2025 年第三季度，全球 PC 市場(chǎng)迎來(lái)久違的爆發(fā)期。IDC、Counterpoint Research、Gartner 等多家權(quán)威機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，該季度全球 PC 出貨量同比增長(zhǎng)均超 8%，而這場(chǎng)增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力并非新品創(chuàng)新，而是 Windows 10 正式退役引發(fā)的全球設(shè)備集體換新潮。當(dāng)微軟于 10 月 14 日終止對(duì) Windows 10 的支持，一場(chǎng)覆蓋政企、教育機(jī)構(gòu)與普通用戶的 “硬件升級(jí)運(yùn)動(dòng)” 全面展開，卻也讓 PC 行業(yè)呈現(xiàn)出 “幾家歡喜幾家愁” 的分化格局 —— 聯(lián)想、蘋果等廠商銷量激增，戴爾卻在浪潮中意外 “失速”。

一、Win10 退役：一場(chǎng)無(wú)法逃避的 “安全換機(jī)令”

微軟對(duì) Windows 10 的支持終止，并非簡(jiǎn)單的系統(tǒng)迭代，而是關(guān)乎設(shè)備安全的 “硬性紅線”。停止支持后，Windows 10 設(shè)備將不再獲得功能更新與安全補(bǔ)丁，對(duì)于政企、金融、教育等對(duì)合規(guī)性要求極高的領(lǐng)域而言，這意味著系統(tǒng)漏洞暴露、數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)陡增。盡管微軟提供了 “擴(kuò)展安全更新服務(wù)（ESU）”，可額外獲取一年安全支持，但需支付費(fèi)用且僅為過(guò)渡方案，無(wú)法從根本上解決問(wèn)題。

更關(guān)鍵的是，大量 2018 年前后出廠的舊 PC，因缺少 TPM 2.0 芯片、CPU 代際過(guò)舊等硬件限制，無(wú)法直接升級(jí)至 Windows 11。這使得 “換機(jī)” 從 “可選” 變?yōu)?“必選”，全球近四成仍在運(yùn)行 Windows 10 的 PC（數(shù)以億計(jì)設(shè)備），被迫進(jìn)入集中更新周期。政企 IT 部門為趕在 “安全 deadline” 前完成設(shè)備迭代，密集釋放采購(gòu)需求，教育領(lǐng)域標(biāo)案批量落地，直接推動(dòng)第三季度 PC 廠商庫(kù)存快速去化，市場(chǎng)活躍度飆升。

值得注意的是，這場(chǎng) “被動(dòng)換機(jī)” 還與 AI PC 的興起形成了完美疊加。2024 年起，英特爾、AMD、高通陸續(xù)推出搭載獨(dú)立 NPU 的芯片平臺(tái)，AI PC 逐漸成為行業(yè)新賽道。IDC 預(yù)測(cè)，2025 年全球 AI PC 出貨量將達(dá) 7700 萬(wàn)臺(tái)，占比超 31%，具備端側(cè) AI 能力的設(shè)備正成為企業(yè)采購(gòu)新標(biāo)配。這讓政企用戶意識(shí)到，此次換機(jī)不僅是為了滿足 Windows 11 的合規(guī)要求，更是為未來(lái) AI 應(yīng)用 “打地基”，進(jìn)一步放大了換機(jī)需求。

二、區(qū)域與廠商分化：亞太成增長(zhǎng)引擎，頭部格局生變

從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，不同地區(qū)的換機(jī)節(jié)奏差異顯著，直接影響了廠商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。IDC 數(shù)據(jù)顯示，亞太市場(chǎng)（含中國(guó)、日本）是此次增長(zhǎng)的核心動(dòng)力 —— 日本因 “GIGA 學(xué)校數(shù)字化教育計(jì)劃”，第二季度 Chromebook 出貨量同比激增 20 倍，9 月單月 PC 出貨量更是暴漲 86.4%，創(chuàng)下歷史新高；中國(guó)政企與教育采購(gòu)需求集中釋放，進(jìn)一步拉動(dòng)整體出貨。

與之形成對(duì)比的是，歐洲市場(chǎng)以漸進(jìn)式更新為主，北美市場(chǎng)受預(yù)算限制與關(guān)稅預(yù)期影響，采購(gòu)節(jié)奏放緩；新興市場(chǎng)則多通過(guò) ESU 延期或局部更新延長(zhǎng) Win10 設(shè)備生命周期，短期增長(zhǎng)乏力。這種區(qū)域差異，成為廠商業(yè)績(jī)分化的重要背景。

