前三季度的行情，是不是像場“權(quán)重搭臺、題材唱戲”的大戲？

你坐在臺下看AI、通信股漲得熱鬧，可知道舞臺背后的ETF市場里，“題材角兒”已經(jīng)炸了——行業(yè)、主題ETF直接把規(guī)模從年初的不到6000億元干到了1萬億元，年內(nèi)增長超77%！

更絕的是，大家買ETF的思路徹底變了。

你以為ETF只有“漲得好才有人買”？前三季度的行業(yè)、主題ETF這就“打臉”給你看！比如一只煤炭ETF，明明年內(nèi)跌了5.65%，規(guī)模卻從28億元漲到114億元（年內(nèi)增長近300%）。而有些漲得不錯的ETF，比如一只芯片ETF年內(nèi)漲了56.16%，規(guī)模反而少了21億元。這是什么操作？

今天就來揭秘行業(yè)、主題ETF的 “資金密碼”：有人“越跌越買”抄底冷門，有人 “見好就收” 盈利熱門，還有人盯著黃金、AI大肆“囤貨”。到底錢往哪流？哪些ETF是“被遺忘的角落”？咱們一起挖個明白！

行業(yè)、主題ETF合計規(guī)模破萬億元

年內(nèi)增長超77%

對于前三季度的行情，長期關(guān)注的朋友們不用多想，憑感覺就是“權(quán)重搭臺、題材唱戲”。對應(yīng)到ETF市場，權(quán)重則是我們上期推文復(fù)盤的寬基ETF，這一期我們就順勢“盤一盤”ETF市場的題材：行業(yè)、主題ETF前三季度是怎么“唱戲”的？

先來看下前三季度這兩類ETF的整體情況。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全市場共有483只主題指數(shù)ETF和84只行業(yè)指數(shù)ETF，最新規(guī)模分別為7747.85億元和2876.27億元，合計規(guī)模突破1萬億元。而年初，422只主題指數(shù)ETF規(guī)模僅為4103.95億元，76只行業(yè)指數(shù)ETF規(guī)模為1892.42億元，二者合計規(guī)模為5996.37億元。

圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617

也就是說，前三季度這兩類ETF規(guī)模合計新增4627.74億元，年內(nèi)增長超77%。這是什么概念？不比不知道，跟寬基ETF相比，就知道這個數(shù)據(jù)有多“炸裂”了：前三季度，寬基ETF以近2.2萬億元的基數(shù)僅新增3300億元規(guī)模；同期行業(yè)、主題ETF從不到6000億元規(guī)模一舉突破1萬億元。

基金份額的變動更能說明問題。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，行業(yè)指數(shù)ETF前三季度份額新增847.08億份至3065.38億份，主題指數(shù)ETF新增2050.32億份至7280.6億份，兩者合計新增2897.4億份；作為對比，寬基ETF同期份額合計減少2241.5億份。誰是“新歡”誰是“舊愛”，一目了然。

如何看待行業(yè)、主題ETF與寬基ETF的“份額分化”？有分析認(rèn)為，當(dāng)前的ETF市場正從“模糊配置”向“精準(zhǔn)配置”進(jìn)化，行業(yè)、主題ETF前三季度能夠強(qiáng)勢 “吸金” ，是行情、產(chǎn)品、需求共振的結(jié)果。

展望四季度，優(yōu)質(zhì)賽道或?qū)⒀永m(xù)，不過整體增速可能放緩。對投資者而言，關(guān)鍵是“選對賽道、控制波動”：用寬基做底倉，用優(yōu)質(zhì)行業(yè)、主題ETF做進(jìn)攻，避免盲目追逐短期概念。

這兩類產(chǎn)品瓜分行業(yè)、主題ETF漲幅榜TOP10

冠軍年內(nèi)已賺120%

前三季度，行業(yè)、主題ETF能如此“吸金”，自然離不開相關(guān)產(chǎn)品火爆的賺錢效應(yīng)。那么，這兩類ETF到底有多能賺錢？我們先來看看相關(guān)產(chǎn)品前三季度漲幅榜。

截至9月30日，共有16只行業(yè)、主題ETF年內(nèi)漲幅超80%，年內(nèi)收益率超50%的產(chǎn)品達(dá)到150只，近半產(chǎn)品前三季度賺超30%。

其中，國泰創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF以121.53%的漲幅領(lǐng)跑，同時成為股票型ETF前三季度的收益冠軍，最新規(guī)模為2.72億元；國泰中證全指通信設(shè)備ETF和永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF分別大漲96.19%和87.3%，位居漲幅榜第二、第三，這兩只ETF規(guī)模較大，分別達(dá)到115.52億元和116.69億元；第四名華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF和第七名華夏中證5G通信主題ETF的規(guī)模也較大，分別達(dá)到80.79億元和96.4億元，今年以來均漲超86%，重倉其中的朋友可謂賺得盆滿缽滿。

