10 月 10 日（周五）晚上，全球資本市場(chǎng)遭遇股、債、匯 “三殺”。

原因是特朗普突然表態(tài)，宣布準(zhǔn)備從 11 月 1 日起，對(duì)中國(guó)商品在現(xiàn)有關(guān)稅基礎(chǔ)上加征 100% 關(guān)稅，同時(shí)對(duì)美國(guó)所有關(guān)鍵軟件出口實(shí)施管制。

關(guān)稅或?qū)⒊?30%？

加征 100% 關(guān)稅后，中國(guó)商品的最低關(guān)稅將達(dá)到 130% 以上。

現(xiàn)有關(guān)稅最低為 30%，其中 20% 是芬太尼專項(xiàng)關(guān)稅，另有10% 是美國(guó)對(duì)中國(guó)加征的對(duì)等關(guān)稅34% 的關(guān)稅中的一部分，另一部分24% 正在延期。

如此高的關(guān)稅水平，基本回到了今年 4 月的頂峰時(shí)期。

當(dāng)時(shí)是中美雙方互加關(guān)稅的最高階段，美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅最高超 145%，這意味著過去四輪談判基本上白談了。

自今年 5 月起，中美雙方先后在瑞士、瑞典、英國(guó)、西班牙舉行了四次關(guān)稅會(huì)談，最后一次會(huì)談是在 9 月 14 日至 15 日。

特朗普此次突然 “發(fā)飆”，主要是對(duì)中國(guó)將實(shí)施的稀土全面管制感到不滿，稀土對(duì)中國(guó)而言是一張 “王牌”。

10月9日，中國(guó)最新政策，稀土全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)出口管制計(jì)劃從 12 月 1 日起生效；

同時(shí)，將涉及無人機(jī)技術(shù)等領(lǐng)域的 14 家外國(guó)實(shí)體列入 “不可靠實(shí)體清單”；并對(duì)超導(dǎo)材料、鋰電池負(fù)極材料出口實(shí)施管制。

10 月 10 日，中國(guó)還宣布對(duì)美國(guó)船舶收取特別港務(wù)費(fèi)。

其中，稀土全面管制對(duì)美國(guó)堪稱 “重?fù)簟薄?/p>

過去中國(guó)雖對(duì)稀土有管制，但從未如此堅(jiān)決、全面地實(shí)施。

這一政策出臺(tái)，還與一個(gè)小插曲有關(guān)：近期巴基斯坦宣布將與美國(guó)在稀土領(lǐng)域開展合作。

巴基斯坦是中國(guó)的 “巴鐵”，而美國(guó)對(duì)中國(guó)稀土依賴度極高。巴基斯坦雖是稀土大國(guó)，但其稀土開采與冶煉需要中國(guó)的設(shè)備和技術(shù)支持，此前中國(guó)在這些方面給予了巴基斯坦不少幫助。

如今巴基斯坦突然提出與美國(guó)合作，無異于背后插刀。

國(guó)家間的博弈向來復(fù)雜，“沒有永恒的朋友，只有永恒的利益”。

巴基斯坦雖與中國(guó)關(guān)系密切，卻仍想在美國(guó)與中國(guó)之間游走，既想從中方撈好處，又不愿放棄美方的利益。

而中國(guó)此次實(shí)施的稀土全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)出口管制，覆蓋全球范圍，既包括美國(guó)，也包括巴基斯坦。

這一下，巴基斯坦便沒了辦法，即便想與美國(guó)合作，也缺乏必要的設(shè)備和技術(shù)支持。

加征關(guān)稅對(duì)我國(guó)的三重影響

特朗普此次 “掀桌子” 的舉動(dòng)影響巨大，具體可從三個(gè)方面簡(jiǎn)要分析。

第一個(gè)方面：對(duì)全球資產(chǎn)價(jià)格的影響

周五晚上，全球資產(chǎn)價(jià)格已開始暴跌：美股下跌約 3%，中概股，尤其是納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌幅超 6%，富時(shí)中國(guó) A50 指數(shù)跌幅超 4%。

這表明美國(guó)此次舉動(dòng)，堪稱 “殺敵一千，自損八百” 的自殺式動(dòng)作。

當(dāng)前美國(guó)通脹居高不下，若再對(duì)中國(guó)商品加征 100% 關(guān)稅，通脹水平還將進(jìn)一步攀升，這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市而言都是利空消息。

