前言

英偉達(dá)的大麻煩要來(lái)了

英偉達(dá)創(chuàng)始人黃仁勛在接受采訪時(shí)表示，由于美國(guó)出口管制，英偉達(dá)100%退出了中國(guó)市場(chǎng)。中國(guó)市場(chǎng)份額從95%降到了0%。

在中國(guó)市場(chǎng)的崩塌，始于美國(guó)持續(xù)升級(jí)的出口管制政策。2025 年 4 月，美國(guó)政府進(jìn)一步收緊對(duì)華 AI 芯片出口限制，直接將英偉達(dá) H100、A100 等旗艦型號(hào)納入禁止出口清單，徹底切斷了其高端芯片的對(duì)華供應(yīng)。為維系市場(chǎng)存在感，英偉達(dá)緊急推出特供版 H20 芯片，試圖通過(guò)降低算力規(guī)避管制，但這款產(chǎn)品 FP16 算力僅為 H100 的 7.5%，遠(yuǎn)無(wú)法滿足中國(guó)企業(yè)在大模型訓(xùn)練等場(chǎng)景的核心需求。

更致命的限制來(lái)自后續(xù)政策補(bǔ)丁。2025 年 5 月 12 日，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）發(fā)布《AI 芯片出口管制指南》，不僅細(xì)化了算力限制標(biāo)準(zhǔn)，還要求向中國(guó)出口特供版芯片需抽取 15% 的 “技術(shù)稅”，且必須保留遠(yuǎn)程監(jiān)控功能。

這一要求直接導(dǎo)致 H20 芯片性價(jià)比優(yōu)勢(shì)盡失 —— 其售價(jià)較 H100 僅低 20%，但毛利率從 65% 以上驟降至 50% 以下，同時(shí)引發(fā)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)安全的普遍擔(dān)憂。盡管英偉達(dá)在 2025 年第三季度獲得 H20 出口許可，但供應(yīng)鏈延遲導(dǎo)致交付嚴(yán)重不足，騰訊、字節(jié)跳動(dòng)等頭部企業(yè)原計(jì)劃采購(gòu)的數(shù)十萬(wàn)枚芯片，截至 10 月實(shí)際到貨量不足預(yù)期的 20%。

政策的疊加效應(yīng)在 9 月達(dá)到頂峰。2025 年 9 月 13 日，中國(guó)商務(wù)部發(fā)布第 50 號(hào)公告，就美國(guó)對(duì)華集成電路領(lǐng)域歧視性措施發(fā)起反歧視立案調(diào)查，將 2018 年以來(lái)美方實(shí)施的關(guān)稅加征、出口限制、投資管控等措施全部納入調(diào)查范圍。這一舉措被市場(chǎng)解讀為中方反制的明確信號(hào)，進(jìn)一步壓縮了英偉達(dá)通過(guò)灰色渠道維持供應(yīng)的可能性，使其在中國(guó)市場(chǎng)的生存空間徹底被封死。

AI 芯片市場(chǎng)的全面失守

黃仁勛提及的 “0% 份額”，精準(zhǔn)指向競(jìng)爭(zhēng)最激烈的 AI 芯片領(lǐng)域。2024 年，英偉達(dá) H 系列芯片在中國(guó) AI 芯片市場(chǎng)仍占據(jù) 60% 以上份額，2025 財(cái)年其中國(guó)大陸（含香港）收入達(dá) 171 億美元，占總營(yíng)收的 13.1%。但到 2025 年第三季度，市場(chǎng)格局已天翻地覆 —— 第三方數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在華 AI 芯片份額已不足 5%，而在高端市場(chǎng)更是徹底絕跡，“0%” 的描述成為行業(yè)共識(shí)。

這種崩塌源于客戶群體的集體轉(zhuǎn)向。2025 年上半年，字節(jié)跳動(dòng)率先將部分大模型訓(xùn)練任務(wù)從英偉達(dá)平臺(tái)遷移至華為昇騰，隨后科大訊飛、百度等企業(yè)紛紛跟進(jìn)。某互聯(lián)網(wǎng)巨頭 AI 技術(shù)負(fù)責(zé)人向媒體透露：“H20 芯片無(wú)法支撐千億參數(shù)模型訓(xùn)練，且遠(yuǎn)程監(jiān)控功能不符合數(shù)據(jù)安全規(guī)定，我們不得不放棄英偉達(dá)生態(tài)?！?與此同時(shí)，中國(guó)各省智算中心項(xiàng)目招標(biāo)中，英偉達(dá)產(chǎn)品已徹底消失，華為昇騰憑借本土化優(yōu)勢(shì)中標(biāo)率超 80%。

