美聯儲9月確實符合預期地降息了，10月和12月預計還有兩次降息。美國確實已經重啟降息周期，外部流動性在改善。如果考慮到美國現在的就業(yè)市場以及美聯儲換屆的影響，未來美聯儲降息的節(jié)奏和幅度可能會存在進一步加速、加大的可能性。

外部流動性的寬松對國內意味著什么？對投資端意味著什么？意味著增量資金的流入。大家可以這樣理解，之前美國利率處于很高水平，對全球資金都存在虹吸效應。如果資金進入美國，可以以較低甚至無風險的水平獲得4%以上的利率回報。但是現在美聯儲開始降息了，也就是說美國的資產回報率開始下行，這就意味著一部分資金會開始去尋找其他的資產。這并非我們的猜想，以史為鑒，參考上一輪美聯儲降息2019年的時候，當年對于國內而言，不論是國內的股票市場還是債券市場，都有比較大幅的外資流入，也就是說外資從美國流出，流入到中國的股票、債券市場。

一方面是對于國內無論是股票還是債券而言，都是外資流動性的利好；另一方面是對于我們國內政策而言，之前美聯儲利率是偏高的水平，但是我們國內在降息，這就對人民幣匯率產生了一定的貶值壓力。這個時候我們國內如果進一步降息的話，就會導致人民幣匯率貶值壓力進一步加大。但是現在美聯儲降息了，人民幣貶值壓力也開始緩和，對于國內而言可以更加地“以我為主”。也就是說美聯儲降息其實是打開了國內降息的空間，增大了我們國內降息的可能性。

聊了那么多，我們想說的是什么？一方面是考慮到經濟的實際情況，三季度對于債券市場偏利空的因素，包括像通脹、社融等是正在減弱的。另一方面，我們也有一些新的積極因素開始浮現了，包括美聯儲降息帶來的資金上和貨幣政策上的利好。

除了經濟因素之外，債券市場還有一些其他方面的利好，包括在債券市場出現了一些回調之后，我們發(fā)現銀行，我們最主要的配置債券的力量，其實是在加大債券配置的。也包括我們發(fā)現央行其實也是在呵護我們的債券市場，或者說我們的資金流動性情況的。所以還是我們最開始說的那句話，我們認為債券市場在回調之后，目前的配置性價比正在升溫，推薦大家去關注十年國債ETF（511260）。

從長期資產表現看，債券類資產展現出“穩(wěn)健+低波動”優(yōu)勢——十年國債ETF（511260）上市以來凈值屢創(chuàng)新高，長期收益率顯著跑贏上證指數與貨幣基金，且具備費率低、透明性高、交易靈活，T+0日內回轉等優(yōu)勢，感興趣的投資者可以考慮借道十年國債ETF（511260）逢低分批布局。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

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以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。