作者 | 李大為 來(lái)源 |互聯(lián)網(wǎng)品牌官

　　國(guó)慶返程的高速上，不少新能源車(chē)主還在為找充電樁焦慮時(shí)，一位蔚來(lái)用戶(hù)已經(jīng)完成了補(bǔ)能。

　　從駛?cè)霌Q電站到滿(mǎn)電離場(chǎng)，全程不過(guò)3分鐘，花費(fèi)不到100元。

　　這樣的場(chǎng)景如今越來(lái)越常見(jiàn)，而支撐起這種補(bǔ)能體驗(yàn)的，是蔚來(lái)連續(xù)7年在換電賽道上的持續(xù)投入。

　　就在11月初，蔚來(lái)旗下負(fù)責(zé)換電業(yè)務(wù)的武漢蔚能電池資產(chǎn)有限公司，宣布完成6.7億元C輪融資。

　　算上之前的融資，這家公司5年里已經(jīng)拿到超10億元資金，而這次融資里，國(guó)有資本的身影格外顯眼。

　　可能有人對(duì)蔚能不太熟悉，簡(jiǎn)單說(shuō)，它是蔚來(lái)牽頭成立的電池資產(chǎn)管理公司，核心就是做“車(chē)電分離”。

　　2020年8月，蔚來(lái)聯(lián)合寧德時(shí)代、湖北省科技投資集團(tuán)這些知名機(jī)構(gòu)一起創(chuàng)辦了它。

　　用戶(hù)買(mǎi)車(chē)時(shí)可以不用買(mǎi)電池，根據(jù)自己的需求租不同容量的電池，每個(gè)月付服務(wù)費(fèi)就行。

　　至于電池的監(jiān)測(cè)、維護(hù)、后續(xù)的儲(chǔ)能利用還有回收，全由蔚能負(fù)責(zé)。

　　這種模式在剛開(kāi)始的時(shí)候，不少人都覺(jué)得太燒錢(qián)，質(zhì)疑李斌到底能撐多久。

　　但這次融資引入海寧經(jīng)開(kāi)、海南澄邁兩家國(guó)有資本，加上之前武漢、合肥等地國(guó)資的多次注資，顯然地方政府已經(jīng)看到了換電賽道的潛力。

　　據(jù)知情人士透露，這次融到的錢(qián)，主要會(huì)用在電池資產(chǎn)投放和技術(shù)研發(fā)上。

　　提到蔚來(lái)，就不能不說(shuō)李斌的融資能力。

　　今年9月10日，蔚來(lái)宣布發(fā)行A類(lèi)普通股，當(dāng)晚就完成了10億美元融資，差不多71.2億元人民幣。

　　這次融資是摩根士丹利、瑞銀證券這些國(guó)際大投行承銷(xiāo)的，吸引了歐美和亞洲不少長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)。

　　而在3月份，蔚來(lái)還以每股29.46港元的價(jià)格配售股份，融到35億港元。光這兩次融資加起來(lái)，就超過(guò)了百億人民幣。

　　從成立到現(xiàn)在11年，蔚來(lái)至少進(jìn)行過(guò)18次融資，加上在美國(guó)、香港、新加坡的上市融資，累計(jì)拿到的資金已經(jīng)接近千億元。

　　能持續(xù)拿到融資，終究還是要看業(yè)務(wù)本身的硬實(shí)力。作為蔚來(lái)生態(tài)的核心，換電網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值正在慢慢凸顯。

　　截至10月26日，蔚來(lái)?yè)Q電總次數(shù)已經(jīng)突破9000萬(wàn)次，每天平均能完成10萬(wàn)次換電，突破1億次只是時(shí)間問(wèn)題。

　　目前蔚來(lái)已經(jīng)建成8329座充換電站，其中換電站有3553座。全國(guó)范圍內(nèi)，9縱9橫14大城市群的高速換電網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)打通，高速換電站很快就要突破1000座。

