近期，A股呈現(xiàn)出較為復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)交易活躍度有所下降。從成交額來(lái)看，市場(chǎng)從之前的3萬(wàn)億元高位大幅縮水，目前成交額已經(jīng)降至1.75萬(wàn)億元左右。

這一變化，反映出股市整體趨勢(shì)在經(jīng)歷了一番短線調(diào)整后，參與資金數(shù)量在持續(xù)減少。

盡管滬指尚未出現(xiàn)大幅下跌，但創(chuàng)業(yè)板已然脫離了此前的上漲通道。如果滬指不能維持強(qiáng)勢(shì)，一旦創(chuàng)業(yè)板調(diào)整幅度進(jìn)一步擴(kuò)大，勢(shì)必會(huì)對(duì)滬指行情產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。

牡丹認(rèn)為，不用等明天開(kāi)盤(pán)了，周三，股市很可能這么走了。

從資金流向來(lái)看，十月份以來(lái)，A股市場(chǎng)資金呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，10月份有近1000億元資金通過(guò)ETF渠道流入股市，其中權(quán)益類(lèi)資金貢獻(xiàn)占比超過(guò)九成。

同時(shí)，基金發(fā)行也在加速，截至10月中旬，已有59只指數(shù)基金計(jì)劃在當(dāng)月發(fā)行，這表明A股市場(chǎng)仍有源源不斷的資金在持續(xù)增持。

但是，短線趨勢(shì)萎靡不振的原因之一，是融資余額出現(xiàn)了減少。盡管ETF資金在凈流入，但融資余額的減少幅度較大，導(dǎo)致三大股指仍處于短線空頭趨勢(shì)。

特別是在最近一個(gè)交易日，融資余額較上一交易日減少了273億元，這反映出，股市或許需要融資余額凈流出減少到一定程度，才能推動(dòng)趨勢(shì)向上攀升。

可以明白，隨著三季報(bào)行情的正式開(kāi)啟，雖然部分板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但多數(shù)板塊仍在調(diào)整之中，這無(wú)疑增加了三大股指的上漲壓力。

再看券商對(duì)股市行情的分析。有券商認(rèn)為，目前橫盤(pán)的主線行情尚未終結(jié)，后續(xù)仍有創(chuàng)新高的可能，短期下跌主要是受到外圍利空因素的影響。

另一家券商則認(rèn)為，市場(chǎng)正處于牛市整理期，縮量輪動(dòng)仍在繼續(xù)，尚未出現(xiàn)牛市整理期結(jié)束的明確信號(hào)，但由于資金面充裕，市場(chǎng)下修幅度可能會(huì)相對(duì)有限。

從這些觀點(diǎn)可以看出，券商普遍對(duì)行情的中線走勢(shì)較為看好，認(rèn)為短線調(diào)整不會(huì)終結(jié)中線的上漲趨勢(shì)。

不過(guò)，牡丹的分析是，短線仍存在一定風(fēng)險(xiǎn)，盡管近期市場(chǎng)在下跌后有加速反彈的跡象，但隨著不確定因素的增加，觸底攀升的行情或許要等到11月才有望到來(lái)。

其原因在于，10月份高位板塊的下跌可能與三季報(bào)的來(lái)臨有關(guān)，許多上市公司業(yè)績(jī)存在不確定性，股價(jià)處于高位，使得市場(chǎng)拋壓盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)上升。如果三季報(bào)披露結(jié)束后，11月業(yè)績(jī)得到兌現(xiàn)，市場(chǎng)或許有望開(kāi)啟新一輪升勢(shì)。

牡丹預(yù)計(jì)，融資資金的減少以及部分機(jī)構(gòu)的減倉(cāng)，對(duì)股市的短線上漲造成了一定影響。而券商對(duì)行情的中線走勢(shì)較為樂(lè)觀，認(rèn)為短線調(diào)整不會(huì)改變中線的上漲趨勢(shì)。

在這種背景下，市場(chǎng)走勢(shì)存在一定的不確定性。周三，股市很可能這么走了，如果股市能在明天穩(wěn)住3900點(diǎn)，那么風(fēng)險(xiǎn)或許將告一段落，但如果無(wú)法穩(wěn)住3900點(diǎn)，可能會(huì)迎來(lái)一次較大的變盤(pán)，甚至可能出現(xiàn)再次跌回3800點(diǎn)。

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