值得注意的是，份額歸零并非覆蓋所有細(xì)分市場(chǎng)。在消費(fèi)級(jí)顯卡領(lǐng)域，英偉達(dá)憑借 GeForce 系列仍保持 40% 的市場(chǎng)份額，這與消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品性能要求較低、且國(guó)內(nèi)企業(yè)更傾向維持供應(yīng)鏈穩(wěn)定有關(guān)。但 AI 芯片作為英偉達(dá)增長(zhǎng)最快的核心業(yè)務(wù)，其失守直接導(dǎo)致中國(guó)區(qū)收入同比驟降 24%，分析師估算僅 2025 年就錯(cuò)失約 500 億美元市場(chǎng)空間。

華為昇騰主導(dǎo)市場(chǎng)重構(gòu)

英偉達(dá)留下的市場(chǎng)真空，迅速被國(guó)產(chǎn)芯片企業(yè)填補(bǔ)，其中華為昇騰的崛起最為關(guān)鍵。2025 年推出的昇騰 910C 芯片，性能已達(dá)到 H100 的 80%，而推理成本僅為其 1/10，更重要的是其供應(yīng)鏈本土化率超 85%，完全擺脫了美國(guó)技術(shù)依賴。第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，2025 年第三季度昇騰芯片國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額已達(dá) 42%，成為市場(chǎng)第一大玩家。

硬件突破的同時(shí)，生態(tài)構(gòu)建同步加速。華為通過(guò)昇思 MindSpore 框架和 CANN 異構(gòu)計(jì)算生態(tài)，已吸引 400 萬(wàn)開(kāi)發(fā)者入駐，國(guó)內(nèi) 50% 的大模型基于昇騰平臺(tái)開(kāi)發(fā)。相比之下，英偉達(dá)的 CUDA 生態(tài)因政策限制出現(xiàn)明顯裂痕 —— 部分依賴 CUDA 的中國(guó)企業(yè)通過(guò) “生態(tài)遷移基金” 完成技術(shù)適配，寒武紀(jì)、海光信息等本土企業(yè)也推出兼容 CUDA 的軟件工具，進(jìn)一步削弱了英偉達(dá)的生態(tài)壁壘。

資本與政策的雙重加持讓國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入快車道。2025 年上半年，摩爾線程僅用 88 天便完成科創(chuàng)板 IPO 從申報(bào)到上會(huì)的全過(guò)程，其 “蘇堤” 架構(gòu)芯片在智算領(lǐng)域半年?duì)I收達(dá) 7 億元，毛利率飆升至 69%。政策層面，中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期已完成募資，重點(diǎn)投向 GPU 等高端芯片領(lǐng)域，推動(dòng)本土企業(yè)良率快速提升，目前昇騰芯片良率已從年初的 25% 提升至 40%。

美國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的連鎖反應(yīng)

英偉達(dá)的困境只是美國(guó)制裁政策后遺癥的冰山一角。黃仁勛在公開(kāi)場(chǎng)合多次警示：“傷害中國(guó)的事情往往也可能傷害美國(guó)，甚至更嚴(yán)重?！?這種傷害首先體現(xiàn)在企業(yè)營(yíng)收上 —— 失去中國(guó)市場(chǎng)后，英偉達(dá) 2026 財(cái)年第一季度營(yíng)收預(yù)測(cè)下調(diào) 12%，被迫關(guān)閉硅谷部分研發(fā)中心，裁員規(guī)模達(dá) 1500 人。

更深遠(yuǎn)的影響在于技術(shù)迭代速度的放緩。中國(guó)擁有全球約 50% 的 AI 研究人員，曾是英偉達(dá)芯片最重要的應(yīng)用場(chǎng)景和技術(shù)反饋來(lái)源。黃仁勛坦言：“不讓這些研究人員在美國(guó)技術(shù)上構(gòu)建 AI 是一個(gè)錯(cuò)誤，技術(shù)進(jìn)步需要全球市場(chǎng)的滋養(yǎng)。” 數(shù)據(jù)顯示，2025 年英偉達(dá)芯片的技術(shù)迭代周期從 18 個(gè)月延長(zhǎng)至 24 個(gè)月，部分創(chuàng)新功能因缺乏應(yīng)用場(chǎng)景被迫擱置。

結(jié)語(yǔ)

全球產(chǎn)業(yè)鏈的重構(gòu)也讓美國(guó)其他科技企業(yè)承壓。高通、AMD 等企業(yè)雖未像英偉達(dá)那樣徹底出局，但中國(guó)市場(chǎng)收入占比均出現(xiàn)不同程度下滑。更值得警惕的是，中國(guó)正加速構(gòu)建自主半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，2025 年本土 GPU 自給率已達(dá) 34%，摩根士丹利預(yù)測(cè)到 2027 年將提升至 82%。這意味著美國(guó)科技企業(yè)未來(lái)可能面臨一個(gè)規(guī)模龐大且技術(shù)自主的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而非依賴進(jìn)口的客戶。