夜夜躁很很躁日日躁麻豆,精品人妻无码,制服丝袜国产精品,成人免费看www网址入口

網(wǎng)易首頁 > 網(wǎng)易號(hào) > 正文 申請(qǐng)入駐

東鵬飲料再戰(zhàn)港交所背后:多元化進(jìn)展緩慢 全球化前路不易

0
分享至



東鵬飲料執(zhí)意赴港上市,意在為其在全國化、多元化和國際化三大戰(zhàn)略維度上的持續(xù)投入“輸血”。

文|梁偉

編輯|谷宇

在 “A+H”兩地上市的熱潮下,國內(nèi)功能飲料龍頭企業(yè)東鵬飲料(605499.SH)也加入了赴港上市大軍。

10月9日,東鵬飲料更新招股書,繼續(xù)沖刺港股IPO,保薦人為華泰國際、摩根士丹利和瑞銀集團(tuán)。這是繼其在今年4月3日遞表失效之后的再一次遞表。

近年來,東鵬飲料的業(yè)績持續(xù)增長。2025年上半年,東鵬飲料營收更是首破百億大關(guān),凈利潤同比增長逾三成。盡管公司攜亮眼業(yè)績沖刺港交所,但高增長背后也暗藏隱憂。財(cái)報(bào)顯示,今年上半年,公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額下降超兩成。

眼下,東鵬飲料正大力推行多品類戰(zhàn)略,但目前仍高度依賴大單品東鵬特飲,多元化進(jìn)展緩慢。公司積極布局海外市場(chǎng),展現(xiàn)其出海野心,但目前海外業(yè)務(wù)收入占比很小。

從招股書中募集資金用途上看,東鵬飲料執(zhí)意赴港上市,意在為其在全國化、多元化和國際化三大戰(zhàn)略維度上的持續(xù)投入“輸血”。

此外,值得關(guān)注的是,在啟動(dòng)赴港上市后,近年來公司大股東頻繁減持也再度引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。有分析人士認(rèn)為,公司或許也有股東變現(xiàn)與財(cái)務(wù)優(yōu)化的現(xiàn)實(shí)考量。

再次遞表港交所

東鵬飲料發(fā)跡于廣東地區(qū),其前身可追溯至1994年成立的東鵬實(shí)業(yè)。2021年,東鵬飲料登陸A股,成為國內(nèi)“功能飲料第一股”。今年以來,東鵬飲料開始謀求“A+H”上市。

4月3日,東鵬飲料首次向港交所遞交上市申請(qǐng),計(jì)劃在港股主板上市。然而,由于未能在有效期內(nèi)完成上市流程,首次遞交的招股書于10月3日失效。10月9日,東鵬飲料再次向港交所主板遞交上市申請(qǐng),重啟港股IPO進(jìn)程。僅隔6天,公司便再次遞表,展現(xiàn)其赴港上市的決心。

對(duì)于東鵬飲料執(zhí)意赴港上市,經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林向“產(chǎn)經(jīng)在線”表示:“港股如今流動(dòng)性好,IPO容易,融資成功率高,此時(shí)東鵬特飲去港股上市當(dāng)然是為了融資,從而獲得一筆資金,實(shí)現(xiàn)東鵬飲料的規(guī)模擴(kuò)張?!?/p>

廣科咨詢首席策略師沈萌向“產(chǎn)經(jīng)在線”表示:“赴港上市是目前政策導(dǎo)向驅(qū)使下A股上市公司的意愿,同時(shí)也可以滿足部分企業(yè)在A股暫時(shí)無法實(shí)現(xiàn)再融資有關(guān)。”

據(jù)了解,在內(nèi)地和香港兩地市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)同推動(dòng)下,A股上市公司赴港上市正迎來歷史性機(jī)遇。2024年,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施,大力支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。同年10月,香港證監(jiān)會(huì)與聯(lián)交所進(jìn)一步優(yōu)化上市審批流程,為市值超100億港元的A股公司設(shè)立“快速通道”。東鵬飲料當(dāng)前市值已超1500億元,符合該條件。

A股上市后,東鵬飲料業(yè)績保持高增長。2025年上半年,公司營收更是首次突破百億元大關(guān),凈利潤同比增長超三成。但亮眼表現(xiàn)之下,公司也面臨一些潛在挑戰(zhàn)。財(cái)報(bào)顯示,公司同期經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為17.4億元,相較于去年同期22.67億元,下降了23.24%。作為企業(yè)“造血功能”的警報(bào)器,公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額下降,引發(fā)外界關(guān)注。

