本文來源：時(shí)代商業(yè)研究院 作者：雷小艷

來源|時(shí)代商業(yè)研究院

作者|雷小艷

編輯|鄭琳

10月14日，貝瑞基因（000710.SZ）公告稱，該公司控股股東的一致行動人侯穎全部持有的40萬股貝瑞基因股票于四天前（10月10日）進(jìn)行第二次司法拍賣，最終流拍，流拍股份將依據(jù)成渝金融法院后續(xù)裁定被處置。

該公告還顯示，截至公告日，侯穎已累計(jì)被司法拍賣1980.5661萬股貝瑞基因股份。若剩余所持40萬股貝瑞基因股份最終拍賣成功或被處置，侯穎將徹底退出貝瑞基因的持股股東名列。

屆時(shí)，貝瑞基因的創(chuàng)始股東僅剩下控股股東、實(shí)控人高揚(yáng)仍在股東名列。然而，高揚(yáng)所持股份亦面臨被動減持。

9月11日，貝瑞基因公告，今年9月1—9日，高揚(yáng)所持有353.5213萬股公司股份被成渝金融法院裁定后,通過集中競價(jià)交易強(qiáng)制執(zhí)行。

本次強(qiáng)制執(zhí)行完成后，高揚(yáng)對貝瑞基因的持股比例降至7.0486%。事實(shí)上，2025年半年報(bào)顯示，貝瑞基因第二大股東的持股比例為8.49%，已超過高揚(yáng)。

今年下半年，隨著上述司法拍賣、強(qiáng)制執(zhí)行相關(guān)的股權(quán)交易完成，若高揚(yáng)所持貝瑞基因股份進(jìn)一步被減持，而侯穎所持貝瑞基因股份被“清倉”，貝瑞基因的控股權(quán)或?qū)⒁字鳌?/p>

4月3日、10月21日，就股權(quán)多次被司法拍賣、實(shí)控人及一致行動人深陷股權(quán)質(zhì)押回購違約糾紛、控股權(quán)變更風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)問題，時(shí)代商業(yè)研究院向貝瑞基因發(fā)郵件并嘗試致電詢問。截至發(fā)稿，該公司尚未回復(fù)相關(guān)問題。

截至10月21日收盤，貝瑞基因股價(jià)為13.22元/股。

實(shí)控人因個(gè)人理財(cái)需求質(zhì)押股票，股價(jià)暴跌后現(xiàn)合同違約

貝瑞基因控股股東、實(shí)控人高揚(yáng)及其一致行動人侯穎的股權(quán)質(zhì)押回購合同違約糾紛由來已久。

公告顯示，2017年8月，貝瑞基因借殼＊ST天儀登陸A股。作為彼時(shí)貝瑞基因的創(chuàng)始股東，高揚(yáng)及其一致行動人侯穎分別在上市之初持有該公司13.89%、7.38%的股份，高揚(yáng)合計(jì)控制貝瑞基因21.27%的表決權(quán)。其中，高揚(yáng)被認(rèn)定為貝瑞基因的控股股東、實(shí)控人。

借殼上市當(dāng)月，貝瑞基因公告表示，高揚(yáng)、侯穎二人因個(gè)人理財(cái)需求分別將所持有的27.51%（1355萬股）、51.81%（1355萬股）的貝瑞基因股份與國信證券進(jìn)行了質(zhì)押回購交易。

2017年12月15日，貝瑞基因再次公告稱，高揚(yáng)與國信證券進(jìn)行了貝瑞基因股份的質(zhì)押回購交易，質(zhì)押比例增至42.69%。

不過，貝瑞基因未公開披露高揚(yáng)、侯穎因股權(quán)質(zhì)押回購獲得的融資款金額。2017年年報(bào)顯示，截至該年末，高揚(yáng)、侯穎被質(zhì)押的貝瑞基因股份數(shù)量分別為2103萬股、1355萬股。

若以2017年收盤價(jià)56.37元/股（前復(fù)權(quán)、下同）核算，高揚(yáng)、侯穎所質(zhì)押股權(quán)對應(yīng)的市值分別為11.85億元、7.64億元，合計(jì)市值超19億元。

需要注意的是，按照股份質(zhì)押回購交易規(guī)定，高揚(yáng)、侯穎應(yīng)以回購其所質(zhì)押股份的形式償還國信證券的債權(quán)質(zhì)押融資。不過，貝瑞基因的公告僅披露二人多次辦理了延期回購手續(xù)，未曾披露二人是否存在回購股份。

