11月4日午盤，港股消費(fèi)板塊整體承壓下行，多只熱門個(gè)股調(diào)整明顯。其中，思摩爾國(guó)際、泡泡瑪特、古茗、理想汽車等成分股震蕩走弱，港股消費(fèi)ETF（513230）現(xiàn)跌近1.5%，打開低位布局通道。

消息面來看，10月30日，財(cái)政部、商務(wù)部、文化和旅游部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于完善免稅店政策支持提振消費(fèi)的通知》，明確自2025年11月1日起實(shí)施四項(xiàng)核心政策升級(jí)，從國(guó)貨賦能、品類擴(kuò)容、審批放權(quán)到服務(wù)優(yōu)化形成組合拳，旨在引導(dǎo)海外消費(fèi)回流、吸引外籍人員入境消費(fèi)，為處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期的免稅店行業(yè)注入強(qiáng)勁政策動(dòng)能。

華西證券認(rèn)為，免稅新政從四方面提升免稅經(jīng)營(yíng)靈活性以促進(jìn)消費(fèi)：一是擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)品類，將熱銷商品納入經(jīng)營(yíng)范圍并整合優(yōu)化經(jīng)營(yíng)品類清單；二是放寬審批權(quán)限，提高審批效率并優(yōu)化布局；三是提供便利化服務(wù)，可“網(wǎng)上預(yù)訂+線下提貨”；四是大力支持國(guó)貨，入店銷售視同出口且經(jīng)營(yíng)面積不少于總面積1/4。

港股消費(fèi)ETF（513230）跟蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)，一鍵打包互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭+新消費(fèi)，成分股近乎囊括港股消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、名創(chuàng)優(yōu)品等新消費(fèi)龍頭，又包含騰訊、快手、阿里巴巴、小米等互聯(lián)網(wǎng)電商龍頭，科技+消費(fèi)屬性突出。