　　在重慶，蔚來(lái)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“換電縣縣通”，75個(gè)換電站覆蓋了38個(gè)區(qū)縣，加上其他地區(qū)，全國(guó)已有八個(gè)省級(jí)單位做到了這一點(diǎn)。

　　除了換電網(wǎng)絡(luò)，蔚來(lái)的盈利能力也在提升。

　　根據(jù)2025年第一季度財(cái)報(bào)，公司營(yíng)收120.347億元，比去年同期增長(zhǎng)21.5%；車(chē)輛銷(xiāo)售收入99.393億元，同比增長(zhǎng)18.6%。整車(chē)毛利率達(dá)到10%，業(yè)務(wù)質(zhì)量明顯改善。

　　李斌之前公開(kāi)說(shuō)過(guò)，今年第四季度要實(shí)現(xiàn)盈利，具體路徑也很明確：月交付量達(dá)到5萬(wàn)輛，毛利率恢復(fù)到16%-17%，同時(shí)控制好銷(xiāo)售管理和研發(fā)費(fèi)用。

　　為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，蔚來(lái)三個(gè)品牌的月產(chǎn)能要達(dá)到5.6萬(wàn)輛，這樣才能完成季度15萬(wàn)輛的銷(xiāo)量目標(biāo)。

　　這個(gè)目標(biāo)在一開(kāi)始并不被所有人看好，但最新的數(shù)據(jù)給了市場(chǎng)信心。不久前蔚來(lái)宣布，全新ES8車(chē)型只用41天就完成了1萬(wàn)臺(tái)交付，創(chuàng)下40萬(wàn)元以上純電車(chē)型交付破萬(wàn)的最快紀(jì)錄。

　　在換電行業(yè)里，蔚來(lái)的領(lǐng)先地位已經(jīng)很明顯。2025年中國(guó)新能源汽車(chē)換電企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力排名中，蔚來(lái)排在第一。

　　從技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)覆蓋到市場(chǎng)占有率，蔚來(lái)都有優(yōu)勢(shì)：3000多座換電站領(lǐng)跑私家車(chē)市場(chǎng)，3分鐘換電技術(shù)，500多項(xiàng)專(zhuān)利，覆蓋90%的地級(jí)市，在私家車(chē)換電市場(chǎng)的占有率超過(guò)40%，還主導(dǎo)了換電國(guó)標(biāo)的制定。

　　當(dāng)然，行業(yè)里還有其他玩家，奧動(dòng)新能源專(zhuān)注出租車(chē)、網(wǎng)約車(chē)領(lǐng)域，有2200多座站，20秒換電技術(shù)，占商用市場(chǎng)60%份額；寧德時(shí)代靠“巧克力換電塊”推動(dòng)電池標(biāo)準(zhǔn)化，適配80%車(chē)型，覆蓋高速服務(wù)區(qū)。

　　不過(guò)換電賽道也不是沒(méi)有難題，最核心的就是標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。

　　蔚來(lái)、奧動(dòng)、寧德時(shí)代用的電池規(guī)格不一樣，跨品牌換電還不現(xiàn)實(shí)。

　　好在這個(gè)問(wèn)題正在改善，2024年國(guó)家能源局發(fā)布了強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，明確了核心參數(shù)框架，全國(guó)5120座換電站完成了標(biāo)準(zhǔn)化改造，占總量的75.5%。

　　成本控制也是個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，蔚來(lái)第四代換電站成本降到了150萬(wàn)元，但加上電池儲(chǔ)備和運(yùn)營(yíng)成本，單站總投入還是要350萬(wàn)元左右。

　　總的來(lái)說(shuō)，換電作為新能源汽車(chē)快速補(bǔ)能的重要方式，商業(yè)化落地正在加速，2025年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)能突破千億元。

　　對(duì)蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，換電不只是一種補(bǔ)能手段，更是它和其他品牌拉開(kāi)差距的關(guān)鍵。

　　隨著蔚能電池資產(chǎn)管理規(guī)模擴(kuò)大，從新車(chē)電池配送到后續(xù)梯次利用再到回收再生，會(huì)形成一個(gè)完整的商業(yè)模式。