文 | 趕碳號(hào)科技

科創(chuàng)對(duì)決，匹夫有責(zé)。我國半導(dǎo)體被 “卡脖子”，光伏設(shè)備企業(yè)當(dāng)然也心急如焚。

近日，一家50%以上營收來自隆基綠能的光伏與半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，計(jì)劃在科創(chuàng)板IPO，擬募集9.5億元用于研發(fā)半導(dǎo)體先進(jìn)制程設(shè)備。這家企業(yè)，正是來自江蘇泰州姜堰的濕法清洗設(shè)備廠商——亞電科技。繁榮資本市場，促進(jìn)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展，為半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)注入動(dòng)力，本就是這一輪科創(chuàng)牛的應(yīng)有之義。亞電若能成功上市，對(duì)投資人、對(duì)企業(yè)自身是皆大歡喜。

但是，據(jù)知情人士透露，光伏設(shè)備龍頭企業(yè)——捷佳偉創(chuàng)在第一時(shí)間就不干了，率先表達(dá)質(zhì)疑。并且，捷佳偉創(chuàng)以侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)為由，直接將亞電科技甚至連同曾經(jīng)的客戶隆基綠能一起，告上了法庭。此案或?qū)⒂?2月在南京中院開庭。

然而有些詭異的是，亞電科技并未在招股書中披露這一起或?qū)?duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響的專利訴訟。

另據(jù)相關(guān)信源獨(dú)家爆料，捷佳偉創(chuàng)與當(dāng)初的大客戶隆基綠能早已徹底決裂——捷佳偉創(chuàng)再也拿不到隆基綠能的任何設(shè)備訂單，而隆基綠能也再不允許任何捷佳偉創(chuàng)的工作人員進(jìn)入其各基地的BC電池車間?，F(xiàn)在看，這場決裂無疑也會(huì)增大捷佳偉創(chuàng)在取證與“維權(quán)”時(shí)的難度。

捷佳偉創(chuàng)的狙擊，除了亞電，還有隆基

捷佳偉創(chuàng)這一告，對(duì)于亞電科技來說真有可能一劍封喉！因?yàn)楹笳哒幱贗PO最關(guān)鍵階段。

上交所公開信息顯示，亞電科技的上市申請(qǐng)?jiān)诮衲?月27日獲受理，7月21日交易所發(fā)出問詢，9月26日公司更新了招股書。眼下，估計(jì)亞電的董秘和保薦人正在緊張編寫審核問詢函回復(fù)。就是現(xiàn)在，公司被捷佳偉創(chuàng)起訴了。

雖然該起案件尚未顯示在天眼查等平臺(tái)公示出來，但據(jù)可靠消息已獲法院受理。果真如此，交易所的問詢函大概率就會(huì)涉及到。這次亞電真要被做實(shí)了侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)，那么公司上市計(jì)劃鐵定要泡湯了。即使這場官司一時(shí)半會(huì)兒沒個(gè)結(jié)果，就是這么一審二審反訴等等一直拖下去，無疑也會(huì)影響到亞電科技的上市進(jìn)程——現(xiàn)在機(jī)不可失、形勢不等人啊。

捷佳偉創(chuàng)在競爭對(duì)手上市過程中這么干，雖然是“陽謀”，但也的確夠狠的。事實(shí)上，這已不是捷佳偉創(chuàng)第一次這么干了——類似戲碼在拉普拉斯身上也曾發(fā)生過。

需要指出的是，捷佳偉創(chuàng)和拉普拉斯這兩家公司都是深圳市坪山區(qū)的企業(yè)。據(jù)知情人士透露，當(dāng)時(shí)就連坪山區(qū)都親自出面協(xié)調(diào)此案，希望捷佳偉創(chuàng)能收手，不要讓坪山區(qū)因此減少一家上市公司。但在當(dāng)時(shí)，捷佳偉創(chuàng)幾位高管內(nèi)部有個(gè)口頭約定，誰這次答應(yīng)了（放過拉普拉斯），誰就是捷佳偉創(chuàng)的罪人。