根據(jù)招股書,東鵬飲料此次募資的用途為于完善產(chǎn)能布局和推進(jìn)供應(yīng)鏈升級(jí);加強(qiáng)品牌建設(shè)和消費(fèi)者互動(dòng),持續(xù)增強(qiáng)品牌影響力;持續(xù)推進(jìn)全國化戰(zhàn)略,拓展、深耕和精細(xì)化運(yùn)營渠道網(wǎng)絡(luò);拓展海外市場(chǎng)業(yè)務(wù),探索潛在投資及并購機(jī)會(huì);加強(qiáng)各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化建設(shè);增強(qiáng)產(chǎn)品開發(fā)能力,持續(xù)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品品類拓展;及用于營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

據(jù)了解,東鵬飲料在2024年實(shí)現(xiàn)營收158.4億元后,明確提出“全國化、多元化、國際化”三維增長模型。此次赴港上市募資的用途,反映了公司當(dāng)前的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

媒體報(bào)道指出,目前東鵬的全國化擴(kuò)張?jiān)庥銎款i。2025年半年報(bào)顯示,廣東區(qū)域收入占比從2021年的46%降至23.72%,且華北、西南等新興市場(chǎng)增速已現(xiàn)分化。上半年華北增長73.03%,而華東、華中增速為32.62%和28.91%。

此外,東鵬飲料的多元化進(jìn)程緩慢,目前仍高度依賴大單品。全球化作為公司長期探索的一個(gè)增量市場(chǎng),尚處于早期拓展階段,目前海外業(yè)務(wù)收入占比很小。

多元化進(jìn)程緩慢

近年來,東鵬飲料業(yè)績一路高漲。招股書顯示,在過去的2022年至2024年,東鵬飲料的營收分別為85.00億元、112.57億元和158.30億元,分別同比增長21.89%、32.42%、40.63%。同期凈利潤分別為14.41億元、20.40億元和33.27億元,分別同比增長20.75%、41.6%、63.09%。

與此同時(shí),公司的盈利水平也不斷提升。2022年到2024年,東鵬飲料的毛利率從41.6%穩(wěn)步增至44.1%;凈利潤率從16.9%增至21.0%。

盡管公司業(yè)績一路高歌,但其經(jīng)營仍存明顯短板。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,東鵬飲料如今依舊過于依賴其大單品東鵬特飲。招股書披露,2022-2024 年其收入占比雖從 96.6% 降至84%,但仍超八成。

連鎖經(jīng)營專家李維華向相關(guān)媒體表示,東鵬飲料依靠單一的飲料實(shí)現(xiàn)收入增長,一方面,產(chǎn)品需要不斷創(chuàng)新,另一方面,公司需要謀求第二、第三甚至第N增長曲線。

“一條腿走路”的模式風(fēng)險(xiǎn)較大,一旦東鵬特飲市場(chǎng)遇冷,公司業(yè)績將受到嚴(yán)重沖擊。有不少投資者對(duì)其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一表示擔(dān)憂,東鵬飲料也在招股書中坦言:“若能量飲料市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng),公司業(yè)績或?qū)⒚媾R重大影響。”

國內(nèi)功能飲料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段,東鵬飲料也在嘗試多元化布局。2024年,公司正式提出“1+6”多品類發(fā)展戰(zhàn)略,即以東鵬特飲這一“能量+”王牌產(chǎn)品為基石,延伸至電解質(zhì)水、茶飲、即飲咖啡、植物蛋白飲料、預(yù)調(diào)酒等新品類,最終達(dá)成“一超多強(qiáng)”的產(chǎn)品矩陣目標(biāo)。

而目前,多元化產(chǎn)品貢獻(xiàn)有限。2025年上半年,“東鵬補(bǔ)水啦”電解質(zhì)飲料的營收達(dá)14.93億元,同比增長213.7%,收入占比提升明顯。不過,“東鵬補(bǔ)水啦”的毛利率明顯低于能量飲料。此外,其他飲料雖然收入增長66.2%,但整體收入占比僅提升至8.2% ,可見多元化戰(zhàn)略的成效仍有待進(jìn)一步提高。

