今日A股市場呈現(xiàn)“前穩(wěn)后震”的分化格局——前期延續(xù)震蕩上行態(tài)勢并突破箱體后，午后突發(fā)兩波跳水，13:40后更是持續(xù)震蕩走弱，最終大盤收跌0.73%?？此啤帮L(fēng)云突變”的行情，本質(zhì)是“消息真空期的情緒擾動(dòng)”與“技術(shù)面正常調(diào)整”的疊加，而非實(shí)質(zhì)性利空驅(qū)動(dòng)；隨著收盤后人民日?qǐng)?bào)權(quán)威發(fā)布會(huì)談利好，周五市場大概率迎來修復(fù)，短期趨勢仍具延續(xù)基礎(chǔ)。

一、今日跳水溯源：未知性放大恐慌，非利空主導(dǎo)

午后跳水的核心誘因并非“隱性利空”，而是會(huì)談結(jié)果未及時(shí)公布的“信息差”引發(fā)的情緒避險(xiǎn)。具體來看：

1.時(shí)間節(jié)點(diǎn)巧合：午后跳水時(shí)段恰是會(huì)談結(jié)束但官方結(jié)果未發(fā)布的窗口，市場對(duì)“未知結(jié)果”的擔(dān)憂被放大，疊加A50指數(shù)同步出現(xiàn)較大波動(dòng)，進(jìn)一步加劇了短期拋壓；

2.技術(shù)面存在調(diào)整需求：正如昨日提示，大盤及創(chuàng)業(yè)板連續(xù)震蕩攀升后，指數(shù)已小幅偏離下方短期支撐（進(jìn)攻線），創(chuàng)業(yè)板偏離更為明顯，本身就存在短期波動(dòng)預(yù)期，消息面的不確定性只是加速了調(diào)整落地，而非根本原因。

二、利好落地：會(huì)談三重共識(shí)，為市場注入信心

收盤后，人民日?qǐng)?bào)正式披露會(huì)談取得“積極實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”，三大核心共識(shí)直接對(duì)沖短期情緒擾動(dòng)，且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與相關(guān)板塊均構(gòu)成明確利好：

關(guān)稅層面：取消10%芬太尼關(guān)稅（原稅率20%），同時(shí)延長11月到期的24%對(duì)等關(guān)稅一年。這使得我國商品整體關(guān)稅水平維持在54%左右（半導(dǎo)體等特殊品類除外），普通商品稅率降至20%左右，與越南、馬來西亞等東南亞主要出口國關(guān)稅水平基本持平，顯著提升我國出口商品競爭力；

規(guī)則層面：暫停9月29日公布的“50%穿透性出口管制規(guī)則”一年。該規(guī)則若落地將牽連大量企業(yè)，暫停后直接緩解企業(yè)經(jīng)營不確定性，避免行業(yè)性沖擊；

調(diào)查層面：暫停海事、物流及造船業(yè)的301調(diào)查一年。對(duì)港口航運(yùn)、船舶制造、物流板塊構(gòu)成直接利好——相關(guān)企業(yè)成本壓力緩解、盈利預(yù)期改善，運(yùn)價(jià)與業(yè)務(wù)景氣度有望回升，造船業(yè)的政策不確定性徹底消除。

值得注意的是，以往類似政策多以“3個(gè)月”為周期延長，此次直接延長一年，意味著未來一年內(nèi)市場無需擔(dān)憂相關(guān)領(lǐng)域的“黑天鵝”，為行情平穩(wěn)運(yùn)行提供了時(shí)間窗口。

三、技術(shù)面：調(diào)整未破關(guān)鍵支撐，量能印證韌性

從技術(shù)角度看，今日調(diào)整尚未破壞短期趨勢：

1.關(guān)鍵支撐未破：大盤雖收跌0.73%，但仍站穩(wěn)下方短期支撐（進(jìn)攻線），未出現(xiàn)“破位”信號(hào)，短期趨勢仍處于“可跟隨”狀態(tài)；

2.量能釋放顯韌性：今日市場成交額接近2.5萬億元，量能持續(xù)放大下，“主力持續(xù)出貨”的邏輯不成立——量能是行情延續(xù)的核心基礎(chǔ)，若周五量能進(jìn)一步釋放，修復(fù)動(dòng)力將更強(qiáng)；

3.調(diào)整屬合理范疇：回顧8月14日行情，震蕩上行過程中本就存在“日內(nèi)調(diào)整”需求，今日調(diào)整既是對(duì)指數(shù)偏離支撐的修正，也是情緒面的短暫宣泄，并未改變前期建立的上升趨勢。

四、周五策略：聚焦兩大點(diǎn)位，把握修復(fù)機(jī)會(huì)

結(jié)合消息面與技術(shù)面，周五行情的核心矛盾在于“能否快速修復(fù)情緒、站穩(wěn)關(guān)鍵點(diǎn)位”，具體可關(guān)注兩大核心：

1.短期趨勢錨點(diǎn)：3986點(diǎn)（今日收盤位）。若周五能站穩(wěn)該點(diǎn)位并實(shí)現(xiàn)上漲，意味著短期趨勢延續(xù)，修復(fù)行情可確認(rèn)；若小幅下跌跌破該點(diǎn)位，則需警惕指數(shù)回踩短期支撐，此時(shí)需控制短線倉位，規(guī)避進(jìn)一步回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；

2.中長期支撐底線：3900點(diǎn)。若后續(xù)出現(xiàn)短期回調(diào)，只要不跌破3900點(diǎn)，前期數(shù)月建立的上升趨勢就不會(huì)被破壞，無需過度悲觀；

3.無需糾結(jié)整數(shù)關(guān)口：4000點(diǎn)更多是“象征意義”，昨日站上、今日跌破均屬正常波動(dòng)，聚焦3986點(diǎn)與3900點(diǎn)的實(shí)際支撐意義，比關(guān)注整數(shù)關(guān)口更具操作價(jià)值。

總結(jié)

今日行情是“情緒擾動(dòng)下的技術(shù)性調(diào)整”，而非趨勢逆轉(zhuǎn)；人民日?qǐng)?bào)披露的會(huì)談利好已徹底排除“重大利空”可能，為周五修復(fù)奠定基礎(chǔ)。短期來看，周五大概率迎來情緒修復(fù)與指數(shù)反彈，不排除中陽線落地的可能；操作上，建議以“3986點(diǎn)”為持倉觀察線，量能續(xù)放則堅(jiān)定持有，若走弱則及時(shí)收縮短線倉位，整體保持理性，無需因單日波動(dòng)盲目切換策略。