今日A股大盤微幅收跌，盤中未能突破10月30日高點(diǎn)，最終再度回落至4000點(diǎn)下方，整體走勢(shì)顯露出弱勢(shì)整理特征。這一表現(xiàn)印證了前期判斷——當(dāng)前市場(chǎng)需逐漸適應(yīng)4000點(diǎn)附近的“來回穿越”，既不必因短暫站上而盲目樂觀，也無需因回踩而過度悲觀，區(qū)間震蕩仍是現(xiàn)階段主要調(diào)整形態(tài)。

從核心矛盾來看，量能不足是制約行情走強(qiáng)的關(guān)鍵。昨日市場(chǎng)勉強(qiáng)放量打破連續(xù)縮量態(tài)勢(shì)，本有望為反彈蓄力，但今日成交額再度回落，全市場(chǎng)成交額維持在2萬億元左右。需明確的是，這一規(guī)模在前期低位或許具備支撐意義，但在4000點(diǎn)附近的關(guān)鍵位置，顯然難以支撐行情持續(xù)突破；短期若想擺脫震蕩僵局，成交額需回升至2.5萬億元以上，形成“量價(jià)齊升”的健康走勢(shì)。畢竟大盤不同于個(gè)股，莊股或可縮量上漲，但大盤的持續(xù)走強(qiáng)必然依賴資金主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)，成交量的持續(xù)放大才是明確的積極信號(hào)。

為何量能會(huì)持續(xù)萎縮？核心源于兩方面邏輯：

其一，前期領(lǐng)漲的科技板塊進(jìn)入震蕩調(diào)整期，板塊內(nèi)盈利效應(yīng)較七八月份明顯降溫，而科技作為前期資金集中領(lǐng)域，其活躍度下降直接導(dǎo)致市場(chǎng)整體參與熱情回落；加之大資金在科技板塊的操作從“主動(dòng)猛攻”轉(zhuǎn)向“觀望調(diào)整”，進(jìn)一步抑制了量能釋放。

其二，大主力正刻意控制上漲節(jié)奏，目的是避免行情過快觸及短中期頂部——當(dāng)前多數(shù)板塊仍停留在對(duì)應(yīng)3500點(diǎn)的估值水平，遠(yuǎn)未跟上大盤節(jié)奏，若繼續(xù)加速?zèng)_頂，未補(bǔ)漲板塊將錯(cuò)失輪動(dòng)機(jī)會(huì)，后續(xù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)加劇。最典型的例證便是證券板塊：9月以來先經(jīng)調(diào)整再入橫盤，作為“牛市旗手”且受主力主導(dǎo)的板塊，其震蕩走勢(shì)正是當(dāng)前市場(chǎng)“求穩(wěn)”態(tài)度的直接映射。

不過震蕩之中并非全無機(jī)會(huì)。今日化學(xué)化工等前期冷門板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，說明市場(chǎng)正逐步開啟板塊輪動(dòng)——大盤盤整階段，反而可能是未參與科技行情投資者的“回血窗口”。需理性看待板塊機(jī)會(huì)：科技雖為長期核心，但單一板塊獨(dú)漲難以支撐行情走遠(yuǎn)，冷門板塊的輪動(dòng)恰恰是市場(chǎng)生態(tài)健康的體現(xiàn)。對(duì)于持有低位板塊的投資者，無需盲目追高科技，耐心等待輪動(dòng)即可，頻繁追漲殺跌反而容易踏錯(cuò)節(jié)奏。

回顧本周表現(xiàn)，大盤累計(jì)上漲1.08%，低點(diǎn)回踩短期支撐位但未破位，短期趨勢(shì)暫穩(wěn)；但需警惕的是，短期支撐線與中期趨勢(shì)線的偏離率持續(xù)擴(kuò)大，疊加量能萎縮、今日十字星K線顯現(xiàn)，多頭動(dòng)能已顯不足。展望下周，3988點(diǎn)區(qū)域?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵支撐，若下周一該點(diǎn)位失守，短期趨勢(shì)或轉(zhuǎn)向弱勢(shì)，大盤大概率重回縮量震蕩；不過即便調(diào)整，也無需擔(dān)憂大級(jí)別下跌，只要3860點(diǎn)區(qū)域支撐有效，長期趨勢(shì)便不會(huì)受影響。

創(chuàng)業(yè)板的處境則更需耐心，當(dāng)前形態(tài)暫不具備波段上漲條件，若下周能維持在3000點(diǎn)上方且未破位，需通過“時(shí)間換空間”消化壓力，等待短期與中期趨勢(shì)線逐步收斂。

綜上，當(dāng)前市場(chǎng)的核心是“控節(jié)奏、等輪動(dòng)、看量能”。投資者需摒棄線性思維，適應(yīng)4000點(diǎn)附近的震蕩特征，操作上重點(diǎn)關(guān)注3988點(diǎn)支撐與量能變化：對(duì)高位科技股可適當(dāng)控倉，對(duì)低位補(bǔ)漲板塊可逢低布局，保持耐心等待調(diào)整充分后的新一輪機(jī)會(huì)，長期趨勢(shì)仍無需過度擔(dān)憂。