同樣，晶科、隆基也曾與捷佳偉創(chuàng)溝通協(xié)調(diào)。據(jù)說，李仙德親自出面協(xié)調(diào)，隆基還派人撮合——畢竟隆基鄂爾多斯TOPCon項(xiàng)目的設(shè)備尾款在當(dāng)時(shí)還沒結(jié)清。但直到現(xiàn)在，捷佳偉創(chuàng)也沒撤訴。這次非但不給面子，雙方甚至直接撕破了臉，就連隆基綠能自也成了被告。

這位消息人士透露，捷佳偉創(chuàng)除了起訴江蘇亞電科技以外，同時(shí)起訴了隆基旗下兩家公司——鄂爾多斯市隆基光伏科技有限公司和銅川隆基光伏科技有限公司。

告設(shè)備企業(yè)同行，還要告使用設(shè)備的主材企業(yè)，捷佳偉創(chuàng)這一招估計(jì)是和奧特維學(xué)來的。奧特維在起訴光遠(yuǎn)智能時(shí)，就是連同中節(jié)能和賽拉弗一起告了。要知道，中節(jié)能鎮(zhèn)江的母公司可是央企，是奧特維的客戶——主材企業(yè)的大金主。

《中華人民共和國專利法》規(guī)定：“發(fā)明和實(shí)用新型專利權(quán)被授予后，除法律另有規(guī)定外，任何單位或者個(gè)人未經(jīng)專利權(quán)人許可，都不得實(shí)施其專利，包括‘為生產(chǎn)經(jīng)營目的制造、使用、許諾銷售、銷售、進(jìn)口其專利產(chǎn)品’，或者使用其專利方法以及使用、許諾銷售、銷售、進(jìn)口依照該專利方法直接獲得的產(chǎn)品?！?/p>

從法律角度看，隆基綠能與中節(jié)能或均涉嫌 “使用侵權(quán)產(chǎn)品”。不過，奧特維、捷佳偉創(chuàng)維權(quán)的真正目標(biāo)是競爭對(duì)手，而非下游客戶。此外，最高法司法解釋，“善意使用者” 在特定條件下可免于停止使用侵權(quán)產(chǎn)品——若使用者能證明所購產(chǎn)品來源合法且已支付合理對(duì)價(jià)，可作為抗辯理由，無需承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任。

在競爭對(duì)手的關(guān)鍵階段發(fā)起專利侵權(quán)訴訟，有點(diǎn)“趁你病，要你命”的感覺，雖然狠了點(diǎn)，畢竟也算是陽謀。更何況，告和告得贏是兩碼事，告別人的未必有理，被告的未必就有過錯(cuò)，另外打官司這事本身也不丟人。

趕碳號(hào)前幾天就說過，隨著這一輪周期里的淘汰賽進(jìn)入后半程，光伏圈將會(huì)出現(xiàn)越來越多令人難堪的故事，光伏瓜友們拿好小板凳，坐穩(wěn)扶好。反觀光伏圈的官司多起來，其實(shí)就是從設(shè)備企業(yè)開始的。圖窮總要匕見，山窮水盡時(shí)各種情況都有可能發(fā)生，如果以后再有光伏企業(yè)和經(jīng)銷商、客戶甚至政府、銀行之間反目成仇，我們不必再大驚小怪。

光伏設(shè)備企業(yè)，披了件半導(dǎo)體的頭蓬

捷佳偉創(chuàng)告不告得贏，關(guān)鍵要看亞電科技自己實(shí)力夠不夠硬。

亞電科技官網(wǎng)介紹，公司是半導(dǎo)體晶圓制造行業(yè)濕法制程設(shè)備商, 專注于晶圓前道濕法刻蝕清洗技術(shù), 是國內(nèi)首批推進(jìn)半導(dǎo)體高端設(shè)備國產(chǎn)化的企業(yè)之一，目前公司在江蘇無錫和海外設(shè)立了研發(fā)基地。