此外，漲幅榜TOP10產(chǎn)品還包括華夏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、南方創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF、工銀中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、銀華中證5G通信主題ETF和國泰上證科創(chuàng)板芯片ETF。TOP10產(chǎn)品年內(nèi)收益率均超84%，競爭也是相當(dāng)激烈。

跟蹤指數(shù)方面，前三季度行業(yè)、主題ETF漲幅榜TOP10產(chǎn)品主要來自兩大賽道：一類是以人工智能、通信、芯片為代表的科技主線，另一類是黃金股票類ETF。

接下來看下跌幅榜，哪些行業(yè)、主題ETF前三季度很失意？

眼看別人家的ETF賺大錢，還是有部分行業(yè)、主題ETF前三季度虧錢了，雖然跌幅不大但很刺眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，匯添富中證能源ETF和廣發(fā)中證全指能源ETF年內(nèi)跌幅均超6%，國泰中證煤炭ETF以5.65%的跌幅排在跌幅榜第三位。此外，3只跟蹤富時中國國企開放共贏指數(shù)的產(chǎn)品同時進(jìn)入跌幅榜前十，跌幅在4%上下。值得一提的是，鵬華中證酒ETF前三季度跌4.22%位列第六，該產(chǎn)品規(guī)模超200億元，想必讓不少“好酒”的投資者很受傷。

從跟蹤指數(shù)來看，能源、煤炭跌幅居前，大家可能都想到了；食品飲料、酒，這個也在預(yù)料之中；富時中國國企開放共贏指數(shù)偏冷門，也能理解；唯一讓人感到意外的是匯添富上證科創(chuàng)板創(chuàng)新藥ETF，大家都知道科創(chuàng)板、創(chuàng)新藥都是今年大熱門，怎么會這樣？特地細(xì)看了一下，原來該ETF上市時間是9月中旬，一下釋然了。

資金“越跌越買”

煤炭ETF規(guī)模年內(nèi)增長近300%

通過上一期對寬基ETF的盤點，我們明白一個道理：在ETF市場，賺錢歸賺錢，吸金歸吸金！那么，行業(yè)、主題ETF會不會出現(xiàn)部分寬基ETF那樣“漲得越猛被賣得越狠”的情況呢？

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，全市場共有27只行業(yè)、主題ETF規(guī)模超過100億元。其中，國泰基金旗下證券ETF規(guī)模達(dá)到553.35億元，位居第一；嘉實基金旗下科創(chuàng)芯片ETF和華寶基金旗下券商ETF位列第二、第三，規(guī)模分別為404.04億元和358.63億元。

此外，華夏基金旗下芯片ETF、華寶基金旗下醫(yī)療ETF、易方達(dá)基金旗下人工智能ETF、國聯(lián)安基金旗下半導(dǎo)體ETF、華夏基金旗下機(jī)器人ETF以及鵬華基金旗下酒ETF最新規(guī)模均超過200億元。

業(yè)績方面，200億元規(guī)模以上行業(yè)、主題ETF中，嘉實基金旗下科創(chuàng)芯片ETF以75.1%的年內(nèi)收益領(lǐng)銜，易方達(dá)基金旗下人工智能ETF緊隨其后，前三季度大漲超69%。唯一出現(xiàn)下跌的產(chǎn)品，就是前面提到的鵬華基金旗下的酒ETF，年內(nèi)跌超4%。

盡管如此，從規(guī)模變動來看，鵬華基金旗下酒ETF前三季度并不遜色，該產(chǎn)品年內(nèi)規(guī)模增加77.7億元。同樣的情況也發(fā)生在國泰基金旗下煤炭ETF身上，雖然年內(nèi)跌超5%，但其規(guī)模從年初的28.54億元一舉躍升至114.13億元，年內(nèi)增長高達(dá)299.89%?？梢钥吹?，資金“越跌越買”的策略太明顯不過了。

但“越跌越買”并不意味著只買跌的，在百億元級行業(yè)、主題ETF中，前三季度規(guī)模新增前三名分別為國泰基金旗下證券ETF、華夏基金旗下機(jī)器人ETF和嘉實基金旗下科創(chuàng)芯片ETF，年內(nèi)分別新增269.71億元、186.61億元和176.06億元，三者年內(nèi)收益分別為8.08%、40.61%和75.1%。尤其后兩者，不乏資金在大漲時搶籌的情況出現(xiàn)。

最后來看一下“越漲越賣”的情況，雖然沒有寬基指數(shù)那樣普遍，但行業(yè)、主題ETF中還是有3只明顯的個案，分別為國聯(lián)安基金旗下半導(dǎo)體ETF、易方達(dá)基金旗下醫(yī)藥ETF和國泰基金旗下芯片ETF。上述3只ETF年內(nèi)分別漲56.05%、23.65%和56.16%，但規(guī)模卻減少8.28億元、41.33億元和21.54億元，考慮凈值增長帶來的規(guī)模貢獻(xiàn)，資金“見好就收”的止盈策略會更加明顯。

投資有風(fēng)險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險自擔(dān)。

每經(jīng)編輯 彭水萍

封面圖片來源：視覺中國-VCG41184154345

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