21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 趙云帆

聞泰科技創(chuàng)始人張學(xué)政恐怕料想不到，就在他選擇退居幕后不到一年的時間中，公司會接連陷入如此一籌莫展的境地。

10月12日，聞泰科技公告，荷蘭政府9月30日發(fā)出指令，要求凍結(jié)聞泰科技的控股子公司安世半導(dǎo)體，對資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)等進(jìn)行調(diào)整，為期一年。

同時，荷蘭企業(yè)法院即時生效了包括暫停張學(xué)政作為安世半導(dǎo)體CEO的職務(wù)職權(quán)在內(nèi)的幾項(xiàng)緊急措施。

2024年，因被列入“實(shí)體清單”導(dǎo)致產(chǎn)品代工和集成的ODM/OEM業(yè)務(wù)難以為繼，聞泰科技和張學(xué)政不得不下決心“大船掉頭”，于2025年開始全身心押注安世半導(dǎo)體在內(nèi)的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

為此，聞泰科技不僅向立訊精密的多個關(guān)聯(lián)主體出售了賴以起家的ODM/OEM業(yè)務(wù)，還在隨后對公司進(jìn)行了大規(guī)模的人事調(diào)整。包括張學(xué)政的姐姐張秋紅先后辭去公司董事長、總裁職務(wù)，三位ODM/OEM背景的公司高管辭職。此外，公司還遴選了系出安世半導(dǎo)體的高管沈新佳、楊沐、莊偉等人，全面接管聞泰科技經(jīng)營決策。

然而，已然過渡到“安世時代”的聞泰科技，突然又不得不直面公司上市以來，最為艱難的時刻。

未能規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)

9月30日，荷蘭企業(yè)法院作出裁決，并即時生效了幾項(xiàng)緊急措施，包括暫停張學(xué)政作為CEO的職務(wù)和職權(quán)；任命一名由法院指派的獨(dú)立外籍人士擔(dān)任非執(zhí)行董事，該董事?lián)碛袥Q定性投票權(quán)，并可獨(dú)立代表公司；將聞泰科技通過香港裕成控股持有的安世半導(dǎo)體股份（僅保留1股）出于管理目的托管給指定的獨(dú)立第三方。

與此同時，法院任命了一名擁有決定性投票權(quán)的獨(dú)立外籍董事，并將聞泰科技持有的安世半導(dǎo)體股份（減去1股）托管給獨(dú)立第三方。聞泰科技暫時失去了對安世的治理權(quán)和投票權(quán)，但作為股東的經(jīng)濟(jì)收益權(quán)未受影響。

對此，聞泰科技表示：“荷蘭政府以莫須有的‘國家安全’為由，對安世半導(dǎo)體實(shí)施全球運(yùn)營凍結(jié)，是基于地緣政治偏見的過度干預(yù)，而非基于事實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)評估。此舉嚴(yán)重違背了歐盟一貫倡導(dǎo)的市場經(jīng)濟(jì)、公平競爭和國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則。我們對這種針對中資企業(yè)的歧視性待遇表示強(qiáng)烈抗議?！?/p>

雖然表面上這是與荷蘭政府的司法對峙，但聞泰科技真正面對的依然是來自美國方面的壓力。

9月29日，美商務(wù)部發(fā)布出口管制穿透性規(guī)則，對被列入美“實(shí)體清單”等的企業(yè)持股超過50%的子公司追加同等出口管制制裁。而以全資控股方式持有安世半導(dǎo)體的聞泰科技，無疑成為了新一輪無端制裁措施的目標(biāo)。

2017年，以建廣資本為主的中資銀團(tuán)收購了由恩智浦（NXP）標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品部門組建的主體安世半導(dǎo)體。隨后，2018年至2020年，聞泰科技陸續(xù)通過現(xiàn)金和A股股票發(fā)行等手段，從銀團(tuán)手中完全收購安世半導(dǎo)體100%股權(quán)。

2024年，因受被列入“實(shí)體清單”影響，聞泰科技ODM/OEM業(yè)務(wù)在全球化的供應(yīng)鏈和客戶獲取層面遭遇重大挫折。2025年上半年，聞泰科技ODM/OEM業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入174.85億元，卻累計(jì)產(chǎn)生6.85億元虧損。為此，聞泰科技主動選擇“壯士斷腕”，以約43.89億元對價，向包括立訊精密及關(guān)聯(lián)公司在內(nèi)的主體出售ODM/OEM業(yè)務(wù)。

自此，聞泰科技從雙產(chǎn)業(yè)齊頭并進(jìn)，變?yōu)榱税雽?dǎo)體單主業(yè)全線押注。就連上市公司本身都幾乎成為安世半導(dǎo)體的控股主體。