雖然亞電科技自稱是半導(dǎo)體企業(yè)，且募投方向也是高端半導(dǎo)體方向。其實(shí)，亞電科技的業(yè)績高增長并非來自半導(dǎo)體，而是來自光伏，來自隆基。

招股說明書顯示，2025年1-6月，亞電向隆基綠能銷售光伏濕法專用設(shè)備、配套產(chǎn)品及服務(wù)金額為13,672.87萬元。，占主營業(yè)務(wù)收入比例為51.91%。打個(gè)比方，隆基綠能要是撤梯子，亞電科技就會(huì)掉在地上。

來自亞電科技招股書

隆基綠能是頭部企業(yè)，亞電又是其重要供應(yīng)商，隆基肯定會(huì)信守商業(yè)承諾。但是，當(dāng)下光伏行業(yè)面臨兩大挑戰(zhàn)，或?qū)嗠娍萍嫉臉I(yè)績持續(xù)性構(gòu)成威脅：

一是光伏行業(yè)正 “反內(nèi)卷”、去產(chǎn)能，光伏新增項(xiàng)目已全部暫停了；

二是光伏主產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)金流趨緊，企業(yè)在擴(kuò)產(chǎn)決策上肯定更為謹(jǐn)慎。

當(dāng)然，此前趕碳號(hào)曾提及，并非所有HJT、BC新建項(xiàng)目均被禁止，而是需遵循“1:2 置換”原則，即每淘汰2GW舊產(chǎn)能，方可新建或改造1GW新產(chǎn)能。

對(duì)于亞電科技來說，當(dāng)下這些都不是最緊急的，關(guān)鍵問題在于，公司在濕法設(shè)備上的技術(shù)，是否涉及侵權(quán)。

關(guān)注光伏行業(yè)的人士皆知，捷佳偉創(chuàng)是光伏濕法清洗設(shè)備領(lǐng)域的 “王者”，市占率高達(dá)80%。亞電科技是其直接競爭對(duì)手。

值得注意的是，在光伏的上升周期里，光伏設(shè)備緊俏、TOPCon大擴(kuò)產(chǎn)之時(shí)，那時(shí)的亞電科技并未進(jìn)入該領(lǐng)域；當(dāng)光伏行業(yè)從“吃肉”變成了“挨揍”，亞電科技卻能迅速殺入，并獲得隆基綠能的批量訂單。

簡而言之，亞電科技順勢做不好，逆勢非常強(qiáng)。

對(duì)于這一現(xiàn)象，接近捷佳偉創(chuàng)的一位人士認(rèn)為，亞電科技能快速切入光伏濕法設(shè)備市場，核心原因就是侵犯了捷佳偉創(chuàng)的專利。

捷佳偉創(chuàng)和隆基綠能，早就翻臉了

該知情人士表示，捷佳偉創(chuàng)之所以與隆基綠能關(guān)系惡化，核心原因便是拉普拉斯。

在此先聊聊設(shè)備企業(yè)與光伏企業(yè)的關(guān)系：彼此既是共同發(fā)展進(jìn)步的伙伴，其實(shí)也是相互提防的對(duì)象。但光伏行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況是，大多數(shù)企業(yè)既做不到 “同心協(xié)力”，也難免 “三心二意”—— 畢竟背后的利益誘惑太大。

其實(shí)，各行各業(yè)都存在設(shè)備企業(yè)和主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之間的關(guān)系。但很少有一個(gè)行業(yè)像光伏一樣這么“卷”，并不是這一行的門檻低，而是這一行的生態(tài)有問題。

