10月16日，A股三大股指集體低開，盤初快速回暖后早盤高位震蕩，午前出現(xiàn)了一波跳水，午后兩市窄幅震蕩，個(gè)股呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。紅利資產(chǎn)連續(xù)反彈，煤炭、保險(xiǎn)、銀行、海運(yùn)板塊漲幅居前，存儲(chǔ)芯片概念再度走強(qiáng)；稀土、光刻機(jī)、核聚變概念明顯回調(diào)，貴金屬高開低走。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，滬深兩市成交金額不足2萬億元，意味著短線A股主動(dòng)買盤力量明顯減弱，抑制短線A股的表現(xiàn)力。科技股作為本輪行情的主線，著眼未來一年，仍看好科技主線，特別是AI應(yīng)用端。

金融股再度拉升

周四大盤縮量震蕩，兩市成交額自8月13日以來首次跌破2萬億元。截至收盤，上證綜指上漲0.1%，報(bào)3916.23點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌0.94%，報(bào)1416.58點(diǎn)；深證成指下跌0.25%，報(bào)13086.41點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.38%，報(bào)3037.44點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市及北交所共1172只股票上漲，4168只股票下跌。滬深兩市成交19312億元，較周三減少1417億元。

在板塊方面，煤炭股領(lǐng)漲兩市。大有能源、寶泰隆漲停，近5個(gè)交易日雙雙斬獲4個(gè)漲停板，安泰集團(tuán)亦漲停，中煤能源漲超7%。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2025年1—8月全國原煤產(chǎn)量累計(jì)31.65億噸，同比增加2.8%。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)四季度產(chǎn)量不會(huì)大規(guī)模釋放。此外，數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度動(dòng)力煤、焦煤價(jià)格環(huán)比均回升。

保險(xiǎn)、銀行板塊周四聯(lián)袂拉升，截至收盤，中國人壽漲超5%，中國人保漲逾4%，農(nóng)業(yè)銀行漲約3%，建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行等漲約2%。機(jī)構(gòu)表示，基于政策紅利與資產(chǎn)端改善的雙重邏輯，當(dāng)前保險(xiǎn)板塊配置價(jià)值凸顯。此外，銀行股作為保險(xiǎn)資金重倉的核心板塊，其表現(xiàn)與保險(xiǎn)股投資價(jià)值存在顯著聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。近期銀行股經(jīng)歷前期回調(diào)后，估值有望修復(fù)，進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)股資產(chǎn)收益預(yù)期。

存儲(chǔ)芯片概念再度活躍，截至收盤，云漢芯城20%漲停，香農(nóng)芯創(chuàng)漲近17%創(chuàng)出新高，開普云漲近12%，德明利等亦漲停；佰維存儲(chǔ)漲近9%，盤中亦創(chuàng)出新高。行業(yè)方面，受AI、數(shù)據(jù)中心及終端存儲(chǔ)需求拉動(dòng)，存儲(chǔ)市場近期持續(xù)升溫，主要廠商陸續(xù)宣布漲價(jià)。航運(yùn)板塊盤中震蕩走高，海峽股份、海通發(fā)展、南京港漲停。消息面上，交通運(yùn)輸部10月14日啟動(dòng)航運(yùn)業(yè)、造船業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全和發(fā)展利益受影響情況調(diào)查。

后市有望穩(wěn)步上行

周四，A股市場出現(xiàn)了震蕩中分化的態(tài)勢。其中，滬指得益于銀行股的強(qiáng)力回升而有所走高，但深成指、科創(chuàng)50指數(shù)等股指有所回落。在主要股指分化的過程中，量能進(jìn)一步萎縮，滬深兩市成交金額不足2萬億元，意味著短線A股主動(dòng)買盤力量明顯減弱，可能會(huì)抑制短線A股的表現(xiàn)力。

金百臨咨詢分析師秦洪表示：“長線資金的配置力度仍然強(qiáng)硬，這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)：一是A股的低波紅利主線，尤其是大市值銀行股出現(xiàn)了中陽K線，部分龍頭品種更是收復(fù)了近期的跌幅，說明在市場量能低迷之際，長線資金配置核心資產(chǎn)的力度仍然強(qiáng)硬，這將成為短線A股多頭的底氣源泉；二是南向資金仍然在大手筆‘掃貨’港股優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在周四港股收盤前，南向資金凈買入逾150億元，按照以往慣例，他們凈買入的仍然是中國最為優(yōu)質(zhì)的科技、制造業(yè)等龍頭公司，也就意味著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者說核心資產(chǎn)，仍然是長線資金的‘香餑餑’，這或許是近期中國資產(chǎn)的一個(gè)亮點(diǎn)?！?/p>

國信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、經(jīng)濟(jì)研究所所長荀玉根表示，借鑒歷史經(jīng)驗(yàn)，在“反內(nèi)卷”等更多宏觀政策落地的背景下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面的點(diǎn)狀改善有望逐漸擴(kuò)散到更多行業(yè)。從估值和市場情緒等方面分析，相關(guān)指標(biāo)仍比較溫和，市場未來上漲空間可期。荀玉根表示：“2024年9月以來，在人工智能浪潮的引領(lǐng)下，多個(gè)行業(yè)打開了增量空間，科技股成為本輪行情的主線。著眼未來一年，仍看好科技主線，特別是AI應(yīng)用端?！?/p>

記者 黃都