來(lái)源：環(huán)球時(shí)報(bào)

《日經(jīng)亞洲評(píng)論》10月20日文章，原題：貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)再度浮現(xiàn)，全球投資者重返中國(guó) 近幾個(gè)月來(lái)，投資者對(duì)中國(guó)股市的信心出現(xiàn)顯著回升，參與活躍度為疫情以來(lái)的最高水平。這種積極態(tài)度在我們近期的全球巡回營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)中得到進(jìn)一步印證，此次活動(dòng)涵蓋了日本、新加坡和美國(guó)等地。

在9月初為期一周半的美國(guó)之行中，我們遇到的絕大多數(shù)投資者（超過(guò)90%）都明確表示愿意增加對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資。這種重新燃起的熱情，是我們自2021年初中國(guó)股市達(dá)到階段性高點(diǎn)以來(lái)所感受到的最強(qiáng)烈信號(hào)。

是什么引發(fā)了這種普遍的樂(lè)觀(guān)情緒？多種因素共同發(fā)揮了作用。投資者注意到中國(guó)在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域（如仿生機(jī)器人和生物技術(shù)）取得的進(jìn)展，在這些領(lǐng)域，中國(guó)在全球舞臺(tái)上的領(lǐng)先地位日益凸顯。與此同時(shí)，中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和提振股市所采取的漸進(jìn)而持續(xù)的政策舉措，流動(dòng)性的改善以及對(duì)資產(chǎn)多元化配置需求的上升，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)。

許多在過(guò)去幾年撤出中國(guó)市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者，如今正謹(jǐn)慎地重新進(jìn)入，尤其是在自動(dòng)化與新消費(fèi)等領(lǐng)域。中國(guó)在技術(shù)突破、市場(chǎng)流動(dòng)性改善以及股東權(quán)益保護(hù)方面的進(jìn)展，加上其股市今年以來(lái)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，都獲得廣泛認(rèn)可。

值得注意的是，近期市場(chǎng)的上漲不僅源于情緒推動(dòng)，更受到強(qiáng)勁盈利增長(zhǎng)的支撐。過(guò)去12個(gè)月，MSCI中國(guó)指數(shù)的總回報(bào)率領(lǐng)先全球。這輪行情并非僅僅是投機(jī)熱情的產(chǎn)物，而是企業(yè)盈利能力切實(shí)提升的反映。

展望今年剩余時(shí)間乃至2026年，持續(xù)盈利增長(zhǎng)的前景依然樂(lè)觀(guān)。大多數(shù)關(guān)鍵行業(yè)——包括互聯(lián)網(wǎng)、科技、制藥和汽車(chē)——均呈現(xiàn)出積極的上行趨勢(shì)，且估值處于合理水平。整體市場(chǎng)的向上態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)將得以延續(xù)。（作者是摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅）

《日經(jīng)亞洲評(píng)論》10月20日文章，原題：貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)，亞洲富裕投資者紛紛增加對(duì)中國(guó)、固定收益產(chǎn)品以及黃金的投資 亞洲地區(qū)的私人銀行家和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)稱(chēng)，該地區(qū)的富裕投資者正將目光投向中國(guó)股票，希望從人工智能熱潮中獲益，同時(shí)也在尋求從利率下行和黃金價(jià)格上漲中獲利。

今年上半年，亞洲超級(jí)富豪總財(cái)富激增10%。隨著財(cái)富持續(xù)積累，亞洲富裕投資者開(kāi)始將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)股市的上漲行情。中國(guó)領(lǐng)先的人工智能聊天機(jī)器人、更多公司首次公開(kāi)募股，以及在疫情期間積累儲(chǔ)蓄的本地散戶(hù)投資者，共同推動(dòng)了中國(guó)的牛市。

法國(guó)巴黎財(cái)富管理銀行香港投資服務(wù)部負(fù)責(zé)人加布里埃爾·陳表示，亞洲富裕投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的興趣大幅增加。這是亞洲本地客戶(hù)對(duì)中國(guó)的新增投資，而非對(duì)原有投資的大規(guī)模調(diào)整。

美國(guó)人工智能股票估值過(guò)高以及美國(guó)科技巨頭之間加強(qiáng)財(cái)務(wù)合作的循環(huán)投資策略，是促使亞洲客戶(hù)轉(zhuǎn)向中國(guó)的因素之一。陳說(shuō)：“與美國(guó)相比，中國(guó)的估值要低得多。”去年該公司股票交易中超過(guò)65%涉及美國(guó)上市股票，而今年該比例為45%在美國(guó)，45%在中國(guó)，其余則在歐洲和日本等世界其他地區(qū)。（作者LISA KIM、JADA NAGUMO，辛斌譯）