盡管東鵬飲料在招股書中表示,未來將通過持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣,滿足不同人群、不同場(chǎng)景的多元化消費(fèi)需求。不過,公司對(duì)研發(fā)的投入遠(yuǎn)不及銷售費(fèi)用。2022年——2024年,東鵬飲料的經(jīng)銷及銷售費(fèi)用分別為14.49億元、19.56億元、26.81億元,年復(fù)合增長率36.01%;研發(fā)費(fèi)用分別為4375.5萬元、5439.1萬元、6267.1萬元,復(fù)合年增長率19.68%。研發(fā)費(fèi)用的體量和增速明顯低于經(jīng)銷及銷售費(fèi)用。

事實(shí)上,公司亮眼的業(yè)績表現(xiàn)與其營銷投入緊密相關(guān)。盤和林表示:“東鵬飲料的基本面尚可,但并不是很穩(wěn)定,當(dāng)前主要靠鋪天蓋地的營銷支撐,消費(fèi)者選購的時(shí)候,替代品較多,功能飲料早已是紅海飲料,未來可能還是需要持續(xù)投入營銷?!?/p>

長期來看,如果不能成功培育出更多暢銷的多元化產(chǎn)品,東鵬飲料過度依賴東鵬特飲這一單品的局面將難以改變。

全球化的野望與挑戰(zhàn)

東鵬飲料赴港上市,劍指全球化。公司在公告中表示,赴港上市是為進(jìn)一步提高公司的資本實(shí)力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力,提升公司國際化品牌形象,滿足公司國際業(yè)務(wù)發(fā)展需要,深入推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略。

這一動(dòng)作與公司近年對(duì)海外市場(chǎng)的探索相呼應(yīng)。早在2021年,東鵬飲料成立香港子公司,開展海外銷售體系搭建和海外品牌推廣。隨后的2022年,東鵬飲料曾計(jì)劃以發(fā)行GDR(全球存托憑證)的方式在瑞士證券交易所上市。

海外市場(chǎng)拓展涉及到品牌、渠道、售后等全方位的投入,都需要大量的資金支持。目前,東鵬飲料將出海的首站放在了東南亞。

公開信息顯示,截至2024年底,東鵬飲料的產(chǎn)品出口到了越南、馬來西亞、美國等25個(gè)國家和地區(qū)。正在建設(shè)的海南、昆明生產(chǎn)基地也定位為面向東南亞市場(chǎng)的重要出口樞紐。

公司在今年7月回復(fù)投資者提問時(shí)表示:“目前我們重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)的全國化發(fā)展及多品類發(fā)展,海外業(yè)務(wù)會(huì)是我們長期探索的一個(gè)增量市場(chǎng),前期以探索東南亞市場(chǎng)為主,目前收入占比較小?!?/p>

目前,海外市場(chǎng)對(duì)東鵬飲料整體營收的貢獻(xiàn)十分有限。截至2024年,其境外收入占比不足0.3%,境外資產(chǎn)約為15.43億元,占總資產(chǎn)的比例為6.8%。

盤和林認(rèn)為,公司全球化的難度較大,因?yàn)楹M馐袌?chǎng)存在分割,東鵬的賣點(diǎn)在海外未必有效,快消品銷售其實(shí)是一件苦差事,需要和經(jīng)銷商一點(diǎn)點(diǎn)磨,去鋪銷售管線。但嘗試嘗試還是可以的。

此外,值得注意的是,東鵬飲料啟動(dòng)赴港上市之后,其大股東頻繁減持再度引發(fā)市場(chǎng)熱議。自2022年5月限售股解禁以來,截止到2025年2月,公司累計(jì)發(fā)布7次減持公告。

其中,原第二大股東天津君正投資管理合伙企業(yè)(有限合伙)的減持路徑頗具代表性,該股東持股比例從上市時(shí)的9%一路降至2025年半年報(bào)披露的1%,其間累計(jì)套現(xiàn)約42億元。

大股東頻繁減持對(duì)上市公司有怎樣的影響?沈萌表示,當(dāng)業(yè)績表現(xiàn)良好時(shí),大股東減持對(duì)市場(chǎng)的沖擊性不大,而東鵬特飲上市后持續(xù)增長,因此即使是大股東多次減持,對(duì)股價(jià)的負(fù)面影響也有限。

有分析認(rèn)為,H股上市能引入國際投資者、以較A股低的價(jià)格發(fā)新股,既方便未來大股東在更大市場(chǎng)減持變現(xiàn),又能減少對(duì)A股股價(jià)的沖擊。

特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布,本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相關(guān)推薦
熱點(diǎn)推薦
塞爾:恩德里克不滿換人踢了瓶子,阿隆索看到后讓貢薩洛上場(chǎng)

塞爾:恩德里克不滿換人踢了瓶子,阿隆索看到后讓貢薩洛上場(chǎng)

懂球帝
2025-10-20 17:01:07
雷軍被格力老總爆錘:“不群,這些水軍是你派來的嗎?”