此外，周五晚國(guó)際原油價(jià)格跌幅超 5%，恐慌指數(shù)（VIX）暴漲 24%。

第二個(gè)方面：對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

這無疑是利空消息。

今年 4 月美國(guó)加征關(guān)稅后，就曾對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成利空，但中國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)亮眼，增速高達(dá) 5.2%。

主要得益于兩點(diǎn)：一是關(guān)稅戰(zhàn)爆發(fā)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)對(duì)及時(shí)且有效；二是關(guān)稅戰(zhàn)打響后的幾個(gè)月里，中國(guó)有 “搶出口”“搶轉(zhuǎn)口” 的時(shí)間窗口 ，尤其是 “搶轉(zhuǎn)口”，即通過東南亞國(guó)家 “曲線救國(guó)”，向美國(guó)出售商品（因 4 月起美國(guó)對(duì)全球其他國(guó)家征稅時(shí)設(shè)有 90 天免征期）。

但進(jìn)入三季度后，“搶轉(zhuǎn)口” 的窗口期消失，8 月起中國(guó)出口增速開始下滑，預(yù)計(jì)9 月將繼續(xù)下滑。

因此，若美國(guó)此次真的對(duì)中國(guó)商品再加征 100% 關(guān)稅，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度將明顯超過今年二季度。

從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，中國(guó)三季度 GDP 增速已有所回落，預(yù)計(jì)約為 4.6%，遠(yuǎn)低于二季度的 5.2%。

為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)，國(guó)家大概率將籌備新的穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施。

10 月下旬將召開四中全會(huì)，會(huì)議將制定 “十五五” 規(guī)劃的指導(dǎo)方針，預(yù)計(jì)會(huì)議結(jié)束后，相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)政策將陸續(xù)出臺(tái)。

第三個(gè)方面：對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響

整體也偏負(fù)面。

經(jīng)濟(jì)受沖擊后，會(huì)進(jìn)一步影響人們的就業(yè)、工作與收入，進(jìn)而導(dǎo)致購(gòu)房需求收縮。

一個(gè)明顯的特征是：今年 4 月貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后，中國(guó)一線城市及東部前二線城市（多為外貿(mào)出口大市）的樓市交易量跌幅，遠(yuǎn)大于中西部其他城市。

從全國(guó)范圍看，今年 4 月以來，樓市整體呈下行趨勢(shì)；8 月樓市景氣度已跌至歷史最低值，9 月也未出現(xiàn)改善。

若美國(guó)真的實(shí)施 100% 以上的關(guān)稅，未來 1-2 個(gè)月內(nèi)必定會(huì)啟動(dòng)房地產(chǎn) “大救市”，即此前老楊所說的 “出大招、猛招” 拯救樓市。

今年 4 月貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)后，樓市并未出臺(tái)重磅救市政策，原因是去年 9 月底新政后，去年四季度至今年一季度的樓市表現(xiàn)尚可。

但今年二季度以來，樓市降溫態(tài)勢(shì)十分明顯，即便沒有美國(guó)此次關(guān)稅升級(jí)，中國(guó)也該出臺(tái)政策救樓市；若美國(guó)關(guān)稅真的進(jìn)一步升級(jí)，那必定要推出 “大招” 了。

推演美國(guó)大棒會(huì)否真落地

此事其實(shí)較為復(fù)雜：自 5 月以來，中美已舉行四次國(guó)貿(mào)會(huì)談，9 月 19 日兩國(guó)元首還通了近三個(gè)小時(shí)的電話。

關(guān)鍵是，11 月底將在韓國(guó)舉行亞太經(jīng)合組織（APEC）峰會(huì)，原定計(jì)劃中，中美兩國(guó)元首將在峰會(huì)上會(huì)晤。

此次特朗普雖 “掀桌子”，但并未宣布取消會(huì)晤 —— 既然雙方都要參加峰會(huì)，總歸要見面。

個(gè)人推測(cè)，特朗普此次舉動(dòng)仍是 “極限施壓”。

同時(shí)，中國(guó)稀土全面管制計(jì)劃從 12 月 1 日起實(shí)施，還有 1 個(gè)多月時(shí)間；而美國(guó)宣布的 100% 關(guān)稅從 11 月 1 日起實(shí)施。

這意味著，若 10月底雙方見面（或會(huì)晤）后，若能各自讓步，就有可能達(dá)成新共識(shí)，中國(guó)的稀土管制、美國(guó)的 100% 以上關(guān)稅都可能不會(huì)實(shí)施，或不會(huì)全面落地。

因此，美國(guó)此次動(dòng)作雖 “嚇人”，但政策能否落地，還需等到月底韓國(guó)峰會(huì)后再觀察、定論。