從提出千億目標(biāo)，到轉(zhuǎn)向“活下去”。

再到現(xiàn)在，這家央企開發(fā)商，要退市了！

沒錯，說的就是大家熟悉的五礦地產(chǎn)。

公司大股東五礦香港，擬撤銷 五礦地產(chǎn)的港股上市地位，私有化退市。

然后...

私有化退市消息發(fā)布后，五礦地產(chǎn)股價直接暴漲92%。

截 至 目前，五礦地產(chǎn)市值約31.46億港元。

而這只地產(chǎn)股，歷史上股價最高也只有2.72港元/股，此前日成交量只有幾十萬港元，流動性非常低。

今年，從港股 退市的房企不少。

既有強制退市的中國恒大、上坤地產(chǎn)、銀城國際等，也有主動私有化退市的大悅城地產(chǎn)、北京建設(shè)等。

想 當(dāng)年擠破 腦袋想要上市。

如今地產(chǎn)股撤離資本市場，不免讓人唏噓。

大股東以每股1港元，私有化一家凈資產(chǎn)90億的地產(chǎn)公司，合理嗎？

首先看私有化退市方案，截至目前，五礦地產(chǎn)已發(fā)行股份是33.47億股。

五礦香港持有 20.71億股，占比61.88%；無利害關(guān)系計劃股東為12.76億股，占比38.12%。

而這12 .76億股，正是此次五礦香港打算私有化的目標(biāo)。

根據(jù)私有化方案，私有化價格是1港元/股，其中五礦地產(chǎn)的4名董事可以分到十幾萬至上百萬不等。

五礦地產(chǎn)董事會主席何劍波持有204萬股，私有化后，他可以分到204萬港元。副總經(jīng)理楊尚平次之，持股184.67萬股，分到近185萬港元。

也就是，五礦私有化退市的最高現(xiàn)金代價為12.76億港元，其將以內(nèi)部資源的方式撥付。

五礦特別提到，私有化價格不會提高，“定死了的”。

而這一私有化價格，較五礦地產(chǎn)此前收盤價有大幅溢價，溢價幅度在104%-186%。

看起來，大股東是溢價很多收購的。

而實際上，1港元 /股的私有化價格，對應(yīng)給五礦地產(chǎn)的估值是34億港元不到，折算人民幣大概是31億人民幣。

五礦地產(chǎn)還剩多少資產(chǎn)？

截至今年6月底，剔除負債后，五礦地產(chǎn)的凈資產(chǎn)是90億人民幣。

即每股對 應(yīng)的凈資產(chǎn)約2.64元，而目前私有化的價格僅0.92元人民幣。

當(dāng)然，私有化還要經(jīng)過股東大會表決才會通過，股民仍有表決權(quán)。

五礦想要私有化退市，列出了幾點理由：

總結(jié)一下是，對股民而言，這是退出的好機會，至少還有溢價變現(xiàn)。

背后意思是，五礦地產(chǎn)也股價也很難漲上去了。

對 五 礦而言，股本融資能力有限且已經(jīng)失去上市平臺優(yōu)勢。

其實，自房地產(chǎn)進入調(diào)整周期后，港股地產(chǎn)股基本就失去了流動性。

交易量低，股價和估值都低，想要發(fā)行新股融資也很難。

五礦自述，從2009年后就沒有通過發(fā)行新股，從公開市場籌集任何資金。

所以，沒啥用。

目前 來看，五礦集團已經(jīng)打算放棄這一上市地位，大股東并不打算注入其他資產(chǎn)或 剝離房地產(chǎn)，所以私有化。

五礦地產(chǎn)是中國五礦集團的子公司，也是國資委首批確定的16家地產(chǎn)主業(yè)央企之一。

這16家央企地產(chǎn)公司，除了中旅地產(chǎn)未單獨上市外，其余15家都是上市公司。

但如今，大悅城、五礦地產(chǎn)等央企地產(chǎn)公司都在著手私有化退市。

五礦地產(chǎn)的前身是五礦建設(shè)，至今房地產(chǎn)的體量都一直做不大。

早在 2007年，五礦建設(shè)通過借殼東方有色上市，2016年才正式更名為五礦 地產(chǎn)。

2017年，五礦地產(chǎn)董事會主席何劍波曾提出 千億元目標(biāo)。

后 因地產(chǎn)調(diào)整周期和 三年 疫情，五礦地產(chǎn)始終未能實現(xiàn)千億銷售額目標(biāo)。

2021年，五礦地產(chǎn)銷售額260億， 已是它歷史最高記錄。

此后數(shù)年，五礦地產(chǎn)賣 房業(yè)績不斷下滑，甚至2022-2024年零拿地，將精力放在了消化庫存上。

但五礦地產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)三年凈虧損，累計虧掉59億。

到今年上半年，營收、凈利潤雙雙下滑，不過降幅已經(jīng)有所收窄。

這家上市超20年的地產(chǎn)公司，未來會如何？

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