10月23日，洽洽食品(002557)發(fā)布2025年三季報。今年前三季度，洽洽食品實現(xiàn)營業(yè)收入45.01億元，同比下降5.38%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.68億元，同比下降73.17%。

單季度來看，洽洽食品第三季度營收為17.49億元，同比下降5.91%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7935.99億元，同比下降72.58%。

而這次三季度業(yè)績的大幅下降突顯出公司的經(jīng)營壓力。自洽洽食品上市以來，今年三季度凈利潤是跌幅最大的一次。

對于洽洽食品三季度業(yè)績下滑的原因，財報中并未提及。不過，根據(jù)公司2025年半年報顯示，洽洽食品營收下滑的主要是由于宏觀經(jīng)濟形勢、外部渠道的變化以及一季度春節(jié)錯期等因素的影響；凈利潤的下降主要是由于葵花籽和核心堅果原料成本上升，與此同時，公司主動調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、渠道結(jié)構(gòu)等，加大了新品研發(fā)和勢能渠道的費用投入，對公司利潤情況產(chǎn)生影響。

其中，公司原材料成本的上漲導致了產(chǎn)品毛利率下降，另外，受到一些產(chǎn)品加量不加價活動、堅果禮盒定制以及競爭性產(chǎn)品毛利率較低的影響，使得公司總體毛利率較低。上半年，公司整體毛利率為19.93%，同比大幅減少8.52個百分點。

圖片來源：洽洽食品官網(wǎng)

雖然洽洽食品的業(yè)績不容樂觀，但是公司卻加大了新品研發(fā)力度。財報顯示，由于公司對新品研發(fā)的投入增加，前三季度公司研發(fā)費用6279萬元，同比增加33.11%。

在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，洽洽食品于今年第三季度推出五大戰(zhàn)略級新品，包括山野系列瓜子、瓜子仁冰淇淋等，強調(diào)從傳統(tǒng)零食向健康零食解決方案的轉(zhuǎn)型。

今年7月，洽洽食品對外發(fā)布新品牌“魔芋公主”，進軍魔芋休閑零食市場。根據(jù)洽洽食品抖音旗艦店數(shù)據(jù)顯示，主打低卡、高纖維的魔芋系列新品上市后迅速攀升至店鋪銷量榜第二位，成為健康零食領(lǐng)域的現(xiàn)象級產(chǎn)品。

對于海外渠道的發(fā)展情況，洽洽食品曾提到，公司海外渠道發(fā)展的增速較好，東南亞市場是公司的重點發(fā)展區(qū)域，未來會持續(xù)聚焦東南亞市場大力發(fā)展，如泰國、印尼、越南市場等，加大新品推廣力度，同時，積極拓展?jié)摿κ袌?，如中東、歐美市場等，加快實現(xiàn)渠道突破，豐富產(chǎn)品矩陣；加大品牌與內(nèi)容營銷，加強與全球消費者的互動溝通。

財報發(fā)布的同時，洽洽食品還發(fā)布公告稱，公司全資子公司上海創(chuàng)味來投資有限責任公司（以下簡稱“創(chuàng)味來”）與公司控股股東合肥華泰集團股份有限公司（以下簡稱“合肥華泰集團”）擬共同投資設立上海坤澤投資有限責任公司（以下簡稱“上海坤澤”）。其中，創(chuàng)味來出資1.6億元，出資占比40%，合肥華泰集團出資2.4億元，出資占比60%。

對此，洽洽食品表示，是為順應國內(nèi)食品飲料等消費品全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新與結(jié)構(gòu)化調(diào)整的趨勢，優(yōu)化資源配置、提升綜合競爭力。

公告顯示，新設立的上海坤澤聚焦休閑食品產(chǎn)業(yè)鏈投資，在提升公司資金的財務收益的同時，與合作伙伴共擔風險、共享收益；同時，通過整合產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)資源，充分發(fā)揮協(xié)同效應，實現(xiàn)戰(zhàn)略共贏。

洽洽食品表示，在當前休閑食品行業(yè)渠道多元化、消費碎片化的背景下，公司全資子公司與控股股東共同設立投資公司，可以拓展休閑食品品類以及布局渠道、原料、技術(shù)、種子研發(fā)等全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機會，合肥華泰集團具有資金優(yōu)勢，同時有專業(yè)的投資團隊，參與過基金的管理，有對外投資和并購的經(jīng)驗。雙方共同投資設立投資公司，有利于發(fā)揮雙方投資團隊優(yōu)勢，分散公司投資風險，同時有利于培育公司新的增長點，提升公司的可持續(xù)發(fā)展能力，為公司長遠發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

二級市場方面，自今年以來，洽洽食品股價一直呈下跌趨勢，累計跌幅超20%。截止今日收盤，洽洽食品收漲2.19%，報收21.98元/股，總市值為111億元。