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10月8日，印尼正打算與中國(guó)就雅萬高鐵45億美元債務(wù)進(jìn)行重組談判，希望延長(zhǎng)還款期限。

這條剛剛通車兩年、被譽(yù)為"東南亞第一高鐵"的項(xiàng)目，怎么這么快就出現(xiàn)了還不起錢的問題？還有，中方該如何決定呢？

高鐵火了，錢包空了

雅萬高鐵的人氣確實(shí)沒得說，自2023年通車以來，這條連接雅加達(dá)和萬隆的142公里高鐵，日均載客2.4萬人次，累計(jì)運(yùn)送旅客超過1125萬人。

印尼民眾親切地稱它為"Whoosh"，節(jié)假日更是一票難求。按理說，這樣的客流量足以支撐基本運(yùn)營(yíng)，那為什么會(huì)出現(xiàn)債務(wù)問題？

關(guān)鍵在于成本結(jié)構(gòu)的失衡，整個(gè)項(xiàng)目投資從最初的60億美元飆升到73億美元，超支了13億美元。這些超支部分的貸款利率從2%上調(diào)到3.4%，大大增加了印尼的還款壓力。

并且，印尼國(guó)家鐵路公司2024年虧損2.5億美元，2025年上半年又虧了1.07億美元。單靠賣票的收入，根本無法覆蓋巨額的債務(wù)利息。

實(shí)際的問題出在印尼自己身上，中國(guó)不僅提供了高鐵技術(shù)和資金，還把成熟的"高鐵經(jīng)濟(jì)"發(fā)展模式毫無保留地分享給印尼。

可印尼政府在配套建設(shè)上拖了后腿，規(guī)劃中的商業(yè)綜合體、交通樞紐、產(chǎn)業(yè)園區(qū)大多還停留在紙面上。高鐵車站周邊依然荒蕪，無法形成"以站促城、以城養(yǎng)站"的良性循環(huán)。

中央政府和地方政府之間也在不斷扯皮，土地審批程序繁瑣，開發(fā)商投資意愿不高。本該由高鐵帶動(dòng)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和土地增值收益，統(tǒng)統(tǒng)化為泡影。結(jié)果就是，高鐵只能依靠單一的票務(wù)收入維持運(yùn)營(yíng)，這顯然是不可持續(xù)的。

中國(guó)伸出援手還是堅(jiān)持原則？

面對(duì)印尼的債務(wù)重組請(qǐng)求，中國(guó)陷入了微妙的兩難境地。一方面，中印尼關(guān)系確實(shí)重要，雅萬高鐵也是"一帶一路"的標(biāo)志性項(xiàng)目；另一方面，輕易妥協(xié)可能開創(chuàng)不好的先例，讓其他國(guó)家也有樣學(xué)樣。

從商業(yè)角度看，中國(guó)的立場(chǎng)應(yīng)該很明確，做生意就要講信用，借錢就要還錢，這是基本的市場(chǎng)規(guī)則。即便是友好國(guó)家，也不能因?yàn)殛P(guān)系好就隨意違約。如果今天對(duì)印尼網(wǎng)開一面，明天其他"一帶一路"沿線國(guó)家是不是也可以要求"特殊待遇"？這樣下去，中國(guó)的海外投資風(fēng)險(xiǎn)控制體系將面臨嚴(yán)重沖擊。

更深層的問題是，這種"修好了基建，配套跟不上"的情況在其他國(guó)家也存在。斯里蘭卡的漢班托塔港最終"以港抵債"，肯尼亞的內(nèi)馬鐵路也長(zhǎng)期虧損。如果不在雅萬高鐵問題上劃清底線，類似的風(fēng)險(xiǎn)可能在更多項(xiàng)目上重演。

當(dāng)然，中國(guó)也不是完全沒有回旋余地，在債務(wù)重組談判中，中方可以適度讓步，但必須設(shè)置明確的條件。比如，要求印尼政府承諾在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成配套建設(shè)，或者將部分債務(wù)轉(zhuǎn)換為股權(quán)，讓中方在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)中擁有更大話語權(quán)。

國(guó)際社會(huì)反應(yīng)

雅萬高鐵的債務(wù)重組消息一出，西方媒體自然不會(huì)放過這個(gè)機(jī)會(huì)，彭博社、路透社等迅速跟進(jìn)報(bào)道，重新炒作"債務(wù)陷阱論"的老調(diào)。他們聲稱這證明了中國(guó)的基建合作"不可持續(xù)"，會(huì)讓發(fā)展中國(guó)家陷入債務(wù)困境。

