財(cái)聯(lián)社10月20日訊(編輯 瀟湘)韓國今年3月才正式開市運(yùn)營的另類股票交易平臺(tái)Nextrade,如今在短短逾半年的時(shí)間里,便已占據(jù)了該國日均2.4萬億美元股市交易額的近三分之一,這凸顯出該國類似的“全天候”交易需求正爆炸式增長。
數(shù)據(jù)顯示,Nextrade憑借延長交易時(shí)段和降低手續(xù)費(fèi)的策略,上月在韓股市場的成交額占比已達(dá)近30%,而今年3月開業(yè)時(shí)該比例還不足4%。該國市場上的一些熱門股票——如斗山能源,在該新興交易所中的交易額現(xiàn)已超越了擁有70年歷史之久的韓國交易所。
這種驚人的成功速度,正令韓國監(jiān)管機(jī)構(gòu)措手不及——迫使他們緊急修訂對(duì)新交易系統(tǒng)活動(dòng)設(shè)限的規(guī)則;這也讓韓國交易所警覺起來,迫使其重新考慮長期以來對(duì)延長交易時(shí)段的抵觸態(tài)度。
目前,韓國市場上一個(gè)愈發(fā)明確的趨勢(shì)是,隨著總統(tǒng)李在明提振股價(jià)的目標(biāo)使命推動(dòng)韓國綜合股價(jià)指數(shù)不斷創(chuàng)下歷史新高,韓國股民的投資需求正持續(xù)飆升。
韓國股民“上癮”
韓國資本市場研究院高級(jí)研究員Kang Sohyun在評(píng)價(jià)Nextrade市場份額激增時(shí)表示,“這種增長在全球范圍內(nèi)都前所未見。若觀察澳大利亞、日本等擁有大型交易所與小型交易所的類似市場,Nextrade的擴(kuò)張速度堪稱迅猛?!?/strong>
這一說法顯然并不夸張——與全球其他主要另類交易平臺(tái)相比,Nextrade在韓國的崛起無疑要更加引人注目。根據(jù)韓國金融委員會(huì)匯編的數(shù)據(jù),在美國,近80個(gè)另類交易系統(tǒng)去年僅占美國股市總交易額的20%。在日本,三個(gè)類似平臺(tái)約占成交額的10%。而Nextrade僅用了七個(gè)月的時(shí)間,就取得了更為亮眼的成績單……
據(jù)悉,Nextrade由34家證券、金融及IT機(jī)構(gòu)共同出資組建,于2025年3月4日正式上線運(yùn)營。該平臺(tái)提供12小時(shí)連續(xù)交易服務(wù),劃分盤前市場(當(dāng)?shù)貢r(shí)間8:00-8:50)、正式交易時(shí)段(9:00-15:20)和盤后市場(15:30-20:00)。
目前來看,Nextrade的一大核心吸引力似乎在于其盤前交易時(shí)段。現(xiàn)年32歲的首爾上班族Kim Jiyeon表示,她曾有過上班時(shí)偷偷溜進(jìn)洗手間或?qū)⑹謾C(jī)藏在工作文件堆下進(jìn)行炒股的經(jīng)歷。而如今,她正利用Nextrade早間8點(diǎn)開始的盤前時(shí)段,及時(shí)應(yīng)對(duì)隔夜的利空消息。
在韓國國內(nèi)被稱為“螞蟻”的韓國散戶們,經(jīng)常以“撐死膽大的、餓死膽小的”的激進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)偏好而聞名于世。他們過往經(jīng)常將資金傾注于美國杠桿ETF、七大科技股及加密貨幣。而Nextrade的適時(shí)推出,顯然也有意引導(dǎo)他們將更多目光投于韓國本土市場。最新周度數(shù)據(jù)顯示,散戶投資者目前已占到了Nextrade交易額的86%。
與此同時(shí),外國投資者在Nextrade的參與度也已從初期的近零水平穩(wěn)步攀升至11%。相比之下,韓國國內(nèi)機(jī)構(gòu)在Nextrade的參與度則極低,當(dāng)?shù)孛襟w指出系統(tǒng)穩(wěn)定性疑慮仍是主要原因。
諸如Nextrade的交易系統(tǒng)較傳統(tǒng)交易所更靈活地撮合買賣雙方,但缺乏承接首次公開募股(IPO)等功能。目前,Nextrade的交易手續(xù)費(fèi)比韓國交易所低20%-40%,并提供更多交易結(jié)算價(jià)格選擇。
監(jiān)管限制緊急更改
值得一提的是,Nextrade上線后取得的巨大成功,也令相關(guān)監(jiān)管限制規(guī)則一改再改。為確保主要交易所價(jià)格的代表性,韓國法律規(guī)定另類交易系統(tǒng)單只股票的交易量不得超過韓國交易所的30%,且總交易量上限為15%。
在超過500只股票的成交額超過該限額后,韓國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾于9月份暫時(shí)取消了個(gè)股交易額占比的上限。韓國金融服務(wù)委員會(huì)當(dāng)時(shí)在一份聲明中表示,如果Nextrade暫停所有這些股票的交易,“投資者將無法在上下班通勤途中進(jìn)行交易”。
但目前15%的整體限額仍維持不變。
為控制交易量,Nextrade已在8、9月暫停了近150只個(gè)股的交易。該平臺(tái)交易量的市場份額要小于交易額的市場份額。
展望未來,業(yè)內(nèi)人士表示,這個(gè)運(yùn)營僅七個(gè)月的平臺(tái)如何確保技術(shù)穩(wěn)定并成功吸引機(jī)構(gòu)資金,將成為其能否持續(xù)成功的關(guān)鍵。
韓國早在2013年就為另類交易系統(tǒng)奠定了法律基礎(chǔ),這是其升級(jí)資本市場努力的一部分。然而,監(jiān)管模糊性和需求不足導(dǎo)致進(jìn)展停滯,直至2023年Nextrade才獲得初步授權(quán)。其首席執(zhí)行官Kim Haksoo曾任韓國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)官員。
提供交易所交易產(chǎn)品的Rex Financial亞洲業(yè)務(wù)發(fā)展主管Francis Oh表示,“目前尚不清楚當(dāng)局是如何設(shè)定15%的上限的,但考慮到每日交易量,韓國是時(shí)候建立多個(gè)交易系統(tǒng)了。全球趨勢(shì)正朝著延長交易時(shí)段的方向發(fā)展?!?/p>
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