雷軍被格力老總爆錘:“不群,這些水軍是你派來的嗎?”

吃瓜局
2025-10-19 20:28:24
趁火打劫!巴西大豆對(duì)華猛漲價(jià),買家集體暫停訂單,靜待2個(gè)時(shí)機(jī)

趁火打劫!巴西大豆對(duì)華猛漲價(jià),買家集體暫停訂單,靜待2個(gè)時(shí)機(jī)

八斗小先生
2025-10-20 15:41:22
荷蘭被罵慘了

荷蘭被罵慘了

大象新聞
2025-10-19 09:57:18
奇瑞官宣:犀牛S全固態(tài)電池研發(fā)成功,續(xù)航1500km!

奇瑞官宣:犀牛S全固態(tài)電池研發(fā)成功,續(xù)航1500km!

米粒說車唯一呀
2025-10-20 13:31:18
藝校門口豪車車頂上面的各種飲料,原來暗藏著這種非法交易的暗號(hào)

藝校門口豪車車頂上面的各種飲料,原來暗藏著這種非法交易的暗號(hào)

親愛的落落
2024-08-29 10:51:40
蘇超神仙劇情:南通91分鐘換上20歲門將 點(diǎn)球大戰(zhàn)撲2點(diǎn) 3萬人狂歡

蘇超神仙劇情:南通91分鐘換上20歲門將 點(diǎn)球大戰(zhàn)撲2點(diǎn) 3萬人狂歡

風(fēng)過鄉(xiāng)
2025-10-19 22:09:09
楊振寧剛?cè)ナ溃谭K于發(fā)聲,字字催淚,清華大學(xué)吊唁堂一片哀悼

楊振寧剛?cè)ナ?,翁帆終于發(fā)聲,字字催淚,清華大學(xué)吊唁堂一片哀悼

一只番茄魚
2025-10-19 12:19:42
茼蒿立大功!醫(yī)生調(diào)查發(fā)現(xiàn):茼蒿對(duì)這5種疾病有好處,建議常吃

茼蒿立大功!醫(yī)生調(diào)查發(fā)現(xiàn):茼蒿對(duì)這5種疾病有好處,建議常吃

阿纂看事
2025-10-13 15:36:03
親歷盧浮宮劫案的中國觀眾:進(jìn)入不到一小時(shí)就被疏散離場(chǎng) 沒人提退票的事兒

親歷盧浮宮劫案的中國觀眾:進(jìn)入不到一小時(shí)就被疏散離場(chǎng) 沒人提退票的事兒

紅星新聞
2025-10-20 14:23:29
三位老戲骨“塌房”大賞:熒幕形象碎一地,背后故事太辣眼

三位老戲骨“塌房”大賞:熒幕形象碎一地,背后故事太辣眼

仙味少女心
2025-10-19 17:09:06
5000萬“豪門大夢(mèng)”碎成渣:賭王的金鑾殿不如竇驍?shù)募b箱踏實(shí)

5000萬“豪門大夢(mèng)”碎成渣:賭王的金鑾殿不如竇驍?shù)募b箱踏實(shí)

動(dòng)物奇奇怪怪
2025-10-20 09:58:55
烏媒氣炸了!俄軍攻抵紅軍城中心:烏軍跪地舉白旗向俄無人機(jī)投降

烏媒氣炸了!俄軍攻抵紅軍城中心:烏軍跪地舉白旗向俄無人機(jī)投降

影孖看世界
2025-10-18 23:55:29
這是我見過最透徹的文章:中國股市的水有多深?看完之后如夢(mèng)初醒

這是我見過最透徹的文章:中國股市的水有多深?看完之后如夢(mèng)初醒

股經(jīng)縱橫談
2025-10-19 17:38:29
陳冠松已任中共四川省委教育工委書記,教育廳黨組書記

陳冠松已任中共四川省委教育工委書記,教育廳黨組書記

魯中晨報(bào)
2025-10-20 18:52:02
銷量暴增2225%,1天4萬輛!比特斯拉還多8萬臺(tái),比亞迪徹底殺瘋了

銷量暴增2225%,1天4萬輛!比特斯拉還多8萬臺(tái),比亞迪徹底殺瘋了

品牌觀察官
2025-10-19 17:12:30
李月汝:由于目前傷病原因,我將不得不退出此次全運(yùn)會(huì)的比賽

李月汝:由于目前傷病原因,我將不得不退出此次全運(yùn)會(huì)的比賽

懂球帝
2025-10-20 11:43:48
張學(xué)良有糖尿病,得病后他的煙酒觀,長壽秘訣讓他活了101歲!

