興業(yè)證券指出，2025年水泥行業(yè)供需矛盾有所緩和，盡管在地產(chǎn)尚未回穩(wěn)、基建拖動(dòng)有限的背景下，需求仍將繼續(xù)下降，但行業(yè)“反內(nèi)卷”意識(shí)持續(xù)增強(qiáng)，加之當(dāng)前開端較好，預(yù)計(jì)水泥均價(jià)或有小幅回升，行業(yè)利潤將出現(xiàn)一定程度修復(fù)。2025年1-9月水泥累計(jì)產(chǎn)量同比下降5.20%，9月均價(jià)同比下滑39.46元/噸，但行業(yè)通過錯(cuò)峰生產(chǎn)常態(tài)化及協(xié)同限產(chǎn)，盈利底部特征顯現(xiàn)。政策端推動(dòng)產(chǎn)能置換和碳排放管控，供給端加速出清，疊加煤炭成本下行，水泥企業(yè)毛利率同比改善。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取涉及水泥、玻璃、陶瓷等建材制造業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映建筑材料相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。建筑材料指數(shù)具有較強(qiáng)的周期性特征，與房地產(chǎn)及基建行業(yè)的發(fā)展密切相關(guān)，是觀測(cè)中國建筑材料行業(yè)市場(chǎng)走勢(shì)的重要指標(biāo)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。