從廠商表現(xiàn)來(lái)看，頭部陣營(yíng)呈現(xiàn) “三強(qiáng)增長(zhǎng)、一強(qiáng)掉隊(duì)” 的格局：

• 聯(lián)想：作為全球 PC 龍頭，憑借 17% 的同比增長(zhǎng)（Counterpoint 數(shù)據(jù)）成為最大贏家。其優(yōu)勢(shì)在于全球市場(chǎng)布局均衡，尤其在需求爆發(fā)的日本及亞太市場(chǎng)，聯(lián)想（含 NEC、富士通）早在 2017 年便占據(jù)市場(chǎng)第一；同時(shí)，聯(lián)想是最早完成 AI PC 全系列覆蓋的廠商之一，ThinkPad、Yoga 等產(chǎn)品線均搭載英特爾 Core Ultra、AMD Ryzen AI 等芯片，具備 NPU、TPM 2.0 等政企必需硬件，完美承接批量采購(gòu)需求。
• 蘋果：作為非 Windows 陣營(yíng)，蘋果 Mac 以 15% 左右的同比增長(zhǎng)意外 “分羹”。核心原因在于其芯片架構(gòu)的領(lǐng)先性 —— 從 M1 開始的 “統(tǒng)一內(nèi)存架構(gòu)（UMA）”，可讓 CPU、GPU、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模塊共享內(nèi)存，避免數(shù)據(jù)重復(fù)傳輸，大幅提升端側(cè) AI 推理效率。例如 M4 Max 芯片支持 128GB 統(tǒng)一內(nèi)存、546GB/s 帶寬，能直接運(yùn)行大語(yǔ)言模型，對(duì)開發(fā)者、設(shè)計(jì)師等高端用戶吸引力極強(qiáng)。蘋果并非直接依賴 Win10 退役紅利，而是靠 AI 適配能力，從 Windows 陣營(yíng)吸走了部分高端預(yù)算。
• 惠普與華碩：分別實(shí)現(xiàn) 10%、14% 的同比增長(zhǎng)，憑借全價(jià)位段 AI PC 產(chǎn)品與成熟的渠道服務(wù)，順利承接消費(fèi)級(jí)與商用市場(chǎng)的換機(jī)需求，進(jìn)一步擠壓中小廠商份額。
• 戴爾：成為唯一 “失速” 的頭部廠商，Counterpoint 數(shù)據(jù)顯示其出貨量同比微降 0.9%。核心問(wèn)題在于市場(chǎng)布局失衡 —— 戴爾依賴的北美市場(chǎng)此次增長(zhǎng)疲軟，而在需求旺盛的亞太市場(chǎng)存在感不足；同時(shí)，其 AI PC 產(chǎn)品迭代速度滯后，未能及時(shí)推出覆蓋全場(chǎng)景的機(jī)型，錯(cuò)失政企批量采購(gòu)的關(guān)鍵窗口。

此外，頭部廠商的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)還體現(xiàn)在市場(chǎng)份額的集中化上。Counterpoint 與 Gartner 數(shù)據(jù)均顯示，“其他廠商” 的市場(chǎng)份額同比下降 3%，中小品牌在這場(chǎng)換機(jī)潮中因產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不足、服務(wù)能力有限，進(jìn)一步被擠壓生存空間。

三、行業(yè)拐點(diǎn)：從 “被動(dòng)換新” 到 “主動(dòng)升級(jí)” 的未來(lái)

Win10 退役引發(fā)的 PC 市場(chǎng)繁榮，本質(zhì)上是一場(chǎng) “被動(dòng)驅(qū)動(dòng)” 的周期性回暖，但它也為行業(yè)埋下了新的變革種子。當(dāng)前，全球仍有大量 Win10 設(shè)備待更新，這場(chǎng)換機(jī)潮至少將持續(xù)至 2026 年；而 AI PC 的普及速度正在加快，端側(cè) AI 能力逐漸成為用戶選購(gòu)的核心指標(biāo) —— 這意味著，PC 市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已從 “滿足系統(tǒng)合規(guī)” 轉(zhuǎn)向 “適配 AI 未來(lái)”。

對(duì)于廠商而言，此次換機(jī)潮既是 “期中考試”，也是 “戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型窗口”：聯(lián)想靠均衡布局與產(chǎn)品前瞻性鞏固了龍頭地位，蘋果憑架構(gòu)創(chuàng)新開辟了新賽道，惠普、華碩靠全價(jià)位覆蓋穩(wěn)住基本盤，而戴爾的 “失速” 則警示廠商需警惕市場(chǎng)布局失衡與技術(shù)迭代滯后的風(fēng)險(xiǎn)。

未來(lái)，當(dāng)全球 PC 用戶從 “不得不換” 的被動(dòng)需求，轉(zhuǎn)向 “為 AI 體驗(yàn)主動(dòng)升級(jí)” 的主動(dòng)需求時(shí)，行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)真正的拐點(diǎn)。屆時(shí)，具備強(qiáng)大 AI 硬件實(shí)力、生態(tài)整合能力與全球化服務(wù)能力的廠商，才能在新的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，PC 市場(chǎng)的格局也可能迎來(lái)新一輪洗牌。Win10 的退場(chǎng)只是開始，AI 時(shí)代的 PC 競(jìng)賽，才剛剛進(jìn)入關(guān)鍵階段。