張學(xué)良有糖尿病,得病后他的煙酒觀,長壽秘訣讓他活了101歲!

愚鑒
2025-10-20 09:37:38
巴西大豆坐地起價(jià)?對(duì)華報(bào)價(jià)瘋漲,中國買家集體停購:等兩個(gè)時(shí)機(jī)

巴西大豆坐地起價(jià)?對(duì)華報(bào)價(jià)瘋漲,中國買家集體停購:等兩個(gè)時(shí)機(jī)

好賢觀史記
2025-10-20 17:42:44
荷蘭慌了!安世中國有切割獨(dú)立跡象,中方定性,韓華集團(tuán)就是樣板

荷蘭慌了!安世中國有切割獨(dú)立跡象,中方定性,韓華集團(tuán)就是樣板

科普100克克
2025-10-19 21:03:44
2025-10-20 19:52:49
企報(bào)產(chǎn)經(jīng)在線 incentive-icons
企報(bào)產(chǎn)經(jīng)在線
中國企業(yè)報(bào)新聞客戶端官方公眾號(hào),聚焦垂直細(xì)分產(chǎn)業(yè)。
111文章數(shù) 2關(guān)注度
往期回顧 全部

財(cái)經(jīng)要聞

第三季度GDP,4.8%!

頭條要聞

未婚未育男子將遺產(chǎn)留給外甥遺囑卻寫錯(cuò)名字 法院判了

頭條要聞

未婚未育男子將遺產(chǎn)留給外甥遺囑卻寫錯(cuò)名字 法院判了

體育要聞

年薪百萬的球星,穿二手鞋騎自行車上下班

娛樂要聞

明星進(jìn)豪門并沒有想象中的光鮮?

科技要聞

雙11涼涼了?大主播退場(chǎng),無AI不賣貨

汽車要聞

被騙上騰勢(shì)N8L干到200公里魚鉤測(cè)試 下車吐了但值了

態(tài)度原創(chuàng)

手機(jī)
時(shí)尚
數(shù)碼
教育
健康

手機(jī)要聞

vivo X300系列銷量歷史新高,維修備件價(jià)格公布

伊姐周日熱推:電視劇《依依向北風(fēng)》;電視劇《水龍吟》......

數(shù)碼要聞

國家廣電總局“便捷看電視”首張證書頒發(fā),買電視可看認(rèn)證標(biāo)志

教育要聞

萬唯旗下武老師快答App半年新增學(xué)生用戶超180萬

內(nèi)分泌科專家破解身高八大謠言

無障礙瀏覽 進(jìn)入關(guān)懷版 黑人巨大精品欧美一区二区免费 | 亚洲精品高清国产一久久| 骚逼人妻视频免费| 黄网站成人片免费视频| 亚州香焦视频| 国产成人亚洲综合网色欲网久下载| 国产精品亚洲片在线观看不卡| 日本α级视频| 一=三区无码视频| 国产AV无码一区二区| 97国语精品自产拍在线观看| 日韩高清福利视频在线观看| 国产九九精品一区| 五月av综合av国产av| 黑人巨大挺进娇小| 无码人妻三区| 爱情岛论坛亚洲永久入口口| 亚洲国产日韩欧美综合A| 国产一区二区三区的视频| 亚洲精品色情app在线下载观看| 欧美黑妇60一区二区视频 | 亚洲成人av少妇| 精品乱码一区二区三四五区 | 蜜臀在线观看| 亚洲在线国产日韩欧美| 免费人妻精品一区二区三区鼻钩| 国产肥熟女视频一区二区三区| 久久国产加勒比精品无码| 色狠狠一区二区三区| 精品丰满人妻一区二区三区| 视频无码一区| 99精品久久99久久久久| 国产天美传媒日B片| 国产一二三精品无码| 成人国产精品中文字幕| 色婷婷久久综合丁香五月狠狠| 丰满女人被猛烈进入视频| 日韩1000sahjenb| 久久伊人精品青青草原APP| 日韩亚洲无码蜜臀| 东北熟女久久久久久|