自三季度以來(lái)，在“高供應(yīng)”與“弱需求”雙重壓力下，鋼價(jià)呈震蕩下行態(tài)勢(shì)。進(jìn)入9月后，傳統(tǒng)“金九銀十”的市場(chǎng)預(yù)期再度落空，疊加貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)加劇、減產(chǎn)不及預(yù)期等多重利空因素，市場(chǎng)情緒趨于悲觀，鋼價(jià)持續(xù)走弱，噸鋼盈利空間收窄，部分鋼廠(chǎng)陸續(xù)安排停產(chǎn)檢修。當(dāng)前重要會(huì)議落幕，中M新一輪談判則正式拉開(kāi)帷幕，宏觀擾動(dòng)的因素全部落地，鋼鐵行業(yè)重歸基本面。在中M會(huì)談、焦鋼博弈、供需角力等多重因素交織下，下周鋼價(jià)……

影響鋼價(jià)因素

01

中M經(jīng)貿(mào)磋商開(kāi)始舉行

10月25日上午，中m兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在馬來(lái)西亞吉隆坡開(kāi)始舉行中美經(jīng)貿(mào)磋商。

解讀：此次經(jīng)貿(mào)磋商釋放了重要信號(hào)，提供了穩(wěn)定的政策預(yù)期，為解決貿(mào)易壁壘創(chuàng)造條件。意味著雙方有望在關(guān)稅、港口費(fèi)用等實(shí)質(zhì)性問(wèn)題上取得進(jìn)展。對(duì)于市場(chǎng)參與者而言，未來(lái)需同時(shí)關(guān)注兩大關(guān)鍵指標(biāo)：后續(xù)磋商的具體成果，以及鋼企減產(chǎn)的落地情況。利好鋼價(jià)走勢(shì)。

02

《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》

10月24日，工業(yè)和信息化部對(duì)《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》進(jìn)行了修訂，研究形成了《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法（征求意見(jiàn)稿）》，現(xiàn)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

解讀：通過(guò)產(chǎn)能置換和產(chǎn)量調(diào)控，引導(dǎo)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，推動(dòng)行業(yè)集中度提升至60%以上。頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)，中小企業(yè)面臨整合壓力，市場(chǎng)資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，有利于穩(wěn)定鋼價(jià)，減少惡性競(jìng)爭(zhēng)，為鋼價(jià)提供了中長(zhǎng)期支撐。利好鋼價(jià)走勢(shì)。

03

“十五五”將改造地下管網(wǎng)超70萬(wàn)公里

四z全會(huì)中，發(fā)g委主任鄭柵潔介紹，新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)蓄勢(shì)發(fā)力，未來(lái)10年將再造一個(gè)中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)等舉措，將更加有力有效破除各種市場(chǎng)障礙?！笆逦濉睍r(shí)期預(yù)計(jì)將建設(shè)改造地下管網(wǎng)超過(guò)70萬(wàn)公里。

解讀：地下管網(wǎng)建設(shè)需大量鋼材，尤其是螺紋鋼、線(xiàn)材、焊接鋼管等。據(jù)估算，若每公里管網(wǎng)耗鋼200噸，70萬(wàn)公里管網(wǎng)總需求約1.4億噸，年均2800萬(wàn)噸。實(shí)際耗鋼量因管網(wǎng)類(lèi)型、管徑、地質(zhì)條件等存在差異，但整體將為鋼材需求提供持續(xù)增量。利好鋼價(jià)走勢(shì)。

現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)均價(jià)漲跌互現(xiàn)，幅度-10到20元/噸，盤(pán)面低位反彈，底部逐步上移，前半周現(xiàn)貨持穩(wěn)居多，后半周現(xiàn)貨跟隨盤(pán)面小幅上漲，成交一般。

根據(jù)中鋼網(wǎng)資訊研究院大數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，截止10月24日，螺紋鋼周漲14元/噸、熱軋板卷周漲2元/噸、普中板周跌11元/噸、帶鋼周跌2元/噸。

期貨全面飄紅

本周盤(pán)面因會(huì)議預(yù)期一度出現(xiàn)上沖，但成材特別是螺紋一度出現(xiàn)反復(fù)，整體上還是震蕩上漲居多，隨著鋼鐵行業(yè)內(nèi)會(huì)后各種推進(jìn)供給側(cè)改革的政策內(nèi)容傳出，以及雙焦的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，市場(chǎng)似乎暫時(shí)淡化了負(fù)反饋方面的壓力。

截止到10月24日晚，數(shù)據(jù)顯示：螺紋鋼主力漲18，收?qǐng)?bào)3071，漲0.59%；熱卷主力漲19，收?qǐng)?bào)3271，漲幅0.58%；鐵礦石跌0.5，收?qǐng)?bào)772，漲幅0.06%；焦煤主力漲1.5，收?qǐng)?bào)1767，漲幅0.08%；焦炭主力漲7.5，收?qǐng)?bào)1259，漲幅0.6%。

綜合觀點(diǎn)

在“十五五”規(guī)劃聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力的背景下，高端制造業(yè)、“新三樣”等新興領(lǐng)域成為資源優(yōu)先投向方向，對(duì)高端鋼材的需求有望穩(wěn)步增長(zhǎng)。本周五大材庫(kù)存繼續(xù)下降，供需矛盾表現(xiàn)不突出；從資金落實(shí)節(jié)奏看，本期資金到位率環(huán)比小增。綜合看，鋼材旺季需求端表現(xiàn)不佳，鋼價(jià)承壓運(yùn)行居多，整體需求疲軟格局未改，仍需政策效應(yīng)釋放。預(yù)計(jì)下周現(xiàn)貨價(jià)格整體略偏強(qiáng)，幅度10-20元。

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作者：代林

編輯：小尹