今年滬指曾觸及3936點(diǎn)的高位，，如果此次短線下跌滬指無(wú)法站穩(wěn)3700點(diǎn)，那么10月可能就會(huì)成為今年的高點(diǎn)。

與此同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板也遭遇了大幅下跌，其調(diào)整幅度創(chuàng)下近5個(gè)月之最，這不僅影響了創(chuàng)業(yè)板自身的走勢(shì)，也給滬指的后續(xù)表現(xiàn)帶來(lái)了壓力。

換句話說，創(chuàng)業(yè)板在3322點(diǎn)可能已經(jīng)見頂，而滬指如果不能有效放量上攻，股市的行情或許將迎來(lái)重大轉(zhuǎn)折。

牡丹認(rèn)為，做好心理預(yù)期，明天（10月21日），會(huì)有更大級(jí)別的調(diào)整？

一方面，十大機(jī)構(gòu)對(duì)股市趨勢(shì)進(jìn)行了深入分析。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管市場(chǎng)整體仍處于牛市格局，但短期內(nèi)可能會(huì)進(jìn)入寬幅震蕩階段。

另一家機(jī)構(gòu)則指出，A股的慢牛趨勢(shì)并未改變，科技股在中長(zhǎng)期內(nèi)仍將保持優(yōu)勢(shì)地位。眾多機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，10月股市的調(diào)整只是短期現(xiàn)象，而美聯(lián)儲(chǔ)10月有望降息，這將極大地提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

但是，牡丹認(rèn)為，盡管短線調(diào)整不會(huì)改變中線趨勢(shì)，但科技股的高位下跌已經(jīng)引發(fā)了股市的“高切低”行情。

在此背景下，市值較大的高股息板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，這可能會(huì)進(jìn)一步加劇一些題材熱點(diǎn)的調(diào)整。

另外，A股此前的波段上漲已經(jīng)顯現(xiàn)出結(jié)束的跡象，成交量的萎縮、場(chǎng)外資金觀望情緒的升溫，以及技術(shù)上的破位下跌，都使得股市短期內(nèi)難以從下跌轉(zhuǎn)向新的上漲。

另一方面，盡管港股近期表現(xiàn)不佳，但南向資金卻已連續(xù)22周凈流入。數(shù)據(jù)顯示，近段時(shí)間南向資金凈流入已超450億港元，創(chuàng)下五周新高，這表明南向資金對(duì)港股的信心并未減弱。

尤其是，10月A股的融資余額已突破2015年6月時(shí)的高點(diǎn)，三大股指卻仍在沖高回落。從側(cè)面來(lái)看，無(wú)論是港股還是A股，雖然都有資金入市，但凈流出的資金或許更多。

如果當(dāng)前正處于三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告密集發(fā)布之時(shí)，股市仍無(wú)法在3800點(diǎn)附近觸底反彈，那么行情的風(fēng)險(xiǎn)還將進(jìn)一步釋放。

整體趨勢(shì)可能會(huì)呈現(xiàn)出縮量下跌和放量下跌的局面，而滬指在3730點(diǎn)附近的強(qiáng)支撐能否穩(wěn)住，也將對(duì)后續(xù)趨勢(shì)產(chǎn)生重要影響。

牡丹預(yù)計(jì)，機(jī)構(gòu)普遍對(duì)短線趨勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度，盡管對(duì)后市行情較為看好，但若機(jī)構(gòu)對(duì)短線趨勢(shì)不看好，資金很可能會(huì)繼續(xù)凈流出，這或許意味著股市仍有下跌的可能。

消息2則顯示，南向資金積極入市，而A股融資余額雖處高位，股市卻未見上漲，這反映出下跌趨勢(shì)仍在延續(xù)。

滬指在3900點(diǎn)附近將是行情拐點(diǎn)的關(guān)鍵位置，若不能夠突破3900點(diǎn)，明天（10月21日），很可能會(huì)有更大級(jí)別的調(diào)整。

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