任何一個(gè)行業(yè)，如果所有的技術(shù)、企業(yè)所有的know-how都可以無限擴(kuò)散，那么從理論上所有的設(shè)備就都能搞成“交鑰匙工程”。果真如此，每一個(gè)行業(yè)都有可能發(fā)生像光伏這樣的內(nèi)卷——在階段性的高額利潤驅(qū)使下，行業(yè)健康不健康就管不了那么多了。

所以這一輪內(nèi)卷，頭部光伏設(shè)備企業(yè)當(dāng)然難辭其咎。當(dāng)然，主材企業(yè)在技術(shù)導(dǎo)入初期，為了推廣普及新技術(shù)路線，進(jìn)而推動(dòng)設(shè)備和輔材創(chuàng)新與降本，在全力擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，也會(huì)主動(dòng)擴(kuò)散技術(shù)，比如曾經(jīng)的TOPCon、HJT和現(xiàn)在的BC。

今年8月，隆基綠能李振國就曾呼吁：如何讓技術(shù)創(chuàng)新，不再迅速擴(kuò)散為行業(yè)公共知識(shí)？

李振國指出，光伏過去20年飛速發(fā)展，但是幾乎任何一項(xiàng)創(chuàng)新，都會(huì)迅速成為行業(yè)的公共知識(shí)，也正因此中國光伏實(shí)現(xiàn)了全球領(lǐng)先。但是，一旦產(chǎn)能過剩了，由增量時(shí)代進(jìn)入存量博弈時(shí)代，這種知識(shí)迅速擴(kuò)散的殺傷力就顯現(xiàn)出來。隆基綠能最近在做的，就是希望與設(shè)備供應(yīng)商建立“自主創(chuàng)新+協(xié)同合作”的機(jī)制，從而保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)和保護(hù)彼此業(yè)務(wù)。

李振國表示，在海外這種模式很成熟，像韓國三星、LG以及蘋果鏈、特斯拉鏈。他們和供應(yīng)商之間的合作非常成熟。比如，LG的核心供應(yīng)商，很難同時(shí)又是三星的核心供應(yīng)商，就是要選邊站。

他進(jìn)一步指出，“光伏產(chǎn)業(yè)鏈中也有一部分企業(yè)，他們發(fā)自內(nèi)心地認(rèn)為，我就是要為全行業(yè)服務(wù)的，就是要為全行業(yè)交鑰匙的，就是要保持絕對(duì)的話語權(quán)。這種客戶，我們現(xiàn)在是敬而遠(yuǎn)之的?！?/p>

趕碳號(hào)當(dāng)時(shí)聽到這話就在想，李振國說的，不就是捷佳偉創(chuàng)嗎。

隆基的確在努力構(gòu)建一種閉環(huán)的生態(tài)。在鍍膜設(shè)備領(lǐng)域，隆基綠能大力扶持拉普拉斯，不僅大量采購其設(shè)備，還通過多個(gè)關(guān)聯(lián)方對(duì)拉普拉斯進(jìn)行戰(zhàn)略投資。

接近捷佳偉創(chuàng)的人士表示：“隆基綠能買過我們的設(shè)備，亞電科技就是撲在我們設(shè)備上研發(fā)的?，F(xiàn)在，隆基綠能已經(jīng)不允許我們的人進(jìn)入其BC車間，擔(dān)心我們?nèi)∽C。”當(dāng)然，這是一種單方面的說法，隆基可能也在擔(dān)心泄密。

趕碳號(hào)認(rèn)為，該起訴訟有三大焦點(diǎn)：

（1）亞電科技及隆基綠能的設(shè)備侵權(quán)是否成立。

目前，捷佳偉創(chuàng)起訴亞電科技的案件已正式立案，近期將開庭，我們也會(huì)持續(xù)跟蹤報(bào)道。但在亞電科技的招股說明書中，并未提及這起對(duì)經(jīng)營可能產(chǎn)生重大影響的訴訟。

