金建重稀土廠，但離自給自足還遠著呢。這么一卡，華盛頓那邊慌了神，供應鏈報告直指國防采購延誤風險，航空業(yè)也跟著抖。

轉(zhuǎn)眼到9月，美國國會那邊坐不住了。9月18日，眾議院美中戰(zhàn)略競爭特別委員會主席約翰·穆勒納爾直接給特朗普寫了封信，直奔主題：用航空通道當杠桿，逼中國松口稀土。信里沒拐彎抹角，列了三條行動：先暫停中國航空公司在美國機場的著陸許可，然后五角大樓趕緊審商用飛機出口管制，最后拉G7、Quad和北約盟友一起跟進。穆勒納爾點名中國把稀土當武器化工具，出口限制直接傷了美國電動車電池、導彈和風力渦輪機。

他還夸了特朗普前幾天在G7上推盟國對華關(guān)稅的勁頭，說這回得升級，航空業(yè)就是突破口。中國航班在美國落地次數(shù)本來就少，疫情后到現(xiàn)在2025年還低迷，但這三成多波音訂單靠中國市場撐著，酒店、免稅店也指望中國游客拉動。信一發(fā)，路透社當天就報道了，標題直白：美國議員要特朗普卡中國航班換稀土準入。政客們喊得響，但底子薄，美國聯(lián)邦債務4月已破36萬億，利息雪球滾著，州政府預算緊巴巴，哪敢真把蛋糕全推出去。

信剛到白宮手，隔天9月19日，美國財政部甩出數(shù)據(jù)炸彈：中國7月單月減持美債257億美元，持倉滑到7307億美元，創(chuàng)2008年12月來新低。這不是頭一回了，從2022年起中國就穩(wěn)步減倉，弱化對美元資產(chǎn)的依賴，但7月這波力度大，連續(xù)小額操作避開市場大震。全球時報報道說，這是對美方持續(xù)施壓的穩(wěn)扎穩(wěn)打回應。美債是美元霸權(quán)的錨，中國一松手，全盤跟著晃。7月外國整體買進美債582億美元，但中國這塊減得狠，加拿大也甩了571億，日本英國勉強頂上，總持有人數(shù)還是漲了3.7%。華爾街交易員盯著報價屏，債券價格微跌0.02%，但長遠看，融資成本得往上蹭。美國農(nóng)業(yè)州大豆農(nóng)場主急眼了，2025年訂單還懸著，1600萬噸庫存壓倉庫，價格波動直咬現(xiàn)金流。波音那邊訂單飽和度本就靠中國拉，安全問題又被放大，這時候再丟市場，交付節(jié)奏全亂。

特朗普沒閑著，9月20日就在白宮新聞廳擺條件，三條明明白白：中國得多買大豆、擴波音飛機訂單、松綁稀土出口管制。農(nóng)業(yè)州壓力大，大豆這塊兒得穩(wěn)住票倉；制造業(yè)臉面得保，波音三成交付在中國；稀土是高端產(chǎn)業(yè)命根子，國防部報告直指短缺風險。他雙手撐桌，記者快門咔咔響，強調(diào)這些是經(jīng)濟支柱。外交部發(fā)言人當天例行會上回擊，站臺念稿子，重申對等原則，不玩單邊。市場反應快，道瓊斯午盤跌0.5%，航空股跟著晃。稀土這事兒根子深，2010年中國就卡過日本出口，那回釣魚島糾紛鬧的，現(xiàn)在輪到美國，規(guī)模更大。2025年4月管制一出，5月全球稀土磁鐵出口暴跌74%到120萬公斤，低到疫情那會兒水平。蘋果公司回收稀土用量從2021年的45%升到2022年的73%，目標年底全磁鐵100%回收，但國防業(yè)沒這靈活，潛艇和戰(zhàn)機上千磅稀土，一缺就癱。

這波博弈不光金融資源，還牽扯產(chǎn)業(yè)鏈。穆勒納爾信里提的G7協(xié)調(diào)，特朗普前腳剛在G7推盟國關(guān)稅，后腳就接這茬。9月18日信里他還建議審飛機出口，波音737和787對中國市場依賴重，疫情后恢復慢，2025年航班需求還低，但丟了準傷筋動骨。中國這邊黃金儲備上半年增到2086億美元，8月又添1.9噸，連續(xù)十月買買買，當硬通貨兜底。人民銀行報告顯示，這步棋穩(wěn)住波動，全球購金榜上中國穩(wěn)前茅?？萍级耍匝行酒糠謭鼍吧像R，填補缺口，雖然差距在，但生態(tài)補起來了。輿論場反彈大，美國科技大佬在硅谷論壇上直說，這套限制走偏了，補鍋沒對路子。智庫會議上專家翻報告，航權(quán)一堵，維修配件全亂，疫情陰影還沒散，機隊運力本就緊。