這意味著，當(dāng)貝瑞基因股價(jià)大幅下跌時(shí)，高揚(yáng)、侯穎二人所質(zhì)押的貝瑞基因股票市值也會大幅縮水。事實(shí)上，自2020年8月后，貝瑞基因股價(jià)震蕩下行，并在2021年7月跌至不足30元/股。

為保證還款能力，高揚(yáng)、侯穎二人需進(jìn)行股權(quán)補(bǔ)充質(zhì)押。公告顯示，二人所持貝瑞基因股份的質(zhì)押比例在不斷提升，分別從2021年7月3日的51.76%、56.43%提升至2022年9月20日的76.31%、91.93%。

公告還顯示，2021年12月，因股票質(zhì)押融資協(xié)議已到期，高揚(yáng)、侯穎以14.45元/股向王天一合計(jì)轉(zhuǎn)讓930萬股貝瑞基因股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)款1.34億元用于償還股票質(zhì)押融資協(xié)議下欠質(zhì)權(quán)人國信證券的負(fù)債本金。而Wind數(shù)據(jù)顯示，貝瑞基因股價(jià)當(dāng)月交易均價(jià)為21.20元/股，遠(yuǎn)高于協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

2022年中，貝瑞基因股價(jià)開始持續(xù)低于20元/股。該年11月，貝瑞基因公告，高揚(yáng)、侯穎二人的股權(quán)質(zhì)押到期后，均進(jìn)行了展期。

2023年10月，貝瑞基因股價(jià)當(dāng)月交易價(jià)格低于11元/股。該公司再次公告，高揚(yáng)、侯穎于該月進(jìn)行了股權(quán)補(bǔ)充質(zhì)押，截至該年10月27日所持股份的質(zhì)押比例為97.45%、94.38%。2024年2月，貝瑞基因股價(jià)當(dāng)月創(chuàng)下5.40元/股的最低價(jià)，該公司公告，高揚(yáng)、侯穎再次進(jìn)行股權(quán)補(bǔ)充質(zhì)押，截至該年2月8日，二人所持股份的質(zhì)押比例分別為100%、94.38%。

2024年3月30日，貝瑞基因公告，因國信證券申請財(cái)產(chǎn)保全措施，侯穎全部所持2020.5661萬股、對應(yīng)5.72%持股比例的貝瑞基因股份被司法凍結(jié)和司法標(biāo)記。該年11月，貝瑞基因公告，高揚(yáng)全部所持3198.8723萬股、對應(yīng)9.05%持股比例的貝瑞基因股份被司法凍結(jié)。

控股權(quán)面臨變更風(fēng)險(xiǎn)，新晉二股東持股已高于實(shí)控人

2024年7月，貝瑞基因控股股東的一致行動人侯穎所持該公司股份陸續(xù)被成渝金融法院進(jìn)行司法拍賣。2025年2月，貝瑞基因控股股東高揚(yáng)所持部分股份亦曾被司法拍賣，不過因案外人提出確有理由的異議，成渝金融法院不再對高揚(yáng)所持貝瑞基因股份進(jìn)行司法拍賣。

截至2025年上半年末，高揚(yáng)及其一致行動人侯穎對貝瑞基因的持股比例仍分別有8.05%、3.90%，合計(jì)達(dá)11.95%，全部處于質(zhì)押、凍結(jié)狀態(tài)。其中，高揚(yáng)仍被認(rèn)定為貝瑞基因的控股股東、實(shí)控人，侯穎仍為高揚(yáng)的一致行動人。

不得不說，即便控股比例在被動減持，截至今年上半年，高揚(yáng)一直都是貝瑞基因的實(shí)控人。

不過，2025年半年報(bào)也顯示，截至今年上半年末，高揚(yáng)、侯穎對貝瑞基因的合計(jì)控股比例開始低于第一大持股股東成都天興儀表（集團(tuán)）有限公司（下稱“天興集團(tuán)”），高揚(yáng)對貝瑞基因的持股比例也從第二下滑至第三，宏瓴思齊（珠海）并購股權(quán)投資企業(yè)（有限合伙）（下稱“宏瓴思齊”）則以8.49%的持股比例取代高揚(yáng)晉升為貝瑞基因第二大股東。

作為*ST天儀曾經(jīng)的控股股東，天興集團(tuán)早在2023年4月16日公開發(fā)布《說明函》，表示不謀求對貝瑞基因的控制權(quán)，不謀求成為貝瑞基因的控股股東或?qū)嶋H控制人。而Wind數(shù)據(jù)則顯示，天興集團(tuán)所持有的12.45%的貝瑞基因股份亦一直處于司法凍結(jié)狀態(tài)。