不過，亞電招股說明書披露了另一項(xiàng)專利糾紛：同行企業(yè)江陰瑞林精密對(duì)亞電科技及子公司亞電智能擁有的10項(xiàng)專利，向國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局提出專利無效宣告請(qǐng)求。截至招股說明書出具日，上述案件尚未審理，國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局暫未作出審查決定。

（2）隆基綠能也是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的受害者。

從李振國的公開表態(tài)中，我們能清晰看到：光伏企業(yè) “三心二意”、肆意侵犯設(shè)備企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的現(xiàn)象較為普遍，且隆基綠能以前也曾發(fā)生過類似事件。但是，李振國本人肯定是支持保護(hù)創(chuàng)新型設(shè)備企業(yè)的，這一態(tài)度值得充分肯定，趕碳號(hào)對(duì)其也素來敬仰。

隆基綠能現(xiàn)在也是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的受害者，最近忙著起訴掌握BC技術(shù)的離職員工。據(jù)傳，李華在從隆基綠能離職時(shí)，可是拿到了天價(jià)競業(yè)限制經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的，然后一道的BC很快就出來了，新一很快就創(chuàng)立了。

最終結(jié)果，我們只能靜待法院判決。不管怎樣，在關(guān)鍵時(shí)刻狙殺競爭對(duì)手的行為，趕碳號(hào)是不認(rèn)可的，雖然合法甚至合理，但有失于道義，有害于行業(yè)生態(tài)。

訴訟焦點(diǎn)：槽式清洗設(shè)備

一邊依賴于光伏大客戶隆基綠能，一邊致力于為中國高端半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)做貢獻(xiàn)，亞電科技的競爭力究竟幾何？

亞電科技官網(wǎng)顯示：公司核心產(chǎn)品包括8吋、12吋槽式/單片濕法刻蝕清洗設(shè)備，作為一家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)企業(yè)，所有核心技術(shù)均已申請(qǐng)發(fā)明專利。

簡單來說，亞電科技目前僅有一款核心產(chǎn)品——濕法清洗設(shè)備，更具體地說是 “槽式清洗設(shè)備”。亞電科技雖然在招股書中羅列公司有多款產(chǎn)品，但在其官網(wǎng)上，只有以上兩款，核心是第一款。

顧名思義，濕法清洗設(shè)備就是用于清除晶圓表面納米級(jí)微觀顆粒、金屬、有機(jī)物及氧化物等污染物的專用設(shè)備。由于不同生產(chǎn)環(huán)節(jié)會(huì)產(chǎn)生不同類型的污染物，清洗設(shè)備需應(yīng)用于氧化/擴(kuò)散、光刻、刻蝕、摻雜、成膜等所有工序環(huán)節(jié)。

客戶對(duì)清洗設(shè)備的核心要求是 “四高”：高潔凈度、高均勻性、高效率、高穩(wěn)定性。但不同領(lǐng)域?qū)?“高” 的標(biāo)準(zhǔn)差異顯著：面板、光伏、光學(xué)、半導(dǎo)體成熟制程、半導(dǎo)體先進(jìn)制程的設(shè)備要求依次提升。

因此，有的企業(yè)能夠?yàn)榕_(tái)積電、三星、中芯國際等國際一線半導(dǎo)體企業(yè)提供清洗設(shè)備，但有的企業(yè)僅能服務(wù)于三安光電、時(shí)代電氣等要求較低的半導(dǎo)體企業(yè)，還有的設(shè)備只能應(yīng)用于隆基綠能、晶科能源等光伏企業(yè)。

濕法清洗按清洗方式和設(shè)備類型可分為 “槽式清洗設(shè)備” 和 “片式清洗設(shè)備”：

亞電科技生產(chǎn)的槽式清洗設(shè)備，又稱 “批量式清洗設(shè)備”，可一次性將25片或50 片晶圓浸泡在槽體藥液中清洗，單位時(shí)間產(chǎn)能較高，具備性價(jià)比高、使用成本低、特殊工藝適用性強(qiáng)等優(yōu)勢，主要應(yīng)用于工藝要求較低的場景，尤其是 40nm及以上工藝節(jié)點(diǎn)。

