全球市場(chǎng)即將迎來(lái)重磅時(shí)刻。

美東時(shí)間周五，美股市場(chǎng)全線暴跌，納指暴跌3.56%，標(biāo)普500指數(shù)暴跌2.72%，科技股集體重挫，VIX恐慌指數(shù)大幅飆漲超31%。在此背景下，投資者正高度關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的貨幣政策走向。

美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間10月16日公布最新一期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況報(bào)告（簡(jiǎn)稱《褐皮書》）。有分析稱，在美國(guó)政府“停擺”導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布工作暫時(shí)中斷的背景下，《褐皮書》的重要性愈發(fā)凸顯。

另外，美國(guó)政府“停擺”的鬧劇也將于下周迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。高盛在最新的報(bào)告中指出，當(dāng)前僵局最終將通過(guò)美國(guó)總統(tǒng)特朗普的某種表態(tài)或讓步而結(jié)束，關(guān)門狀態(tài)不太可能延續(xù)到10月15日軍隊(duì)發(fā)薪日之后。

美聯(lián)儲(chǔ)重磅來(lái)襲

在美股市場(chǎng)遭遇猛烈拋售之后，投資者正高度關(guān)注，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的貨幣政策走向。

根據(jù)日程安排，北京時(shí)間10月16日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新一期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況報(bào)告（簡(jiǎn)稱《褐皮書》），這是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策例會(huì)的重要參考資料。美聯(lián)儲(chǔ)官員將于10月28日至29日召開下一次利率會(huì)議。

華爾街機(jī)構(gòu)分析稱，在美國(guó)政府“停擺”導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布工作暫時(shí)中斷的背景下，《褐皮書》屆時(shí)或?qū)⒊尸F(xiàn)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)、通脹的最新情況，進(jìn)而為投資者提供貨幣政策后續(xù)走勢(shì)的參考。

目前，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期持續(xù)升溫。SOFR期權(quán)市場(chǎng)出現(xiàn)押注美聯(lián)儲(chǔ)在10月或12月一次性降息50個(gè)基點(diǎn)的交易需求，顯示市場(chǎng)對(duì)政策轉(zhuǎn)向的預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期進(jìn)一步明朗化。截至10月12日，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)10月維持利率不變的概率為1.7%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為98.3%；美聯(lián)儲(chǔ)12月維持利率不變的概率為0.1%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為8.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為91.7%。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員們也將于下周密集發(fā)表講話，或?qū)⒕兔拦墒袌?chǎng)、關(guān)稅政策及就業(yè)市場(chǎng)等話題給出最新點(diǎn)評(píng)。

根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾、美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)金融監(jiān)管的副主席鮑曼都將于北京時(shí)間10月14日（下周二）發(fā)表講話。

美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒、美國(guó)波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席柯林斯也將于北京時(shí)間10月15日（下周三）公開發(fā)表講話。

美東時(shí)間10月10日，美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒在最新的采訪中表示，過(guò)去幾個(gè)月美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)或許已轉(zhuǎn)為負(fù)值，當(dāng)前就業(yè)市場(chǎng)是他最關(guān)注的問(wèn)題。

沃勒表示：“過(guò)去幾個(gè)月，就業(yè)增長(zhǎng)很可能已經(jīng)是負(fù)的了，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)正處于疲軟狀態(tài)，這是政策制定的關(guān)鍵考量——我們需要明確這一點(diǎn)。”原定于上周發(fā)布的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，因美國(guó)政府“停擺”而推遲公布。

美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席阿爾貝托·穆薩萊姆則表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍有進(jìn)一步降息的空間，以支撐勞動(dòng)力市場(chǎng)，但他也強(qiáng)調(diào)要保持謹(jǐn)慎的降息態(tài)度，因?yàn)槊绹?guó)的通脹率仍“顯著”高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)水平。

美國(guó)政府“停擺”的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)

除了美聯(lián)儲(chǔ)降息前景以外，美國(guó)政府“停擺”鬧劇也持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)。

高盛首席美國(guó)政治策略師Alec Phillips在最新發(fā)布的報(bào)告中表示，當(dāng)前僵局最終將通過(guò)特朗普的某種表態(tài)或讓步而結(jié)束，他需要公開表示愿意討論相關(guān)健康議題。民主黨隨后可能同意至少短期重新開放政府，然后雙方繼續(xù)就其他議題進(jìn)行談判。

關(guān)于政府“停擺”結(jié)束的時(shí)間點(diǎn)，Phillips認(rèn)為，美國(guó)政府“停擺”狀態(tài)不太可能延續(xù)到10月15日軍隊(duì)發(fā)薪日之后。如果屆時(shí)關(guān)門仍在繼續(xù)，美國(guó)現(xiàn)役軍人將錯(cuò)過(guò)整個(gè)薪水，而這種情況此前從未被允許發(fā)生。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，已命令國(guó)防部長(zhǎng)赫格塞思“使用所有可用資金”在“停擺”期間支付軍人薪資。特朗普稱，“不會(huì)允許民主黨人用危險(xiǎn)的政府關(guān)門來(lái)挾持軍隊(duì)和整個(gè)國(guó)家的安全”。

但預(yù)測(cè)平臺(tái)Polymarket的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)政府“停擺”至少再持續(xù)10天的概率已升至75%。

高盛外匯策略主管Mike Cahill表示，廣泛的政府“停擺”通常不會(huì)持續(xù)太久，因?yàn)楸徽J(rèn)為過(guò)于具有破壞性。

Phillips預(yù)計(jì)，從周一開始，眾議院和參議院將每隔兩天進(jìn)行一次投票。關(guān)鍵問(wèn)題在于有多少民主黨人會(huì)轉(zhuǎn)變立場(chǎng)，投票支持重新開放政府。目前已有三名民主黨人這樣做，還需要另外五人。

這種轉(zhuǎn)變不會(huì)立即發(fā)生，但會(huì)隨時(shí)間推移而出現(xiàn)。10月15日是軍隊(duì)發(fā)薪日，如果屆時(shí)關(guān)門仍在繼續(xù)，現(xiàn)役軍人將錯(cuò)過(guò)整個(gè)薪水。高盛認(rèn)為，不會(huì)有太多人愿意看到這種情況發(fā)生，而且此前從未允許這種情況出現(xiàn)。

Phillips的判斷是，雖然關(guān)門可能持續(xù)，但不太可能延續(xù)到軍隊(duì)發(fā)薪日之后，預(yù)計(jì)在10月15日前獲得結(jié)果的可能性較大。

值得注意的是，美國(guó)政府“停擺”對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正在升級(jí)。美國(guó)白宮管理和預(yù)算辦公室主管拉塞爾·沃特當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月10日宣布，聯(lián)邦政府裁員已經(jīng)開始。

據(jù)新華社援引美國(guó)媒體報(bào)道，此次針對(duì)聯(lián)邦雇員的裁員可能人數(shù)多、影響廣。國(guó)土安全部、衛(wèi)生與公共服務(wù)部、財(cái)政部等均有裁員計(jì)劃。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間10日，美國(guó)商務(wù)部、教育部、能源部、衛(wèi)生與公眾服務(wù)部、住房和城市發(fā)展部、國(guó)土安全部和財(cái)政部已向總計(jì)超過(guò)4100名員工發(fā)出了裁員通知。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校 對(duì)： 李凌鋒

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