需注意的是，新晉二股東宏瓴思齊并未公開表態(tài)不謀求貝瑞基因控制權(quán)。歷史公告顯示，宏瓴思齊于2016年9月以10億元受讓了天興集團(tuán)3000萬股股份，并在借殼重組實(shí)施完畢后持有貝瑞基因3000萬股股份。

截至今年上半年末，宏瓴思齊仍持有貝瑞基因3000萬股股份，所持股份零質(zhì)押、零凍結(jié)。天眼查顯示，宏瓴思齊是宏瓴資本旗下的主要投資平臺，一直注重創(chuàng)新醫(yī)療、生物制藥領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，曾參與碩迪生物（GPCR.O）B輪融資、基石藥業(yè)（02616.HK）B輪融資。

2025年下半年，成渝金融法院對高揚(yáng)、侯穎所持貝瑞基因股份的強(qiáng)制執(zhí)行進(jìn)度加快。公告顯示，成渝金融法院于今年7月成功拍賣了1338.5075萬股侯穎所持的貝瑞基因股份，于今年9月通過集中競價(jià)交易強(qiáng)制變現(xiàn)高揚(yáng)所持的353.5214萬股貝瑞基因股份。

公告還顯示，截至2025年10月14日，侯穎名下僅剩下40萬股貝瑞基因股份因流拍尚未完成拍賣，將依據(jù)成渝金融法院后續(xù)裁定被處置。而高揚(yáng)所持貝瑞基因股份降至2491.8297萬股，對應(yīng)持股比例為7.0486%。

不難發(fā)現(xiàn)，若后續(xù)高揚(yáng)所持貝瑞基因股份進(jìn)一步被強(qiáng)制執(zhí)行，侯穎所持40萬股貝瑞基因股份被拍賣或被處置，貝瑞基因的控股權(quán)或有變更風(fēng)險(xiǎn)。

2025年半年報(bào)顯示，今年上半年，貝瑞基因營收同比下滑18.91%至4.47億元，扣非歸母凈利潤則為-2858.95萬元。

Wind數(shù)據(jù)則顯示，2021—2025年上半年，貝瑞基因的扣非歸母凈利潤合計(jì)為-9.42億元。截至2025年上半年末，該公司賬面未分配利潤僅為3729.98萬元。若貝瑞基因繼續(xù)虧損，或?qū)⒊霈F(xiàn)累計(jì)虧損。

（全文2878字）

免責(zé)聲明：本報(bào)告僅供時(shí)代商業(yè)研究院客戶使用。本公司不因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。本報(bào)告基于本公司認(rèn)為可靠的、已公開的信息編制，但本公司對該等信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告所載的意見、評估及預(yù)測僅反映報(bào)告發(fā)布當(dāng)日的觀點(diǎn)和判斷。本公司不保證本報(bào)告所含信息保持在最新狀態(tài)。本公司對本報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修改。本公司力求報(bào)告內(nèi)容客觀、公正，但本報(bào)告所載的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成所述證券的買賣出價(jià)或征價(jià)。該等觀點(diǎn)、建議并未考慮到個(gè)別投資者的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對客戶私人投資建議。投資者應(yīng)當(dāng)充分考慮自身特定狀況，并完整理解和使用本報(bào)告內(nèi)容，不應(yīng)視本報(bào)告為做出投資決策的唯一因素。對依據(jù)或者使用本報(bào)告所造成的一切后果，本公司及作者均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。本公司及作者在自身所知情的范圍內(nèi)，與本報(bào)告所指的證券或投資標(biāo)的不存在法律禁止的利害關(guān)系。在法律許可的情況下，本公司及其所屬關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會持有報(bào)告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為之提供或者爭取提供投資銀行、財(cái)務(wù)顧問或者金融產(chǎn)品等相關(guān)服務(wù)。本報(bào)告版權(quán)僅為本公司所有。未經(jīng)本公司書面許可，任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人不得以翻版、復(fù)制、發(fā)表、引用或再次分發(fā)他人等任何形式侵犯本公司版權(quán)。如征得本公司同意進(jìn)行引用、刊發(fā)的，需在允許的范圍內(nèi)使用，并注明出處為“時(shí)代商業(yè)研究院”，且不得對本報(bào)告進(jìn)行任何有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。本公司保留追究相關(guān)責(zé)任的權(quán)利。所有本報(bào)告中使用的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記均為本公司的商標(biāo)、服務(wù)標(biāo)記及標(biāo)記。