當(dāng)前我國半導(dǎo)體行業(yè)關(guān)注的芯片制程，多為28nm、14nm、7nm、5nm及以下，由此可判斷，槽式清洗設(shè)備的技術(shù)門檻相對(duì)較低。那么，亞電科技在行業(yè)中，究竟處于什么位置呢？

（1）全球市場份額低，國內(nèi)市占率需進(jìn)一步驗(yàn)證。

從全球格局來看，高端清洗設(shè)備是我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的 “短板”。例如，行業(yè)新興企業(yè)至線科技，是新凱萊的供應(yīng)商，可提供28nm制程節(jié)點(diǎn)全濕法工藝設(shè)備，其14nm濕法清洗設(shè)備已在中芯國際完成產(chǎn)線驗(yàn)證；我國最大的清洗設(shè)備企業(yè)——盛美上海，在半導(dǎo)體清洗設(shè)備領(lǐng)域的全球市場占有率達(dá)8.0%（位居全球第四，數(shù)據(jù)來自Gartner統(tǒng)計(jì)）。

根據(jù)Markets and Markets數(shù)據(jù)，2024年全球半導(dǎo)體清洗設(shè)備市場規(guī)模為 111.50億美元，按匯率換算約合794.07億元人民幣。而亞電科技2024年?duì)I業(yè)收入為5.62億元，其中半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營收2.86億元，全球市場占有率僅約 0.36%，規(guī)模顯著偏小。

不過，亞電科技在招股說明書中表示，“2024年公司槽式濕法清洗設(shè)備國內(nèi)市占率在國產(chǎn)品牌中排名第二”，這一表述的統(tǒng)計(jì)維度（如是否包含光伏領(lǐng)域、統(tǒng)計(jì)口徑為 “出貨量” 或 “營收”）仍需進(jìn)一步確認(rèn)。

（2）未進(jìn)入一線半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈，客戶集中度高。

亞電科技招股說明書顯示兩方面關(guān)鍵信息：

一是客戶集中度高，報(bào)告期內(nèi)前五大客戶銷售金額占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為74.80%、76.59%、76.25%和92.26%；

二是大客戶以中低端市場為主，包括芯聯(lián)集成、華潤微、時(shí)代電氣等硅基半導(dǎo)體企業(yè)，三安光電、比亞迪、客戶A等化合物半導(dǎo)體企業(yè)，以及隆基綠能等光伏企業(yè)，未覆蓋臺(tái)積電、三星、中芯國際等國內(nèi)外領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)。

不管怎樣，亞電科技的理想很豐滿。招股說明書顯示，亞電科技擬IPO募集9.5億元，募集資金投資項(xiàng)目分別為“高端半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)化及先進(jìn)制程半導(dǎo)體工藝研發(fā)試制項(xiàng)目”、“先進(jìn)制程濕法清洗設(shè)備研制項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。

所謂“先進(jìn)制程”，一般是指3nm及以下（含3nm、2nm、1nm等）的芯片制造工藝；所謂“高端半導(dǎo)體”，是指在技術(shù)規(guī)格、性能指標(biāo)、應(yīng)用場景上處于行業(yè)頂尖水平，且具備高附加值的半導(dǎo)體產(chǎn)品及相關(guān)核心器件。

夢想一定要有，萬一實(shí)現(xiàn)了呢，而且可能性大。趕碳號(hào)查閱亞電科技股東名單，發(fā)現(xiàn)SK海力士持有36.55%份額的江蘇疌泉君海榮芯投資合伙企業(yè)（有限合伙）是亞電科技的股東，持股3.61%。SK海力士，正是盛美上海的大客戶。