世界銀行的數(shù)據(jù)顯示，全球基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的平均成本超支率為27%，而雅萬高鐵的超支率為18%，實(shí)際上低于國(guó)際平均水平。更重要的是，這種超支很大程度上是由疫情和印尼國(guó)內(nèi)的土地征收問題造成的，而非技術(shù)或管理缺陷。

一些發(fā)展中國(guó)家對(duì)此事的態(tài)度相當(dāng)理性，泰國(guó)交通部長(zhǎng)就公開表示，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難是正?，F(xiàn)象，關(guān)鍵是如何通過合作解決問題。他還透露，泰國(guó)正在考慮參考雅萬高鐵的經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)與中國(guó)的鐵路合作項(xiàng)目。

馬來西亞的態(tài)度更加務(wù)實(shí)，該國(guó)總理安瓦爾最近在接受采訪時(shí)表示，東海岸鐵路項(xiàng)目也面臨類似的挑戰(zhàn)，但馬方愿意與中方坦誠(chéng)溝通，尋找雙贏的解決方案。他強(qiáng)調(diào)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是長(zhǎng)期投資，不能用短期的財(cái)務(wù)指標(biāo)來簡(jiǎn)單評(píng)判成敗。

歐洲一些國(guó)家的反應(yīng)則更加微妙，法國(guó)和德國(guó)的基建企業(yè)，雖然在公開場(chǎng)合對(duì)中國(guó)的海外項(xiàng)目持批評(píng)態(tài)度，但私下里卻在積極研究中國(guó)的融資模式和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。意大利甚至派出代表團(tuán)到印尼實(shí)地考察雅萬高鐵，希望在未來的基建合作中借鑒相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

最有意思的是日本的反應(yīng)，當(dāng)年在雅萬高鐵項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)中敗給中國(guó)的日本，現(xiàn)在似乎有些"幸災(zāi)樂禍"。日本《讀賣新聞》等媒體大幅報(bào)道印尼債務(wù)問題，暗示如果當(dāng)初選擇日本方案，就不會(huì)出現(xiàn)這樣的問題。

但日本忽略了一個(gè)關(guān)鍵事實(shí)：他們當(dāng)初提出的方案不僅價(jià)格更高，還要求印尼政府提供主權(quán)擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)同樣不小。

誰更需要妥協(xié)？

當(dāng)前雅萬高鐵債務(wù)重組談判中，印尼并未簡(jiǎn)單要求債務(wù)減免，而是強(qiáng)調(diào)通過 “全面改革” 讓項(xiàng)目未來實(shí)現(xiàn)盈利，其投資部長(zhǎng)羅桑還特別提及，希望借此次重組為后續(xù)雅加達(dá) - 泗水高鐵項(xiàng)目積累經(jīng)驗(yàn)。這種表態(tài)既展現(xiàn)了誠(chéng)意，也給中方留下了協(xié)商空間。

對(duì)中國(guó)而言，這次談判暴露出海外投資風(fēng)險(xiǎn)管控的短板，過度依賴合作方的承諾與執(zhí)行能力，卻缺乏剛性監(jiān)督約束機(jī)制。所以未來推進(jìn)類似基建項(xiàng)目，必須在合同條款中明確更嚴(yán)格的績(jī)效考核標(biāo)準(zhǔn)與違約責(zé)任。

印尼也需借此危機(jī)深刻反思，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不能只聚焦工程本身，更要重視配套體系搭建與運(yùn)營(yíng)管理完善。若只有一流硬件，沒有相應(yīng)軟件支撐，項(xiàng)目很難達(dá)到預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。

從更廣泛視角看，這個(gè)案例也給國(guó)際社會(huì)提了個(gè)醒，評(píng)判跨國(guó)基建合作項(xiàng)目，不能簡(jiǎn)單以 “成敗” 下定論。任何大型基建項(xiàng)目都會(huì)遭遇各類挑戰(zhàn)與風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵在于合作各方能否坦誠(chéng)溝通，共同尋找解決方案。

說到底，雅萬高鐵的未來走向，不僅關(guān)乎中印尼雙邊關(guān)系，更影響全球基礎(chǔ)設(shè)施合作的發(fā)展方向。

中國(guó)可在具體條款上適度讓步，但原則問題絕不能妥協(xié)。畢竟在國(guó)際合作中，維護(hù)契約精神比一時(shí)的外交便利更重要。

只有讓所有合作伙伴都明白 “有借有還，再借不難” 的道理，跨國(guó)合作才能真正實(shí)現(xiàn)互利共贏。