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近日，一則股權(quán)收購交易在資源循環(huán)行業(yè)引起廣泛關(guān)注。中國資源循環(huán)集團(tuán)有限公司以 5620.2萬元 的價(jià)格，成功收購了國投礦業(yè)投資有限公司所持的國投（福建福州）城市資源循環(huán)利用有限公司（簡稱“國投福州資源”）51%的股權(quán)，并由此成為其控股股東。

這筆交易的矚目之處在于其極高的溢價(jià)幅度?；仡櫧灰讱v程，該股權(quán)項(xiàng)目最初的轉(zhuǎn)讓底價(jià)為379.59萬元，后調(diào)整為304萬元。而中國資源循環(huán)集團(tuán)的最終收購價(jià)，相較于最低掛牌價(jià)溢價(jià)了約18.49倍。如此懸殊的價(jià)格差異，充分顯示了中國資源循環(huán)集團(tuán)對(duì)此次志在必得的決心，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國投福州資源內(nèi)在價(jià)值與發(fā)展?jié)摿Φ闹匦略u(píng)估。

標(biāo)的剖析：國投福州資源是誰？

國投福州資源成立于2017年1月，注冊(cè)資本1.1億元人民幣，最初是國投集團(tuán)旗下專業(yè)從事再生資源綜合利用的央企控股企業(yè)。

兩江四岸核心區(qū)

業(yè)務(wù)范圍廣泛：公司擁有全面的業(yè)務(wù)資質(zhì)，覆蓋報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解、廢棄電器 電子 產(chǎn)品處理、危險(xiǎn)廢物經(jīng)營、廢鋼加工、廢舊動(dòng)力蓄電池回收及梯次利用等眾多領(lǐng)域。

戰(zhàn)略布局清晰：公司采用“一個(gè)中心，多點(diǎn)輻射”的投資策略。

一個(gè)中心：以福州為核心，建設(shè)資源循環(huán)利用基地，并規(guī)劃建設(shè)垃圾分類可回收物智能處理中心及電商物流中心平臺(tái)。

多點(diǎn)輻射：在三明、南平、廈漳泉等地設(shè)立區(qū)域級(jí)資源循環(huán)利用基地，形成覆蓋福建全省的網(wǎng)絡(luò)化布局。

戰(zhàn)略動(dòng)因：國家隊(duì)為何重金布局？

中國資源循環(huán)集團(tuán)作為行業(yè)“國家隊(duì)”，肩負(fù)著構(gòu)建全國性資源回收平臺(tái)的使命。此次高價(jià)收購，是基于深刻的戰(zhàn)略契合與協(xié)同效應(yīng)。

1. 核心業(yè)務(wù)的高度互補(bǔ)與強(qiáng)化

報(bào)廢機(jī)動(dòng)車拆解：國投福州資源是福州及南平地區(qū)唯一擁有報(bào)廢車輛回收拆解資質(zhì)的國有企業(yè)，這一稀缺資質(zhì)為中國資源循環(huán)集團(tuán)補(bǔ)齊了關(guān)鍵的區(qū)域布局短板。

廢鋼加工：其關(guān)聯(lián)企業(yè)已回收加工近200萬噸廢鋼鐵，并入選工信部準(zhǔn)入名單，能有力支撐中國資源循環(huán)集團(tuán)的廢鋼業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃。

電子產(chǎn)品回收：國投福州資源已在福州布局20個(gè)高標(biāo)準(zhǔn)廢舊家電回收網(wǎng)點(diǎn)，構(gòu)建了前端回收網(wǎng)絡(luò)，這與集團(tuán)在手機(jī)等電子廢物回收處置方面的優(yōu)勢(shì)（如其手機(jī)安全回收綠色供應(yīng)鏈平臺(tái)）形成“前端回收+后端處理”的完美閉環(huán)。

2. 技術(shù)與渠道的稀缺價(jià)值

技術(shù)領(lǐng)先：國投福州資源依托“區(qū)塊鏈+制造”研究院，是國內(nèi)再生資源行業(yè)唯一入選國家該領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)用試點(diǎn)的企業(yè)。區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)了物流、信息流、資金流的可追溯，極大提升了供應(yīng)鏈效率與可信度。

渠道完善：其在福建通過“一個(gè)中心，多點(diǎn)輻射”構(gòu)建的成熟市場(chǎng)渠道和回收網(wǎng)絡(luò)，能使中國資源循環(huán)集團(tuán)低成本、高效率地切入并主導(dǎo)福建市場(chǎng)。

3. 搶占東南沿海戰(zhàn)略要地

福建地處經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的東南沿海，是資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)的重鎮(zhèn)。通過此次收購，中國資源循環(huán)集團(tuán)一舉獲得了在福建的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和網(wǎng)絡(luò)布局，可快速輻射整個(gè)東南沿海市場(chǎng)，為其全國戰(zhàn)略落下一枚關(guān)鍵棋子。

未來影響與展望

此次收購對(duì)中國資源循環(huán)集團(tuán)乃至整個(gè)行業(yè)都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響：

資源整合與協(xié)同：實(shí)現(xiàn)雙方在回收網(wǎng)絡(luò)、資質(zhì)技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，形成“全國性平臺(tái) +區(qū)域化基地”的協(xié)同效應(yīng)。

產(chǎn)業(yè)鏈完善：在報(bào)廢車、廢鋼、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域，形成從回收、運(yùn)輸、拆解加工到銷售再利用的完整產(chǎn)業(yè)鏈，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

市場(chǎng)拓展加速：借助國投福州資源的市場(chǎng)基礎(chǔ)，中國資源循環(huán)集團(tuán)可迅速擴(kuò)大在福建的市場(chǎng)份額，并將其成功模式復(fù)制全國。

展望未來，中國資源循環(huán)集團(tuán)將以此次收購為契機(jī)，進(jìn)一步加大在資源回收處理技術(shù)（如高效拆解、貴金屬提取、動(dòng)力電池梯次利用等）上的研發(fā)投入，推動(dòng)我國資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)向更高質(zhì)量、更高效率發(fā)展，強(qiáng)化其在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的領(lǐng)軍地位。

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