捷佳偉創(chuàng)之所以狙擊亞電科技，估計(jì)用意不在光伏，畢竟隆基大單已經(jīng)涼涼，光伏企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)短期看也不太可能。實(shí)際上，捷佳偉創(chuàng)也正在進(jìn)入半導(dǎo)體清洗設(shè)備領(lǐng)域，但目前規(guī)模、占比仍處于較早階段。9月29日，捷佳偉創(chuàng)在互動(dòng)平臺(tái)表示，“目前公司的半導(dǎo)體清洗設(shè)備不斷獲得新訂單，并且公司在持續(xù)研發(fā)其他半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體相關(guān)設(shè)備?！?/p>

亞電核心技術(shù)人員：本科為主

亞電科技志存高遠(yuǎn)，其底氣來自哪里呢？

（1）3年半，共計(jì)研發(fā)投入1.73億元。

招股說明書顯示：“報(bào)告期各期，公司研發(fā)投入分別為5,737.3萬元、4,429.2萬元、4,433.38 萬元和2,714.92萬元。”

這就是說公司在3年半的時(shí)間里，累計(jì)研發(fā)投入達(dá)1.73億元?，F(xiàn)在，公司更渴望著IPO募集資金，攻堅(jiān)先進(jìn)、高端半導(dǎo)體工藝。

出發(fā)點(diǎn)不錯(cuò)，客觀說，歷史上公司的研發(fā)投入有點(diǎn)少。因?yàn)榘雽?dǎo)體研發(fā)實(shí)在太燒錢了。

可比公司中，現(xiàn)在市值130億元的至純科技研發(fā)投入從2017年的0.13億元躍升至2024年的4.42億元。2020-2024年這五年期間，至純科技累計(jì)研發(fā)投入超過15億元。

龍頭公司盛美上海，2024年研發(fā)投入合計(jì)8.38億元，其中費(fèi)用化研發(fā)投入7.29億元，資本化研發(fā)投入1.09億元。

（2）除了研發(fā)投入，研發(fā)團(tuán)隊(duì)也是重要一項(xiàng)指標(biāo)。

亞電科技招股說明書顯示：截至2025年6月30日，有28名研發(fā)人員，占員工人數(shù)比例為28.57%。公司碩士及以上學(xué)歷人員39人。6個(gè)核心技術(shù)人員，5人為本科學(xué)歷。

頭部企業(yè)盛美上海，2024年公司研發(fā)人員中博士研究生學(xué)歷的有8人；至純科技博士研究生有3人，碩士研究生有38人。

那么，亞電科技的薪酬水平如何呢？核心技術(shù)人員，年薪只有三五十萬。唯一取得“合理市場化薪酬”的，是一位韓國籍員工——HUR HYUN JIN。

亞電科技的薪酬在半導(dǎo)體行業(yè)沒什么競爭力。盛美上海2024年年報(bào)顯示，公司員工總數(shù)為2002人，人均薪酬為37.86萬元。2024年至純科技員工總數(shù)為1609人，人均薪酬為31.07萬元。一般來說，核心研發(fā)人員的薪酬，肯定要高于公司平均薪酬。

在半導(dǎo)體空前火熱行情下，頂尖的研發(fā)人才，應(yīng)該匹配合理的薪酬才行。不能光靠愛發(fā)電，也不能拿理想當(dāng)飯吃?？蒲泄ぷ髡邆兏惆雽?dǎo)體尖端技術(shù)的研發(fā)，還是應(yīng)該給足物質(zhì)保障。這次IPO融資到錢，倒是可以對(duì)核心技術(shù)人員獎(jiǎng)勵(lì)，還能以更市場化的待遇聘請(qǐng)到更為尖端的技術(shù)人才。

最后，趕碳號(hào)還是那句老話，行業(yè)尚未走出低谷，產(chǎn)能出清的烈度將會(huì)越來越猛，令人難堪的故事也會(huì)越來越多。光伏瓜友們，坐穩(wěn)扶好。