可惜的是，這樣的股權(quán)安排，又再度被美商務(wù)部的新一輪穿透性規(guī)則所約束。

不利的跡象

事實(shí)上，安世半導(dǎo)體脫離聞泰科技控制的風(fēng)險(xiǎn)，早在2022年便有初步跡象。

2021年，汽車行業(yè)“缺芯”危機(jī)開始蔓延，車規(guī)級芯片價格暴漲。加上汽車電氣化浪潮滾滾向前，這讓收購安世完成的聞泰科技和張學(xué)政嗅到了商機(jī)。

由于安世半導(dǎo)體源自飛利浦和恩智浦的基因，使安世先天具備了符合全球嚴(yán)苛汽車行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的基因。其產(chǎn)品多數(shù)符合AEC-Q101等車規(guī)認(rèn)證，所有晶圓廠均獲得 IATF 16949 質(zhì)量管理體系認(rèn)證，具備嫁接車規(guī)級芯片技術(shù)產(chǎn)能的先天條件。

2021年7月，安世半導(dǎo)體完成對英國車規(guī)級芯片企業(yè) Newport Wafer Fab（NWF）的正式收購，試圖布局車規(guī)級IGBT和MOSFET的IDM產(chǎn)能，加強(qiáng)面向全球市場的高壓功率器件和模擬IC研發(fā)。

然而此舉立刻遭遇了英國當(dāng)局干預(yù)。2022年1月，英國出臺《國家安全與投資法》，并不惜動用追溯權(quán)對已經(jīng)完成的 NWF 收購案進(jìn)行追溯，要求安世半導(dǎo)體出售 NWF 至少86%股份。

安世半導(dǎo)體遂表示震驚和反對，并提出上訴。隨后安世半導(dǎo)體與英國當(dāng)局展開了為期一年多的輪番審查與談判，包括提出不開展敏感化合物半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，允許政府參與共管等，但最終仍未奏效。

終于，2023年11月，安世半導(dǎo)體與美國威世（Vishay）簽署協(xié)議，以1.77億美元出售 NWF，交易在2024年完成。而這幾乎已經(jīng)表明，安世半導(dǎo)體彼時已經(jīng)成為部分國家針對中資企業(yè)限制投資展業(yè)的目標(biāo)之一。

外籍高管指控背后

事實(shí)上，聞泰科技對境外收購主體獨(dú)立經(jīng)營一直較為重視。張學(xué)政治下，安世半導(dǎo)體，包括其收購 NWF 一直維持相對獨(dú)立的經(jīng)營情況，主要事務(wù)也依托外籍高管執(zhí)行。

但是，此次針對安世半導(dǎo)體的凍結(jié)，亦恰恰由幾位安世半導(dǎo)體的資深高管輔佐指控舉證。

有報(bào)道指出，這次事件涉及三位核心外籍高管：荷蘭籍首席法務(wù)官 Ruben Lichtenberg 、德國籍首席財(cái)務(wù)官 Stefan Tilger 和德國籍首席運(yùn)營官 Achim Kempe，三人在荷蘭政府發(fā)出部長令的第二天就聯(lián)合采取行動，要求暫停中方CEO職務(wù)和股權(quán)托管。

從官方履歷來看，此次作為事件主要發(fā)起人的公司首席法務(wù)官 Ruben Lichtenberg 負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)公司全球法務(wù)和IP團(tuán)隊(duì)。在職業(yè)生涯初期，Ruben曾擔(dān)任律師，在Royal Haskoning、摩科瑞能源集團(tuán)和Vesta Terminals等多家國際公司擔(dān)任過高級法律職務(wù)。

另外兩位負(fù)責(zé)人中，CFO Stefan Tilger為飛利浦與恩智浦的“老人”，2017年隨標(biāo)準(zhǔn)化部門獨(dú)立入職安世半導(dǎo)體；COO Achim Kempe負(fù)責(zé)所有的全球運(yùn)營事物，并監(jiān)督6家工廠的業(yè)務(wù)及制造活動。

（圖片來自安世半導(dǎo)體官網(wǎng)，兩位指控申請人Stefan Tilger、Achim Kempe與張學(xué)政同列）

值得注意的是，此次事端恰逢聞泰科技人事調(diào)整在前。而上位母公司聞泰科技的幾位高管中，代行聞泰科技總裁職務(wù)的沈新佳為安世半導(dǎo)體CEO辦公室首席事務(wù)官，楊沐為安世半導(dǎo)體戰(zhàn)略高級總監(jiān)，莊偉為安世半導(dǎo)體全球人力資源高級總監(jiān)/CEO人力資源助理。三人在職權(quán)上與以上三位外籍高管均不交叉，卻在管理架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了對高管的實(shí)際管控。

因此，外籍高管發(fā)起事端，也被部分市場人士分析理解為針對安世公司的一場奪權(quán)。而三位外籍高管的“倒戈相向”，也被認(rèn)為終屬情理法理之外。