10月26日晚間，海新能科（300072.SZ）發(fā)布2025年三季報(bào)，今年前三季度，公司把握烴基生物柴油市場上行機(jī)遇，整體業(yè)績扭虧并大幅增長，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.42億元，歸母凈利潤5795.11萬元。

從單季度來看，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.58億元，同比大幅增長63.82%；在第二季度實(shí)現(xiàn)扭虧并盈利1452.21萬元的基礎(chǔ)上，第三季度進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9333.24萬元。同時(shí)，公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化，負(fù)債總額大幅減少，截至2025年9月末的資產(chǎn)負(fù)債率為29.81%，相比于2024年末的38.99%，降低9.18個(gè)百分點(diǎn)。前三季度公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用，均同比減少。

目前，生物能源是海新能科的核心戰(zhàn)略支柱，三季報(bào)中指出，公司創(chuàng)新銷售組合策略，有效拓展非歐盟客戶，順利履行非歐盟客戶HVO銷售長協(xié)訂單并實(shí)現(xiàn)超額交付，歐洲客戶長協(xié)訂單按計(jì)劃執(zhí)行，市場應(yīng)變能力持續(xù)增強(qiáng)；運(yùn)營管理水平穩(wěn)步提升，質(zhì)量管控、供應(yīng)商管理、時(shí)效管理、預(yù)處理與催化劑方案等持續(xù)優(yōu)化。

生物航煤（SAF）是生物柴油當(dāng)前最熱門的應(yīng)用領(lǐng)域，也是公司重點(diǎn)發(fā)力點(diǎn)。因航空業(yè)碳減排難度較大，SAF以其碳減排能力效果明顯且與傳統(tǒng)航空燃料直接摻混使用的性能，成為航空業(yè)深度脫碳的關(guān)鍵。隨著公司子公司山東三聚異構(gòu)項(xiàng)目建成并已穩(wěn)定運(yùn)營，SAF關(guān)鍵運(yùn)行參數(shù)優(yōu)于設(shè)計(jì)指標(biāo)；原料供應(yīng)鏈保障能力持續(xù)增強(qiáng)，簽訂多家核心供應(yīng)商長協(xié)訂單。

公司是行業(yè)內(nèi)具備產(chǎn)能與資質(zhì)雙重領(lǐng)先優(yōu)勢的SAF供應(yīng)商，在率先獲得民航局適航證書的先發(fā)優(yōu)勢下，今年10月又取得商務(wù)部等四部委關(guān)于生物航油出口先行先試的批復(fù)。生物航油出口“白名單”賦予了公司自主申領(lǐng)出口許可證的資格，暢通了公司SAF產(chǎn)品出口渠道，有助于公司合理安排生產(chǎn)，提升產(chǎn)能利用率，進(jìn)一步增強(qiáng)公司產(chǎn)品的國際競爭力，鞏固公司在生物航煤領(lǐng)域的地位，對公司業(yè)務(wù)發(fā)展形成積極影響。公司已與海外客戶簽訂生物航煤訂單，四季度生產(chǎn)排期較滿。

興業(yè)證券近期研報(bào)指出，全球多地強(qiáng)制摻混政策發(fā)布驅(qū)動(dòng)SAF需求高增，市場步入放量元年。2024年歐盟SAF消費(fèi)量約為61萬噸，2025年摻混政策的實(shí)施預(yù)計(jì)為當(dāng)?shù)貛砑s130萬噸需求增量。我國SAF政策以引導(dǎo)為主，2030年我國摻混比例達(dá)到IATA建議的4.7%，測算我國對應(yīng)民航業(yè)SAF年需求量將增至約249萬噸。但由于全球SAF供需將持續(xù)偏緊，在市場需求高增推動(dòng)下SAF價(jià)格高增，截至2025年10月18日我國SAF離岸高端價(jià)為2500美元/噸，較年初上漲38.9%，處于歷史高位。

市場分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，SAF的高景氣有望持續(xù)。海新能科明確戰(zhàn)略聚焦主業(yè)、增加SAF產(chǎn)能、優(yōu)化生產(chǎn)提質(zhì)增效、精益管理改善經(jīng)營的具體措施，生物能源業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同時(shí)，作為公司中長期利基的催化凈化板塊也持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。在此基礎(chǔ)上，公司有望2025年實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績扭虧，帶給股東更好的回報(bào)，并在堅(jiān)定的長期投入中實(shí)現(xiàn)效益提升。（CIS）